连续上涨

中电子级产品比例大幅提升，因此导致均价上涨。图12015年5月-2016年5月多晶硅进口量及进口均价示意图数据来源：海关据分国别进口数据显示，5月份总进口量10159吨，环比减少16.1%，其中自韩国
，占总进口量的20.9%；从台湾进口量为1511吨，占总进口量的14.9%；其他地区进口量为1263吨，占总量的12.4%。值得注意的有以下三方面：一、从台湾进口多晶硅量连续9个月维持在千吨以上，4

因为储热系统使这台机组能维持稳定的电力输出，这是2012年7月17日的电力输出，下一张图是一周时间内，机组保持连续的电力输出，这是光热发电的最大的优势。下面通过一张图，了解一下电网最终希望光热机组发挥什么样的
。因此说我国光热发电已处在规模化发展的初级阶段是不为过的。现在既然是工程示范和规模化发展的初级阶段，不可能要求光热发电机组连续24小时发电，比较理想的发电模式是上午当太阳辐射强度达到一定的程度时，希望

250GW之说，但不管怎样每年24GW的装机量按现在的进度看来并不难实现。然而，之前150GW的光伏装机量意味着年均21GW的新增装机，但是现实是过去连续两年全国装机量都没有达到目标。2016年的光伏目标
电站是利好，但同时保障区域也受限于装机上限。光伏制造商业绩下滑预期。我们维持对光伏上游和中游的悲观预测。2015年下半年以来受中游和下游抢装刺激，组件、晶片和多晶硅的成本持续上涨。但是随着市场对上

，有210GW 或者250GW 之说，但不管怎样每年24GW 的装机量按现在的进度看来并不难实现。然而，之前150GW 的光伏装机量意味着年均21GW 的新增装机，但是现实是过去连续两年全国装机量都没有
、晶片和多晶硅的成本持续上涨。但是随着市场对上网电价下调将推迟的猜测，2016 年下半年装机将放缓。我们预期6 月30 日后光伏产品需求将会降低。在供给侧，除了长期产能过剩的多晶硅，在过去的一年

今年5月8日下午一点，晴朗大风天气令德国绿色电力发电量创下历史新高，瞬时发电量占到了全德国需求量的87％。这导致电价出现了连续几个小时的负值，也就是居民用电还能挣钱。但这只是临时现象，从更长时段来看
，不合理的补贴方式令消费者的用电开支大增。德国政府补贴对象主要是绿色电力生产企业，多出的成本被转嫁到消费者头上，这导致过去十年里德国消费者支付的电价上涨了一倍。德国政府自1991年开始对绿色电力生产企业

投资额为3100亿美元，与去年同比增长16%，连续第五年超过当年对化石能源发电的投资总额。根据国际能源署（IEA）2014年的预测，截至2050年，光伏发电产能将达4600吉瓦，将提供全部人类电力需求16
，太阳能的迅猛发展为德国实现能源转型立下功劳，但也带来一些问题。一是电价上涨过快。德国的上网电价补贴是通过征收电力附加费实现的，每年德国为可再生能源提供的补贴高达200亿欧元。二是电力供应不稳定。在

美元，与去年同比增长16%，连续第五年超过当年对化石能源发电的投资总额。根据国际能源署（IEA）2014年的预测，截至2050年，光伏发电产能将达4600吉瓦，将提供全部人类电力需求16%的份额，约折合
迅猛发展为德国实现能源转型立下功劳，但也带来一些问题。一是电价上涨过快。德国的上网电价补贴是通过征收电力附加费实现的，每年德国为可再生能源提供的补贴高达200亿欧元。二是电力供应不稳定。在太阳能处于发电峰值

的七成左右。2011年至2015年，我国新增光伏发电装机容量从2.07万千瓦增长到了1500万千瓦，复合增长率为48%%,并且连续三新增装机容量超过1000万千瓦。2015年，我国累计装机容量约为
多晶硅产量超过16.5万吨，同比增长21%。由于光伏行业的景气度高，对晶硅的需求旺盛。但行业集中度正在提高，产能扩张有限，晶硅价格将会呈现上涨的格局。 3、 行业繁荣致使公司业绩回暖。2012-2013年

的七成左右。2011年至2015年，我国新增光伏发电装机容量从2.07万千瓦增长到了1500万千瓦，复合增长率为48%%,并且连续三新增装机容量超过1000万千瓦。2015年，我国累计装机容量约为
超过16.5万吨，同比增长21%。由于光伏行业的景气度高，对晶硅的需求旺盛。但行业集中度正在提高，产能扩张有限，晶硅价格将会呈现上涨的格局。3、 行业繁荣致使公司业绩回暖。2012-2013年，我国