超预期

资产略超预期。2013年，公司实现营业收入95.76亿，同比增长58.85%（追溯调整后同比增长15.25%），归属于母公司所有者的净利润16.00亿元，同比增长51.55%（追溯调整后同比
清洁能源市场份额持续提高，光伏接入一体化设备市场实现突破，实现收入24.39亿元，同比增长46.07%，毛利率减少5.17%到10.55%。得益于光伏2013年超预期增长和风电在2013年的恢复，发电及

更高溢价,电站运营商已逐渐被海外市场认可,估值取决于已明晰的新增电站规划对应的弹性和融资模式创新进展。特斯拉仍是锂电板块的主题投资主线。特斯拉的季度销量、业绩、新产品研发、在华拓展及充电站布局进度,如有超预期因素,锂电板块或有下一轮主题投资机会。

继2013 年组件需求约20%的增长之后，预计2014/2015 年全球光伏组件需求将保持20-30%的增长。2013 年，因为中、日、美光伏需求超预期增长，尽管欧洲出现下滑，去年全球光伏装机依然为
今年有望迎来量价齐升，盈利增量超预期，市场有所忽视。 　　特变电工去年10 月1.2 万吨新线正式投产，老线产能改造由0.4 万吨提升至0.5 万吨，多晶硅的产能急剧扩张，去年产量7914 吨

继2013 年组件需求约20%的增长之后，预计2014/2015 年全球光伏组件需求将保持20-30%的增长。2013 年，因为中、日、美光伏需求超预期增长，尽管欧洲出现下滑，去年全球光伏装机依然
，盈利增量超预期，市场有所忽视。特变电工去年10 月1.2 万吨新线正式投产，老线产能改造由0.4 万吨提升至0.5 万吨，多晶硅的产能急剧扩张，去年产量7914 吨，今年预计将实现1.7万吨以上

有望加速高增长特变电工 600089研究机构：东方证券 分析师：曾朵红 撰写日期：2014-04-02投资要点2013年收入增长44％，超预期，净利润增长35％，略低于预期，主要是资产减值偏多。报告期
。多晶硅、光伏EPC 相关新能源业务2013年实现逆转，2014年将有望更超预期。2013年，受益于新能源行业回暖，公司新能源业务实现营收51.79亿，同增111.71％，毛利率增加5.41％至

索比光伏网讯:公司一季度预增公告看点：净利润4800万为13年以来最高：去年扭亏后Q4利润2065万，Q3为3739万，今年Q1为单季利润最高，净利率超预期：净利率6.9%，仅低于去年Q2的7.3

，单晶硅片的出货有望进一步攀升，公司二季度收入有望创新高。成本控制卓著，净利率超预期，近期多晶硅价格下跌，公司净利率二季度有望继续攀升公司2014年一季度实现净利润4800万，为去年扭亏以来新高，其中
可能装机超预期，市场预测将会同比去年的7.5GW进一步增长。而美国将会在6月进行对台湾电池片企业的反倾销初裁，由于对于台湾企业反倾销没有追溯，因此短期台湾电池片企业发往美国的订单激增，也进一步拉动

速度之快超预期永嘉路旧式里弄房屋顶上安装的6块光伏发电板，能基本支撑3层小楼的照明用电这几天永嘉路50号楼内灯亮的很多，但是电表却走动得不多。原来，该屋子里的部分用电是来自屋顶安装的光伏发电设备。该房屋的

超预期 这几天永嘉路50号楼内灯亮的很多，但是电表却走动得不多。原来，该屋子里的部分用电是来自屋顶安装的光伏发电设备。该房屋的租户加拿大人殷敬棠3月底在屋顶安装了6块光伏发电板。这几日上海

。 　　此外，公司还在推进斯威克收购及LED灯具的合同能源管理，属于未来业绩可能超预期的因素。斯威克收购目前被暂停审核，不过公司正积极配合相关部门努力推进进程。同时，公司提出智慧型区域能源管理方案，拟通过EMC
方式开拓宁波及周边地区LED灯具市场。由于尚有一定不确定性，中投证券盈利预测暂未考虑以上两点，但未来如推进顺利，则有可能带来业绩的超预期。 　　公司属目前光伏板块中投证券首推标的，持续强烈推荐