超预期市场

市场暗潮汹涌，产业心潮澎湃。上海给分布式光伏工商业用户补贴0.25元/千瓦时，个人用户补贴0.4元/千瓦时；河南称，经研究决定在河南光伏发展起步阶段，暂不受国家指导规模（河南省新增750兆瓦）的限制
；江西按发电量每度电再涨0.2元补贴有鉴于此，业内有评论乐观认为，地方超预期的分布式光伏补贴，有助于推动地方分布式光伏装机快速上升，实现年初国家能源局设定的2014年8GW分布式目标没有悬念。然而，备受

理由让市场暗潮汹涌，产业心潮澎湃。上海给分布式光伏工商业用户补贴0.25元/千瓦时，个人用户补贴0.4元/千瓦时；河南称，经研究决定在河南光伏发展起步阶段，暂不受国家指导规模（河南省新增750兆瓦）的限制
；江西按发电量每度电再涨0.2元补贴有鉴于此，业内有评论乐观认为，地方超预期的分布式光伏补贴，有助于推动地方分布式光伏装机快速上升，实现年初国家能源局设定的2014年8GW分布式目标没有悬念。然而

。而产能扩张则可劣公司抢滩此轮全球光伏市场的高增长，决定公司中长期的成长空间。公司成本控制力强，非硅成本重回下降轨迹，二季度硅片毛利率有望环比恢复至15%水平。一季度公司硅片毛利率为13%~14%的水平
，二季度硅料成本有望稳定，而2月金刚线改造完成后公司非硅成本重新下降，因此我们预计公司二季度硅片毛利率有望恢复至15%，相应的有望带来业绩的环比回升。公司持续推进产能扩张，抢滩全球光伏市场此轮高增长

影响短期业绩增长。而产能扩张则可劣公司抢滩此轮全球光伏市场的高增长，决定公司中长期的成长空间。 　　公司成本控制力强，非硅成本重回下降轨迹，二季度硅片毛利率有望环比恢复至15%水平。一季度公司
持续推进产能扩张，抢滩全球光伏市场此轮高增长。公司2013 年底已实现硅片产能1.6GW,预计到今年中期扩产至2.3GW，年底扩至3GW，2015年底实现4GW 产能。前期克亍受证监会处罚也使公司可借劣

则可劣公司抢滩此轮全球光伏市场的高增长，决定公司中长期的成长空间。公司成本控制力强，非硅成本重回下降轨迹，二季度硅片毛利率有望环比恢复至15%水平。一季度公司硅片毛利率为13%~14%的水平，二季度硅料
成本有望稳定，而2 月金刚线改造完成后公司非硅成本重新下降，因此我们预计公司二季度硅片毛利率有望恢复至15%，相应的有望带来业绩的环比回升。公司持续推进产能扩张，抢滩全球光伏市场此轮高增长。公司

加电站系统集成业务收入1.5亿元,预计转让20MW电站,另外随着国内光伏市场的快速发展,光伏逆变器销售收入较上年同期有所增长。今年我们判断国内装机量在14GW,公司能够维持市场占有率30%,预计公司出货
的优势地位,增强公司的技术创新和核心竞争力,为公司可持续发展提供动力。电站开发或超预期我们预计今年公司电站开发量在300MW,明年在500MW,由于公司采取半BT模式,净利润在0.7-0.8元/W,若

%；净利润为1700万美元，合每股摊薄收益0.12美元。特斯拉第一季度业绩好于市场预期。汤森路透的调查显示，市场分析师此前平均预计，不按照美国通用会计准则，特斯拉第一季度每股摊薄收益为0.10美元，营收
为6.9910亿美元。 　　特斯拉在财报中表示，公司第一季度生产了创纪录的7535辆Model S电动车，向客户交付了略超预期的6457辆电动车。特斯拉还表示，该公司第一季度每周电动车产能环比

　　主要原因系本期较上年同期新增加电站系统集成业务收入1.5亿元,预计转让20MW电站,另外随着国内光伏市场的快速发展,光伏逆变器销售收入较上年同期有所增长。 　　今年我们判断国内
装机量在14GW,公司能够维持市场占有率30%,预计公司出货在4.2-4.5GW,而公司新产品SG500MX-M光伏逆变器,采用3M(Multi-level多电平、Module模组化,Multi-Mppt

虽然光伏企业的财务数据向人们展示了行业的整体回暖，但以往人们心目中A股太阳能公司的原有座次，却正在被新的论资排辈所替代。A股年报、一季报已悉数出齐，市场因此而具有了洞察产业发展最直观的视角。例如
兴起的地面电站投建热潮，接过了海外市场的棒，为其打通了另一条退而求其次的销售路径。数据胜于雄辩，2013年中国光伏组件出口量约为16GW，出口额约100亿美元，同比下降27％。其中，对欧出口份额由

索比光伏网讯:投资建议光伏行业景气继续上行，太阳能电池基膜销量有望超预期；公司电力电容器薄膜和大尺寸绝缘结构件产能释放恰逢特高压建设提速。因此2014年公司将面临业绩拐点。预计公司2015-2017
电工聚酯薄膜的毛利率4.4个百分点；电工聚丙烯薄膜由于行业内产能投放较多，市场竞争加剧，因此毛利率也出现了下滑。费用方面，去年三项费用率提高3.77个百分点至14.25%,其中管理费用提升主要是公司