超预期增长

、1.83元和2.20元，分别比上期预测提高了0.34元、0.91元和1.00元，维持买入评级。　　风险提示：下游需求放缓，原材料价格波动。　　航天机电受益光伏景气回升，业绩增长超预期自2010年4
　　各地陆续出炉分布式光伏补贴政策地方光伏补贴力度超预期虽然光伏发电补贴政策还在紧张制定中，但一部分地区近期先后推出了地方版的分布式光伏发电补贴。昨天有消息称，嘉兴光伏产业园对建成的飞人分布式项目

，海润光伏亏损额为1.43亿元。货币资金接近20亿元，但应付账款和应付票据为38亿元，短期和长期借款超过42亿元。与此同时，公司第一季度存货达到8.53亿元，同比增长36.61%，接近当期营业收入
，存货占公司总资产的6.61%。此外，公司预收账款达6989.95万元，同比增长55.99%。公司解释为，因订单增长所致。在这样的情况下，5月，海润光伏却推出了大比例现金分红，拟每10股派现7.4元。以总

、0.78元，对应目前PE为128X、34X、18X，考虑到公司未来业绩高增长及7.5GW电站较大的想象空间，我们给予公司买入评级。　　重点关注事项股价催化剂（正面）：电站进展超预期、光伏行业超预期。风险

投资的影响来看，国金证券表示，本次会议除了向市场传递管理层对光伏产业理性的全力支持态度外，提出的六条措施虽然在大方向上基本符合此前市场预期，但部分细节表述仍然存在超预期内容，且后续具体政策细则的陆续出台
，仍需等待政策进一步明确。其预计相关内容将反映在后续出台的分布式度电补贴政策、行业技术标准、并网标准、可再生能源附加的稳定增长机制等政策中。申银万国证券回顾了上一轮景气周期的表现并指出，光伏行业反转

百万瓦级太阳能（大规模光伏电站）业务的证券化。该机制将使未来的业务转让更加容易，如果这一机制固定下来，可能促使更多企业涉足百万瓦级光伏发电业务。研判依据：国泰君安分析，政府对光伏产业的扶持力度大超预期
。该机构预计相关内容将反映在后续出台的分布式度电补贴政策、行业技术标准、并网标准、可再生能源附加的稳定增长机制等政策当中。高层表态将提升行业回暖预期，提升中欧双反达成妥协协议的预期。

经营活动现金流净额为-3.64亿元，较去年同期的-1.09亿元显著减少，公司的收益质量有所下降。太阳能灯具业务值得期待：东方日升公司拓宽了LED照明产品线，实现了LED光源、LED应用灯具、相关零配件的研发和生产能力。东方日升公司的灯具业务在2012年实现了超预期的增长，预计2013年有望继续创造惊喜。

投资要点:光伏国六条落地,扶持力度大幅超预期。6月14日国务院常务会议强调激发国内市场需求,部署了支持光伏产业走出困境的国六条。我们认为其中扩大资金支持保障和电量全额收购等条款超出市场此前预期,国内
,我们预计公司13年有望完成约600MW光伏电站(+50%),贡献约0.08元EPS;14年有望完成900-1000MW。四轮驱动动力足。我们在6月13日报告《四轮驱动业绩反转增长的低估值蓝筹》中全面

索比光伏网讯:光伏国六条落地，扶持力度大幅超预期。6月14日国务院常务会议强调激发国内市场需求，部署了支持光伏产业走出困境的国六条。我们认为其中扩大资金支持保障和电量全额收购等条款超出市场此前预期
预计公司13年有望完成约600MW光伏电站(+50%)，贡献约0.08元EPS;14年有望完成900-1000MW。四轮驱动动力足。我们在6月13日报告《四轮驱动业绩反转增长的低估值蓝筹》中全面

索比光伏网讯:投资要点：光伏国六条落地，扶持力度大幅超预期。6月14日国务院常务会议强调激发国内市场需求，部署了支持光伏产业走出困境的国六条。我们认为其中扩大资金支持保障和电量全额收购等条款超出市场
国内市场放量，我们预计公司13年有望完成约600MW光伏电站（+50%），贡献约0.08元EPS；14年有望完成900-1000MW。四轮驱动动力足。我们在6月13日报告《四轮驱动业绩反转增长的低估值蓝筹

北京时间6月8日凌晨消息，美国5月非农就业环比增17.5万超预期，周五美股大幅收高。受此影响，中概股普遍走强，TMT板块再度领涨，中概30指数涨15.960点，报收818.78点，涨幅1.99
： 个股新闻： 晶科能源发布了2013年第一季度财报：光伏产品出货量为 338.6MW，环比增长12.2% ，同比增 36.0%；营收11.6亿元