超预期增长

完成同比增长17%，低于市场预期。对此，基金经理们普遍认为，7月金融数据远低于预期，并不意味着央行中期货币政策放松的立场有所松动，预计持续性的定向宽松是常态，支撑市场上涨的核心逻辑并未发生改变。上投摩根
基金具体分析表示，沪港通等制度性利好只是本轮超预期急涨行情出现的导火索，货币层面释放的政策宽松预期才是行情持续演绎的根本原因。目前来看，央行态度渐趋明确，货币偏宽松的趋势正逐步确立。自今年二季度以来

和1.16元，鉴于公司的11年存在产能扩张的可能性，我们给予公司11年35-38倍市盈率，合理价格为31.15-33.82元，维持推荐的投资评级。(国联证券)航天机电：受益光伏景气回升，业绩增长超预期
多个主体，涉及到的对象越多，项目投资收益受到的钳制越大。屋顶资源难协调，电费回收难，贷款融资难，质量保证难，这是分布式光伏面临的四大难题。解决这些症结，才能避免分布式光伏零增长的尴尬。按照集中开发与

开发商中，以Solarcity最具有代表性。自成立以来，Solarcity以其独特的商业模式，实现了光伏装机的快速增长，2011年公司装机量为72MW，2012年则快速增长为157MW，2013年为
吸引投资机构参与。在这一模式下，Solarcity要承担一定比例的初期投资，且收益获取要在权益转折点后，既造成了Solarcity的资金压力，也加大了电站投资不确定性。不过，如果后期电站盈利超预期，将

盈利，无疑对国内企业的商业模式创新具有指导性意义。在美国分布式开发商中，以Solarcity最具有代表性。自成立以来，Solarcity以其独特的商业模式，实现了光伏装机的快速增长，2011年公司
装机量为72MW，2012年则快速增长为157MW，2013年为280MW，今年预计达到475-525MW。Solarcity成功的关键在于以创新性的PPA/租赁商务模式为机构投资者和中小型终端用户（屋顶

公司中报业绩略超预期。公司上半年实现营业收入36.88亿元，同比增长27.58%；实现归属于上市公司股东净利润3348万元，同比去年1.60亿的亏损实现扭亏为盈，对应EPS为0.06元；其中，公司
二季度单季实现营业收入22.24亿元，同比增长71.79%；实现归属于上市公司股东净利润1.46亿元，同比环比均扭亏，对应EPS为0.26元。公司曾在半年度业绩预告修正公告，预计上半年盈利区间为

装机,下半年装机的增速将由上半年几乎持平到下半年20-30%的增长,这将重燃行业沉寂半年的开工热情,国内新一轮光伏盛宴即将到来。部分分布式项目可享受标杆电价仍是核心政策:同征求意见稿一致,吴新雄表示
业预期逐渐上调,并逐渐形成了分布式3-4GW+地面电站6-8GW的一致预期。此次并网13GW(装机15-16GW)的超预期目标将进一步加强政策力度,政策窗口期、项目批复期、企业出货旺季、上市公司密集公告期

超预期，对光伏电站的产业链环节的诸多上市公司将迎来机遇。在操作中，可跟踪光伏电站环节的上市公司。有两类个股可跟踪。一是光伏电站类上市公司。由于国家的扶持，光伏电站目前的盈利能力尚可，所以，新电站往往
意味着新的利润增长点，因此，爱康科技、江苏旷达、中环股份等品种可跟踪。二是光伏产业链环节的上游企业，包括阳光电源、海润光伏、林洋电子等个股。

投资力度可能会超预期，对光伏电站的产业链环节的诸多上市公司将迎来机遇。在操作中，可跟踪光伏电站环节的上市公司。有两类个股可跟踪。一是光伏电站类上市公司。由于国家的扶持，光伏电站目前的盈利能力尚可，所以
，新电站往往意味着新的利润增长点，因此，爱康科技、江苏旷达、中环股份等品种可跟踪。二是光伏产业链环节的上游企业，包括阳光电源、海润光伏、林洋电子等个股。

来自于以下几点：电费收入增加，焊带产品保持增长，边框销售增长以及成本控制，支架外销比例增加提高毛利率。 2. 制造业表现超预期，主力产品边框收入同比增长34%，占制造业整体收入超过70%；源于规模