超预期增长
经济一揽子政策和接续政策落实落地，有效对冲疫情影响，1－10月份，全省经济经受住了多重超预期因素影响，持续保持稳定恢复的良好态势。新兴产业不断壮大能源保供扎实推进1－10月份，全省规模以上工业增加值同比增长
11月24日，山西省林业和草原局发文称，1－10月份，全省规模以上工业增加值同比增长8.8％。其中，光伏电池产量增长11.2％。详情如下：山西经济前10个月保持稳定恢复良好态势新兴产业不断壮大
财务报告。以下内容，节选翻译自阿特斯集团2022年第三季度财务报告英文原文。2022年第三季度业绩焦点1、毛利润率18.8%。2、营收19.3亿美元(约合人民币132.2亿元)，同比增长57%。3
、净利润7,800万美元(约合人民币5.34亿元)，同比增长123%。稀释每股收益1.12美元(约合人民币7.67元)。4、组件发货量6吉瓦，同比增长62%。5、截至2022年9月30日，阿特斯集团
端方面，随着硅料产能释放，硅料价格有下行趋势，受益于硅料价格下探，近期国内集中式电站装机起量，带动了组件排产放量，使得对玻璃等辅材的需求增长。成本端方面，随着各地进入供暖季，天然气价格有上调预期。燃料
进一步提升。此外，海外政策加码，欧洲需求也有望超预期。日前，欧盟委员会公布名为“Repower
EU”的能源计划，快速推进绿色能源转型，将欧盟“减碳55%”政策组合中2030年可再生能源的总体目标从
上半年，受益于全球新增光伏装机需求大超预期，海源复材的组件业务实现营 业收入70,138,218.47元，同比增长305.05%，占比由去年同期的12.52%提升至32.83%，是公司业绩增长的核心
，受益于全球新增光伏装机需求大超预期，海源复材的组件业务实现营 业收入70,138,218.47元，同比增长305.05%，占比由去年同期的12.52%提升至32.83%，是公司业绩增长的核心驱动力
车组用粉末冶金闸片及机车、城轨车辆用合成闸片/闸瓦系列产品的研发、生产和销售。2022年前三季度，公司实现营业收入6.56亿元，同比增长75%；实现归母净利润1.24亿元，同比增长24%。公告显示，晶熠
稳定，目前处于上升期。索比光伏网注意到，进入2022年以来，受益于全球新增光伏装机需求大超预期，石英坩埚的核心原材料高纯石英砂的供给逐步趋紧。据华创证券预测，2022年石英砂需求约6.6万吨，供给约
疲软，2009年多晶硅价格出现大幅跳水。加之国内企业突破多晶硅技术瓶颈，随着产能释放和供需趋于平衡，多晶硅价格已经下降至50美元/公斤左右。2010-2011年，受光伏市场需求超预期而硅料产能
。在随后的大约5年时间里，国产多晶硅产能逐渐释放，国内光伏市场需求快速增长，多晶硅供需在整体上维持基本的平衡，价格大体围绕25美元/公斤上下波动。2018-2019年，随着531光伏新政的出台，国内
比增长115%。作为去年亏惨了的电池龙头，三季度的业绩表现可以说是非常超预期了，主要还是因为今年下半年开始电池环节结构性改善明显，直到现在大尺寸电池的供需仍紧张，且薄片化进展也在加快。所以说，电池环节
并不代表大尺寸电池紧缺的供需结构发生了变化。从三季报看，电池龙头爱旭股份的业绩很好的说明了这一点，爱旭股份三季度实现营收98.43亿，同比增长127.31%;三季度归母净利润7.94亿，同比扭亏为盈，环
价格上涨原因分析下游市场需求持续旺盛。国内市场方面，2022年1-7月，国内光伏新增装机37.73GW，同比增长110.3%，预计2022年并网超100GW，同比增长90%左右，国内市场超预期发展
最低点增长约410%，较年初增长31.7%。多晶硅价格的上涨，导致产业链供应链价格全面上涨，至目前，硅片、电池、组件价格较年初已分别上涨29.3%、21.3%、5.3%。供应链价格的上涨短期内给
超预期扩张，供需关系偏向过剩，同期HJT、TOPCon、钙钛矿等开始出现中试线。PERC发展初期多受政策驱动，国内厂商主要引进国外成熟先进技术和设备，主要是产业规模化趋势，而产能扩张后周期中，叠加
电池技术进步，促进新旧产能替换、新技术的萌芽。(2).市场驱动期：补贴退潮，“平价上网”造就光伏产业第二增长曲线。2018年，“531‖新政明确光伏产业“平价上网”，政策扶持收紧、补贴退坡，光伏企业加速
