资本运作

局面。作为我国最早开发大功率高压IGBT器件技术及产业化的企业，南车株洲所旗下南车时代电气于2008年通过资本运作与技术创新，研制成功IGBT芯片技术，实现了IGBT芯片技术的自主掌握，并于去年起开始进行试生产。截至目前，该公司高压IGBT产品已累计批量销售达10万只。

，一个是，光电公司业绩尚可，加紧宁波环球光电IPO工作，2011年左右已进入辅导期；另一方面涉足资本运作投资，先后参股上市公司宁波建工、兰州银行等股权。2012年，国内LED行业产能过剩现象已备受关注

净利润3.1，5.3，7.9亿元，对应EPS0.25，0.43，0.63元。投资建议我们继续看好公司以央企身份参与国内光伏电站开发在融资和项目资源获取等方面的优势，以及大股东旗下唯一的资本运作平台的潜在

归功于它跨越大功率半导体国产化三部曲时的巧劲与智慧。并购曲：资本运作与技术创新完美之作2008年10月31日，中国功率半导体产业具重大意义的历史性日子，株洲所下属子公司南车时代电气成功收购加拿大丹尼克斯
大功率高压晶闸管、IGCT和大功率IGBT等完整的产品结构，并为国内外电力电子装置制造企业提供大功率半导体器件全套解决方案。通过资本运作与技术创新，成功实现了IGBT模块的国产化，改变了我国IGBT

的卓越领导才能、前瞻战略布局与优秀资本运作能力。公司之前一直受制于资金瓶颈，我们判断公司完成增发之后将实现飞跃。(1)制造业务进入反转通道：下游需求旺盛，制造扭亏为盈。目前，公司在硅片、电池片和组件

的结合是一个产业资本与金融资本结合的典范。保利协鑫是中国最具竞争力光伏企业的代表，它拥有着规模和技术两种成本竞争优势。携500亿注册资本横空出世的中民投，既有民生银行的资本运作经验又有成功民营企业家的

民生银行的资本运作经验又有成功民营企业家的丰富投资经验，二者此时的结合，无疑既是天作之合，也是上应天时下符地利之合，其结果值得期待。 搅动一潭死水的最好办法就是扔进石头，对于光伏产业重组这潭死水

随着全球光伏电站装机量的逐年递增，光伏逆变器市场的竞争也在不断加剧，大型光伏逆变器企业间并购整合与资本运作日趋频繁，国内优秀的光伏逆变器生产企业愈来愈重视行业技术突破和市场研究。特别是随着光伏市场