资产负债

型的项目，而是聚焦于商业和小型公共事业项目，其相比大型项目不需要项目预售，故yield co工具非常成功。这使得该公司在其资产负债表上保有一系列项目，并将这些项目捆绑到yield co产品。该公司表示
，其2013年第四季度期间在其资产负债表中保留127MW的项目，价值达2.57亿美元。SunEdison表示，2013年底其资产负债表保留总计165MW，保留价值约三亿美元，而销售所有光伏项目产生的额外

，2013年净利润将再次陷入巨亏局面，公司目前资金非常紧张，债务问题比较突出，债转股将更加利于公司降低资产负债率，减轻债务压力。公司2013年净利润将继续亏损，为了避免公司2014年退市，公司实际控制

重回资本市场。但中国的太阳能生产商目前仍笼罩在债务阴影之下。中国前十位生产商到2013年6月已积累约1000亿人民币债务，资产负债率达70%以上。根据估计，至少100亿元债务将在未来一年内到期

共同特点：高负债率、低利润。 记者获悉，前述的六项拟收购的资产负债率均较高。截至2013年12月31日，银星风电、宁电风光、神州风电三个风力发电公司的资产负债率分别达到82.53%、79.64
%、69.26%，阿左旗分公司、太阳山风电厂、贺兰山风电厂等三公司的资产负债率分别为63.83% 、81.76% 、66.79%。 其中，阿左旗分公司、贺兰山风电厂、太阳山风电厂负债合计约24.03

企业过去形成的巨大不良银行贷款、严重失衡的信贷资产负债比、企业业绩尚未恢复到理想状态、社会对光伏产业的不正确认识等负面因素一时难以改观，造成以银行、债权、股权一系列传统融资方式远远不能满足国家光伏

产业整合大背景下，光伏生产企业过去形成的巨大不良银行贷款、严重失衡的信贷资产负债比、企业业绩的尚未恢复到理想状态、社会对光伏产业的不正确认识等负面因素的一时难以改观，造成以银行、债权、股权一些列传统融资

。在产业整合大背景下，光伏生产企业过去形成的巨大不良银行贷款、严重失衡的信贷资产负债比、企业业绩的尚未恢复到理想状态、社会对光伏产业的不正确认识等负面因素的一时难以改观，造成以银行、债权、股权一些列传

资产负债率大幅上升，自我积累的内源性融资功能基本丧失，资金压力较大。此外，还有一些技术创新型企业在前期研发时投入较多资金，目前难以依靠自有资金进行规模化生产。 另一方面，企业外部融资渠道也在收窄。首先
经营不善、存在大量落后产能的企业外，一些经营状况良好、具有核心技术、创新能力较强的企业也受到波及，这对企业发展较为不利。 此外，由于很多大企业在上一轮的市场波动和价格竞争中损失严重，目前依然面临较高的资产负债率，资金压力较大，因此很难在短期内形成收购兼并中小企业的实力，产业整合进度比较缓慢。

链断裂风险加大。一方面，受前两年产能规模迅速扩张、产品价格暴跌、库存积压严重、刚性负债占款等因素影响，很多光伏企业的资产负债率大幅上升，自我积累的内源性融资功能基本丧失，资金压力较大。此外，还有一些
一轮的市场波动和价格竞争中损失严重，目前依然面临较高的资产负债率，资金压力较大，因此很难在短期内形成收购兼并中小企业的实力，产业整合进度比较缓慢。

银行之间已陷入恶性循环，从连续亏损到低利润率长期化，前期产能扩张中形成的巨额贷款难于短期还清，行业降低资产负债率的步伐被逼放缓，只能不断续贷，长期承担贷款利率。贷款利率从行业大量抽取利润，影响到行业