资产负债率

资产负债率大幅上升，自我积累的内源性融资功能基本丧失，资金压力较大。此外，还有一些技术创新型企业在前期研发时投入较多资金，目前难以依靠自有资金进行规模化生产。 另一方面，企业外部融资渠道也在收窄。首先
经营不善、存在大量落后产能的企业外，一些经营状况良好、具有核心技术、创新能力较强的企业也受到波及，这对企业发展较为不利。 此外，由于很多大企业在上一轮的市场波动和价格竞争中损失严重，目前依然面临较高的资产负债率，资金压力较大，因此很难在短期内形成收购兼并中小企业的实力，产业整合进度比较缓慢。

链断裂风险加大。一方面，受前两年产能规模迅速扩张、产品价格暴跌、库存积压严重、刚性负债占款等因素影响，很多光伏企业的资产负债率大幅上升，自我积累的内源性融资功能基本丧失，资金压力较大。此外，还有一些
一轮的市场波动和价格竞争中损失严重，目前依然面临较高的资产负债率，资金压力较大，因此很难在短期内形成收购兼并中小企业的实力，产业整合进度比较缓慢。

银行之间已陷入恶性循环，从连续亏损到低利润率长期化，前期产能扩张中形成的巨额贷款难于短期还清，行业降低资产负债率的步伐被逼放缓，只能不断续贷，长期承担贷款利率。贷款利率从行业大量抽取利润，影响到行业

资产负债率的步伐被逼放缓，只能不断续贷，长期承担贷款利率。贷款利率从行业大量抽取利润，影响到行业良性发展，进一步弱化了还贷能力。 光伏行业不仅沦为银行打工仔，还被利率抽血到了体质羸弱。越是行业优等生的

难于短期还清，行业降低资产负债率的步伐被逼放缓，只能不断续贷，长期承担贷款利率。贷款利率从行业大量抽取利润，影响到行业良性发展，进一步弱化了还贷能力。光伏行业不仅沦为银行打工仔，还被利率抽血到了体质

晶科能源公司了解到，该公司已经通过了一项决议，准备把下游光伏电站业务单独拆分，最可能的做法是IPO。这样做，晶科能源的资产负债率或将降低，而对光伏企业一直犹豫不决的银行家们，可能也会因此更愿给予融资支持
出来？国泰君安分析师侯文涛表示，电站业务需要大量资金投入，且要依靠长期垫款支持，这样会提高上市公司的资产负债率。尽管晶科能源的收入和净利润在去年第三季度都比2012年年底有大幅增长，但两个时间段的资产负债率都在

做法也基本看好，一位证券行业分析师也认可晶科将电站上市的做法，他告诉记者，电站运营和制造业的资本运作方式不一样，要搞运营分拆，上市是必须的道路。如果不分拆，会导致目前晶科的资产负债率很高，股价起不来

实现盈利的晶科、阿特斯、天合绝对水平位居前列，一定程度反映了快速周转对盈利恢复的重要性。3季度资产负债率为88.26%，环比上升1.17%，晶科、阿特斯、天合负债率下降，同时行业短期贷款占总负债比例

过高的净资产负债率和利息开支上。我们将重审盈利预测，目标价和投资评级。国信香港分析师则指出，中投减持是对3800股价近期大幅上升，为其投资创造盈利的认可；同时，中投仍将持有5%以下的股份，就是相信

公司过高的净资产负债率和利息开支上。国信香港预测，得益于最近硅料价格的稳步回升以及成本下降，保利协鑫毛利率将从2013年上半年的6.6%提高至2014年的30.2%。资料显示，中投于2009年12月入