财务风险

表示，如果公司客户的财务状况发生恶化或者经济形势发生不利变化，可能会导致公司的应收账款存在一定的回收风险。此外，公司2013年至2016年1-9月存货分别为5980.14万元、28017.80万元
、转让和运营是否合法合规;(3)该等业务变化的原因，发行人的经营模式以及主营业务是否发生重大变化，以及发行人光伏电站业务是否具有可持续性;公司加大光伏电站投资运营业务的风险是否充分披露。请保荐代表人

到来时，昱辉阳光采取了有效的财务控制手段，把风险遏制在萌芽状态。李仙寿表示，要先确保现金流，然后再谈发展，这时候越稳越好，而不是越快越好。虽然带来了一定的风险，但是更加速了成本的下降，尤其是带来了原料

煤电价，用电主体的资质远低于电网;2、项目规模小、风险分散，更符合资产证券化的基本理念。然而由于还款来源来自于用电主体，导致在资产风险评估中不得不引入对该主体的评估--而这正是分布式光伏资产证券化遇到的
通过法律上风险与原始权益人互相隔离的特殊目的实体(SPV)实现资产的“出表”，这也就意味着实体资产及实体企业的融资真正实现了“去主体化”，实体资产从一种“难以变现、分割、流通的专有资产”变成了“可变

、政府补贴及脱硫煤电价，用电主体的资质远低于电网;2、项目规模小、风险分散，更符合资产证券化的基本理念。然而由于还款来源来自于用电主体，导致在资产风险评估中不得不引入对该主体的评估--而这正是分布式光伏
出售。就是通过法律上风险与原始权益人互相隔离的特殊目的实体(SPV)实现资产的出表，这也就意味着实体资产及实体企业的融资真正实现了去主体化，实体资产从一种难以变现、分割、流通的专有资产变成了可变

了。 面对双反，与赛维LDK膨胀式的扩张所不同的是，在意识到危机到来时，昱辉阳光采取了有效的财务控制手段，把风险遏制在萌芽状态。李仙寿表示，要先确保现金流，然后再谈发展，这时候越稳越好，而不是
市?所谓初生牛犊不怕虎。李仙寿曾考虑让风险投资进入，但公司实在太小，做的东西短时间内没有人看得懂，谈了好几轮也不没有人肯投。 这时，有两个英国的基金经理建议去伦敦创业板试试。考虑到欧洲是世界太阳能的

的是，在意识到危机到来时，昱辉阳光采取了有效的财务控制手段，把风险遏制在萌芽状态。李仙寿表示，要先确保现金流，然后再谈发展，这时候越稳越好，而不是越快越好。虽然带来了一定的风险，但是更加速了成本的下降

重要的发展方向。 在刘昶看来，分布式光伏过去在中国发展难，原因在于，全额上网分布式光伏面临标杆电价较低缺乏经济性;存在潜在的限电风险;补贴拖延较为严重等问题。自发自用分布式光伏则有着运营周期过长的特点
，整个生命周期长达25年，而在这个周期里，用电企业对投资商的主体资质及其持续专业服务能力存在不信任;投资商对用电企业主体资质及其用电水平存在不信任;财务类投资人则对前述两大问题有着双重顾虑。 前述

由于还款来源来自于用电主体，导致在资产风险评估中不得不引入对该主体的评估而这才是分布式光伏资产证券化遇到的最大难点，同时也是分布式光伏这类资产被金融机构等财务投资人广泛认可的难点之一。 而从国外经验来看
上述难点自发自用分布式光伏的资产证券化也呈现出显著的特点：现金流来源是来自用电主体的电费支付、政府补贴及脱硫煤电价，用电主体的资质远低于电网;项目规模小、风险分散，更符合资产证券化的基本理念。然而

重要的发展方向。在刘昶看来，分布式光伏过去在中国发展难，原因在于，全额上网分布式光伏面临“标杆电价较低缺乏经济性；存在潜在的限电风险；补贴拖延较为严重”等问题。自发自用分布式光伏则有着运营周期过长的
特点，整个生命周期长达25年，而在这个周期里，用电企业对投资商的主体资质及其持续专业服务能力存在不信任；投资商对用电企业主体资质及其用电水平存在不信任；财务类投资人则对前述两大问题有着双重顾虑。前述

资产风险评估中不得不引入对该主体的评估，这才是分布式光伏资产证券化遇到的最大难点，同时也是分布式光伏这类资产被金融机构等财务投资人广泛认可的难点之一。作为基金首试分布式光伏的代表，招商银行产业基金
2016年12月28日，“2016分布式光伏项目退出机制及资产证券化高端峰会”举行，会上就分布式光伏项目如何实现财务“净退出”进行磋商，推进分布式光伏资产证券化进程，全面解决分布式光伏的“融资难