评级

成本领先优势将持续扩大。 投资建议：维持增持评级 公司正处历史估值低点，估值上修的空间和弹性较大。综合相对估值与绝对估值，我们认为公司合理估值区间为15.75-18.75元/股，维持增持的投资评级。 通威股份(600438)2019年三季报业绩点评：三季报业绩略超预期，光伏硅料+电池片持续领先

通常要求中国承包商从中国的银行进行融资，业主要求在融资关闭前先垫资开工。这对企业的资金运作能力都是极大的考验。 据李勇介绍，目前，世界范围内部分主权评级高的国家，如日本，中东的沙特、阿联酋等，允许
投资人做资本金借款融资(EBL)，即投资人在不需要实际出资的情况下，仅依靠企业的评级即可在银行借到一定比例的资本金，借以撬动整个投资。这种模式下，投资人零出资或出资比例更小，充分调动金融杠杆，带来了更高

2019年9月我国光伏组件出口同比增长73%，海外光伏需求持续景气，国内需求将于2019年第四季度开始集中释放，光伏产业链供需改善;经过近期调整，光伏板块估值已回落至较低水平;维持强大于市的行业评级

2019年9月我国光伏组件出口同比增长73%，海外光伏需求持续景气，国内需求将于2019年第四季度开始集中释放，光伏产业链供需改善;经过近期调整，光伏板块估值已回落至较低水平;维持强大于市的行业评级

、0.63元和0.72元,对应当前股价PE为18倍、15倍、13倍。公司经营稳健,现金流充沛,资产状况佳,给予2020年的PE合理估值区间为18-20倍,目标区间11.3-12.6元,维持推荐评级。 风险提示:充电桩诉讼事件致资产减值,光伏需求不及预期。

末，中核集团资产总计7325.71亿元，负债合计5266.01亿元。 联合资信今年7月出具的对中核集团与相关债项的跟踪评级报告中，确定中核集团主体长期信用等级为AAApi，即偿还债务的能力极强，基本
不受不利经济环境的影响，违约风险极低，维持16中核工MTN001、17中核建MTN001信用等级为AAA，评级展望为稳定。 联合资信在上述评级报告中指出，近年来，中核集团持续获得国务院国资委资本金注入

比例赔付，刚好可以覆盖逆变器维修费用。 前述保险业内人士听说后，言语间颇为激动，直接将这种行为定性为骗保。他强调，如果这件事被保险公司发现，很可能影响业主的信用评级，得不偿失。 另一位保险行业从业者

，刚好可以覆盖逆变器维修费用。 前述保险业内人士听说后，言语间颇为激动，直接将这种行为定性为骗保。他强调，如果这件事被保险公司发现，很可能影响业主的信用评级，得不偿失。 另一位保险行业从业者相对淡定

可以信赖的优质产品? 的确，在过去的几个月间，自PV-Tech推出《 PV ModuleTech可融资性评级》报告以来，业界最常提出的问题之一就是：如何衡量组件质量?能否根据质量对供应商进行基准比对

了较大体量的海外EPC/BT项目，非标环节的EPC/BT盈利情况比较高，有望成为未来新增利润点。由此，维持强烈推荐-A评级，调整盈利预测并调整目标价为16-17.5元。 此外，三季度业绩预计较增排在