订单储备

不比小扎差。虽然特斯拉的产能很让人着急，但订单量却高的惊人，Model3发布后的首周订单量就突破32万；而SpaceX更是被称为其他两家公司的造血机。我们可以想象，源源不断的政府订单能为SpaceX带来

放弃这家债务缠身的太阳能光伏发电公司，转而用心地去思考怎样将特斯拉转变为一家盈利企业（据透露，SpaceX已经赢利），估 计他的个人财产肯定不比小扎差。虽然特斯拉的产能很让人着急，但订单量却高的惊人
，Model3发布后的首周订单量就突破32万；而SpaceX更是被称 为其他两家公司的造血机。我们可以想象，源源不断的政府订单能为SpaceX带来多少可观的收入。而且SpaceX已经多次向

公司2015年于国内输变电市场新签订单约220亿元，同比基本持平；变压器、线缆收入分别下滑5.11%、11.3%。公司积极开拓海外市场，输变电成套工程业务同比增长70.8%至59.57亿元，对主营
收入的贡献同比提升6.4个百分点至16.35%；但受竞争加剧等因素影响，毛利率同比减少7.52个百分点至20.6%。截至2015年底，国际成套在手订单额近33亿美元，约合当前汇率下人民币213.5亿元

：2016-04-21投资要点实施走出去战略获成效，输变电成套工程业务增长亮眼公司2015年于国内输变电市场新签订单约220亿元，同比基本持平；变压器、线缆收入分别下滑5.11%、11.3%。公司积极开拓海外市场
成套在手订单额近33亿美元，约合当前汇率下人民币213.5亿元，将支持该业务持续快速成长。我们预计，国际业务将成为公司十三五期间重要的业绩增长点。新能源产业由电站建设向电站集成商+运营商转型升级

知名企业提供太阳能核心动力芯片和组件。业绩期内，已成功交付某全球知名科技公司订单，用于其所研制的高空长航时无人机产品。砷化镓薄膜电池技术已成功应用于全太阳能动力汽车的开发，并于近期发布了四款
未来能增加优质金屋顶储备。同时，金屋顶行动成功促进汉能分布式交易平台落地，与多家大型企业及金融机构达成深度合作协议，探索新的金融支持运营模式，形成充裕的资金池，保障项目开展。 工商业屋顶

公司订单，用于其所研制的高空长航时无人机产品。砷化镓薄膜电池技术已成功应用于全太阳能动力汽车的开发，并于近期发布了四款HanergySolar系列汉能全太阳能动力汽车产品。汉能方面称，全太阳能动力汽车在
地产、方圆地产、远大集团、创维集团、中国黄金等企业，并作出积极准备及研究，希望未来能增加优质金屋顶储备。同时，金屋顶行动成功促进汉能分布式交易平台落地，与多家大型企业及金融机构达成深度合作协议，探索新

开拓市场，获得订单量增加所致；归母净利增速小于营收增速系由于公司大力开拓市场，并加大研发力度，造成销售费用、管理费用及财务费用分别同比增加281.1%、362.8%和607.4%。重新起航，跻身全球光伏
光伏领域增长势头强劲，储能技术储备完善，充电桩领域提早布局，公司将会随未来国家对新能源发电继续推广及储能的鼓励而受益。我们认同公司战略布局，首次覆盖，给予增持评级。风险提示：组件价格大幅下滑的风险，海外拓展业务或不畅的风险，充电桩招标量不及预期的风险。

积极开拓市场,获得订单量增加所致;归母净利增速小于营收增速系由于公司大力开拓市场,并加大研发力度,造成销售费用、管理费用及财务费用分别同比增加281.1%、362.8%和607.4%。 重新起航
、39倍和35倍。考虑到公司在光伏领域增长势头强劲,储能技术储备完善,充电桩领域提早布局,公司将会随未来国家对新能源发电继续推广及储能的鼓励而受益。我们认同公司战略布局,首次覆盖,给予增持评级。 风险提示:组件价格大幅下滑的风险,海外拓展业务或不畅的风险,充电桩招标量不及预期的风险。

功交付某全球知名科技公司订单，用于其所研制的高空长航时无人机产品。砷化镓薄膜电池技术已成功应用于全太阳能动力汽车的开发，并于近期发布了四款Hanergy Solar系列汉能全太阳能动力汽车产品。汉能方面
热电集团、中金国泰、恒大地产、方圆地产、远大集团、创维集团、中国黄金等企业，并作出积极准备及研究，希望未来能增加优质金屋顶储备。同时，金屋顶行动成功促进汉能分布式交易平台落地，与多家大型企业及金融机构