规模扩张
》提出，降低工商业分布式光伏发电补贴标准。纳入2020年财政补贴规模，采用自发自用、余量上网模式的工商业分布式光伏发电项目，全发电量补贴标准调整为每千瓦时0.05元;采用全额上网模式的工商业分布式光伏
开展各项工作。
值得注意的是，此次并非国内光伏补贴首次退坡。据统计，三类资源区光伏标杆上网电价8年来共下调6次，降幅达6成，分布式光伏发电项目补贴共下调4次。业内人士预测，十四五初期国内光伏将大规模实现
。太阳能光伏发电占可再生能源扩张的一半，但其增加量将从2019年的110吉瓦下降到2020年的90吉瓦以上。预计新的光伏装置将部分安装由于公用事业规模的项目恢复到2019年的新增水平，2021年将反弹，而
，预计施工延误将直接影响欧洲公用事业规模的项目。但是，产能增加预计将在2021年反弹。Covid-19加剧了现有的政策不确定性，并给德国和法国带来了挑战，而西班牙拍卖计划之外的大量项目可能会推迟试运行
到2025年，这种大流行病有可能改变政府政策和预算的优先次序，开发商的投资决定以及融资的可用性。这给过去五年来一直在快速扩张的市场带来了很大的不确定性。 。
同时，一些国家正在推出大规模刺激计划
，海上风电已实现了大规模的推广并降低了成本。这种成功将很快在亚洲和北美新兴的海上风电市场中重现，规模经济将进一步降低成本。
VRE的份额不断增加为最大化水电对灵活性的贡献并刺激对电池存储技术的投资开辟了
到2025年，这种大流行病有可能改变政府政策和预算的优先次序，开发商的投资决定以及融资的可用性。这给过去五年来一直在快速扩张的市场带来了很大的不确定性。 。
同时，一些国家正在推出大规模刺激计划
，海上风电已实现了大规模的推广并降低了成本。这种成功将很快在亚洲和北美新兴的海上风电市场中重现，规模经济将进一步降低成本。
VRE的份额不断增加为最大化水电对灵活性的贡献并刺激对电池存储技术的投资开辟了
光伏项目合作框架协议，加快推进公司持有电站运营、高效EPC 系统集成与运维业务发展，从而为公司2020-2022 年光伏业务规模持续扩张带来充足驱动力。
投资建议：公司智能+节能+新能源战略格局
万美元的智能电表及通讯模块合同，2020 年公司新增智能电表订单规模已达7.8 亿元。国内电表市场方面，2019 年公司在国网与南网中标金额超10 亿元(不包含沙特项目)，较2018 年中标金额同比
肆虐，组件制造端也丝毫没有放慢扩张的步伐，其背后的原因是组件技术正处于5BB整片向MBB半片切换的关键时期，预期到2021年上半年全行业就会完成切换，组件环节正在迅猛扩张但其他环节并没有，其结果是以硅料
Perc+单晶硅片效率提升达到了1.5%，再叠加SE激光技术后提升幅度更是能接近2%，可以说Perc电池片技术与单晶硅片珠联璧合、相得益彰，是单晶硅片渐成主流的趋势才引发了Perc大规模替代BSF电池技术的
%。
设备国产化加速推进：目前制约异质结电池产业化规模的主要原因之一是核心工艺设备板式 PECVD 无法兼备大产能、高良率、低价格三要素。针对这一问题，国内设备厂商近年来已进行了多方面的深入研发，且已
现有技术路线的替代则有望迅速推进。在产业化提速的过程中，行业产能或复制近年单晶 PERC 的扩张进程，新增设备需求亦有望快速攀升至百亿级别。
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设备国产化加速推进：目前制约异质结电池产业化规模的主要原因之一是核心工艺设备板式 PECVD 无法兼备大产能、高良率、低价格三要素。针对这一问题，国内设备厂商近年来已进行了多方面的深入研发，且已
现有技术路线的替代则有望迅速推进。在产业化提速的过程中，行业产能或复制近年单晶 PERC 的扩张进程，新增设备需求亦有望快速攀升至百亿级别。
新一轮扩产计划。
目前晶科、晶澳以及保利协鑫均在积极布局大尺寸单晶硅片产能扩张。考虑到头部公司扩产带来的规模效应更加明显，未来市场集中度有望进一步提升。
多晶硅产能方面，当前行业前5家企业格局基本稳定
2019-2020Q1组件、电池及中游硅片等领域仍在加速扩张中。其中组件的总扩产量在15个月内达到208GW，电池扩产量为125.55GW，硅片的扩产量达到167.615GW，多晶硅9万吨以上
19日，上交所恢复现场上市仪式活动，晶科科技敲响了疫情发生以来第一声现场上市鸣锣。
开启新征程的晶科系，有着美股和A股市场的两地资本市场输血，有着以组件和电站开发运营为核心的全产业链布局。曾经因扩张
的产能规模，让每一个试图挑战的后来者都主动望而却步。
如今，晶科科技的上市，是外界甚至业内都不怎么看好的光伏电站业务，李仙徳的情怀与豪情，会再一次应验吗?
近几年来，因补贴拖欠、并网难、资金压力大
