补贴抢装

难度。本次征求意见稿调价力度空前，若政策落地，上网电价下调的影响将传导至中上游的光伏制造企业，行业整体利润空间将受到压缩，中债资信预计，短期内未来受高价补贴余温影响，仍可能出现抢装现象，但难以出现
的补贴由目前执行价0.42元/千瓦时下调至一类资源区0.2元/千瓦时、二类资源区0.25元/千瓦时、三类资源区0.3元/千瓦时。此次征求意见稿中上网电价最大调整幅度为31.25%，将在较大程度

无锡尚德、赛维LDK、超日太阳等标杆性光伏龙头，携带着地方政府的巨额补贴和银行输血债务，一起灰飞烟灭，这背后到底是谁之责任？低清偿率致债权银行巨亏250亿与无锡尚德两年多以前便已破产重整不同，赛维LDK
等新能源产业从需求端看，长期依然呈现慢速替代传统能源结构的态势，但10年前的多晶硅热潮，地方政府在盲目大干快上式的补贴和扶持政策，导致多晶硅产业爆炸式发展，产业链上游的硅炉硅片、中游的组件电池面板

、赛维LDK、超日太阳等标杆性光伏龙头，携带着地方政府的巨额补贴和银行输血债务，一起灰飞烟灭，这背后到底是谁之责任？低清偿率致债权银行巨亏250亿与无锡尚德两年多以前便已破产重整不同，赛维LDK的
新能源产业从需求端看，长期依然呈现慢速替代传统能源结构的态势，但10年前的多晶硅热潮，地方政府在盲目大干快上式的补贴和扶持政策，导致多晶硅产业爆炸式发展，产业链上游的硅炉硅片、中游的组件电池面板一窝蜂大发展

新一轮抢装预期，本周产业链价格继续反弹，硅片、电池片价格甚至出现加速上涨。下周发改委价格司召集业内光伏发电及电网企业、规划单位召开标杆电价调整讨论会，预计将对此前拟大幅下调的 2017 标杆电价能否在最终
%，增速进一步放缓。预计相关补贴细则最快有望 10月内落地，届时新能源车产销在年底前仍有望呈现井喷， 从而拉动上游材料价格反弹。 本周我们拜访了国内车用燃料电池系统集成领先企业，预计未来两年内在有一定

一、多晶硅行业运行态势和特点就多晶硅而言，今年以来，受国内外光伏市场补贴到期、大面积抢装引发需求井喷、特别是中国市场上半年装机量超过20GW的影响，2016年国内多晶硅行业总体呈现良好的运行态势
乐观。首先，全球多晶硅市场供大于求的状况在相当一段时间内不会改变；其次，国内光伏企业扩产抢装已经基本结束，下半年光伏安装量将明显减少，电池片和组件企业对多晶硅的需求量将大幅下降；最后，以韩国企业为代表的国外

政府逐步下调补贴，才不会造成上半年大幅抢装、下半年毫无需求的情形。由于本次的官方意见稿已公布明年6月30日成为抢装的终结点，即便最终的补贴下调小于该意见稿揭示的幅度，市场上半年热下半年冷的趋势已定，厂商在旺季再临的同时，也必须持续降本，迎战下半年低价寒冬。

中国厂商仍极力希望政府逐步下调补贴，才不会造成上半年大幅抢装、下半年毫无需求的情形。由于本次的官方意见稿已公布明年6月30日成为抢装的终结点，即便最终的补贴下调小于该意见稿揭示的幅度，市场上半年热下半年冷的趋势已定，厂商在旺季再临的同时，也必须持续降本，迎战下半年低价寒冬。