补贴压力

地方政府来组织无补贴项目的实施和管理。 从地方政府的角度来看，继续支持可再生能源的发展是未来趋势。地方政府在能源发展方面有两层压力： 一个是已经装机的项目要解决消纳问题，实现应发尽发;另一个是保障新增的
随着823号光伏文件的出台，531之后基本没有带补贴的地面光伏指标和分布式光伏空间了。唯一剩下带补贴的新增项目都是之前的指标下半年陆续并网。可以说，光伏产业在经过几年的高速发展之后，走到了去补贴的

产品刚开始上市推广就碰到市场聚变，给固德威带来巨大的经营压力，一直处于亏损状态，但公司上下齐心最终共渡难关;第二个是关于户用储能产品的开发，固德威早在2012年十月就开始了双向户用储能逆变器的研发，算是
等各个角度打磨产品，确保产品在客户端能够可靠地运行，这也是我们一贯坚持的，但有时在实践中会遇到很多压力，诸如来自市场，成本和时效等方方面面的压力，所以我个人会去找平衡。最终的目的只有一个，那就是在合适

主体。补贴退坡虽将在短期内放缓风电、光伏发电的增速，但中长期来看二者的经济竞争力将逐步显现。在整个规划期内，二者都将保持强劲的增长势头。特别是光伏发电，随着组件成本持续下降，将成为规划期内增长幅度最大的
基地就地发电的经济性优势，二是能够减轻东中部地区环境压力，三是可配合新能源消纳与送出。 气电受成本因素制约，增长空间有限。我国天然气资源稀缺，用气成本较高，制约了气电的发展。从发电角度，燃气发电近期

业内小型企业受国家补贴兑付延后以及经营风险影响，现金流压力较大，未来大概率通过出售资产的方式实现退出。 作为各自领域的龙头，自此《白皮书》的发布也意味着TV莱茵和普华永道中国日后在电站交易环节的深入合作
新政叫停普通地面式光伏电站的新增投资，中央政府开始加大控制分布式光伏规模，降低补贴力度，直接导致下半年国内新增光伏装机容量下滑。 根据中国国家能源局的最新统计数据显示，2018年前三季度，中国光伏

上市赌约。 顺宇股份成立不到2年连亏两年，去年前9个月净利润只有2600万元，光伏发电补贴退坡情况下，交易对方作出的3年6.64亿元净利润承诺能否顺利实现存疑。 此外，东方创投虽然是交易对方及标的
亿元。 在光伏发电补贴退烧的情况下，顺宇股份产生的效益能否覆盖自身债务及利息，还存在较大不确定性，兑现业绩承诺的难度可想而知。 此外，顺宇股份还存在大量行政处罚及诉讼。2017年、2018年，顺宇

总产量的91.0%。 无疑，这在很大程度上缓解了多晶硅企业的供应压力，硅料价格触底反弹的机会很大，但具体实际市场价格反弹的力度和延续时间仍旧取决于下游终端需求的释放程度。 产业链中游市场广阔 在
于产业链下游的电站生意，更类似于一个固定收益的公用性质产业，且在光伏发电无法平价上网前，主要是吃政府补贴的钱。 但近几年来，光伏行业的补贴缺口越拉越大。 截至2017年底，我国可再生能源补贴

，以及巨大竞争压力。但与之相反的是，依托品牌、市场等优势，隆基股份在出货量大增的前提下，三费比甚至出现了继续缩减的趋势。 此外，在扩大销售收入的同时，隆基股份也重点关注了现金流健康，以降低运营风险
。可以看到，2016年开始，隆基股份经营活动产生的现金流净额回正，并不断提升与净利润的比值。 全产业链龙头地位支撑 隆基股份把握行业洗牌机遇 客观来看，去年中出台的823号文，其去补贴化的意图，虽然

3月的最后一个工作日，众多光伏人及企业聚集在合肥和西安两个不同的城市，同一时间内讨论着同一个目前光伏业界最为关注的话题平价。 2019年1月，国家发改委出台《关于积极推进风电、光伏发电无补贴
平价上网有关工作的通知》，明确提出开展平价上网试点项目建设。2月中旬，国家能源局召开光伏企业座谈会明确了稳中求进的政策基调，光伏将引入市场竞争机制，改变资源配置模式、补贴管理机制、行业发展管理模式。 根据

。补贴退坡虽将在短期内放缓风电、光伏发电的增速，但中长期来看二者的经济竞争力将逐步显现。在整个规划期内，二者都将保持强劲的增长势头。特别是光伏发电，随着组件成本持续下降，将成为规划期内增长幅度最大的
基地就地发电的经济性优势，二是能够减轻东中部地区环境压力，三是可配合新能源消纳与送出。 气电受成本因素制约，增长空间有限。我国天然气资源稀缺，用气成本较高，制约了气电的发展。从发电角度，燃气发电近期

国内总产量的91.0%。 无疑，这在很大程度上缓解了多晶硅企业的供应压力，硅料价格触底反弹的机会很大，但具体实际市场价格反弹的力度和延续时间仍旧取决于下游终端需求的释放程度。 产业链中游市场广阔
至65GW，占比接近全球总出货量的70%，可以说，未来的市场占比仍旧是大者恒大的局面。 而对于产业链下游的电站生意，更类似于一个固定收益的公用性质产业，且在光伏发电无法平价上网前，主要是吃政府补贴的钱