行业复苏

结束，宏观政策转为宽松并支持新一轮信用扩张，人民币汇率贬值也一定程度上对冲了关税的影响，国内经济基本面进入新一轮复苏周期。而且从结构上，尽管贸易政策出台后，家电、轻工、电子、机械等出口占比较高的行业面临
公司研究部图表4：2017~2019年特朗普贸易政策后A股各行业涨跌幅(单位：%)资料来源：Wind，中金公司研究部客观而言，本次加征关税虽难免对中国经济带来挑战，但我们认为相比2018年或者相比

4月2日，棒杰股份发布2024年度业绩预告修正公告，预计归母净利润亏损区间由3亿元至4.5亿元扩大至5亿元至7.5亿元。修正主要原因包括：光伏行业复苏增长低于预期，叠加子公司扬州棒杰经营状况恶化，自
，光伏板块子公司存在借款逾期及股权冻结风险，可能影响融资能力。值得注意的是，尽管行业整体呈现复苏迹象，但棒杰股份因产能过剩、技术迭代压力及市场出清等因素，未能受益于政策驱动的抢装潮。公司表示将继续优化无缝服装主业，积极化解光伏业务风险。

阶段“失血”。产业链上游企业希望维持较好的现金流水平，一线组件企业也倾向于更冷静决策。“从光伏行业当前的发展趋势看，行业正在慢慢复苏，短期的‘抢装’不改行业供需错配的态势，从去年开始的行业自律，到这次

进入实质性推进阶段。这一合作不仅强化了市场对公司新能源业务增长潜力的预期，也为公司未来业绩增长提供了新的动力。随着全球能源结构转型加速，光伏行业景气度持续提升，中科云网有望借此机会进一步扩大
吸引用户;餐饮团膳业务则受益于消费复苏趋势，市场需求稳步回升。此外，近期市场对泛科技及消费复苏概念的关注度显著提升，进一步推动了中科云网股价的上涨。双主业的协同发展为公司提供了多元化的收入来源，增强了抗

断面达到或好于Ⅲ类水体比例超过70%。推动“十大孔兑”、“一湖两海”及察汗淖尔等重点河湖水生态环境综合治理，促进西辽河流域生态复苏，持续推进重点流域排污口排查整治工作，开展典型大宗固废堆存场所排查。推动
处置化解房地产风险，坚决打好保交房攻坚战，完成保交楼收尾工作和5000套保交房任务，解决4000套入住难、回迁难问题，推进处置存量商品房工作。扎实推进安全生产治本攻坚三年行动，加强重点行业领域安全

向也呈现出明显的分化特征。尽管短期内市场资金流出压力较大，但分析人士指出，A股市场中长期向好的趋势并未改变。随着国内经济逐步复苏和政策支持力度加大，部分行业的基本面有望改善。此外，市场调整也为投资者提供
出可能与行业基本面变化、市场情绪波动以及外部环境不确定性有关。今日早盘，A股市场主力资金呈现大幅流出态势。截至开盘一小时，大盘主力资金净流出达169.34亿元，显示出市场短期避险情绪升温。从板块资金流

加快构建。沿边临港产业园和中国—东盟产业合作区在建项目投资超万亿元。四是产业链群规模提升。机械行业产值突破两千亿元，全区两千亿元产业达到4个、三千亿元产业达到3个。新增2个国家级中小企业特色产业
和服务业提振复苏，市场需求加快释放。一是“两新”政策释放消费潜力。构建大规模设备更新“1+N”政策体系，争取到超长期特别国债支持设备更新资金16.09亿元，支持工业等重点领域项目50个。出台《广西加力支持

光伏产业的逐渐成熟和市场规模的扩大，一些政策的调整或取消也在一定程度上影响了市场的预期。此外，全球经济形势的变化也对光伏行业产生了影响。当前，全球经济复苏仍面临较大压力，一些主要经济体的货币政策和
有关。一方面，光伏行业产能过剩问题逐渐显现，导致市场竞争愈发激烈。随着光伏技术的不断进步和生产成本的不断降低，光伏产品的价格也在持续下降，这使得光伏企业的利润空间受到严重挤压。同时，行业内一些企业过度扩张

毛利的主要来源，占比98%以上。报告期内，公司主营业务毛利率分别为29.32%、25.80%、17.53%、22.27%，皆高于同行业平均水平。值得一提的是，当前A股市场中“户用光伏第一股”仍然虚位以待
。随着IPO市场分阶段、有节奏地步入复苏期，2025年户用光伏企业或将登陆资本市场，业内都在等待着这一幕。