融资瓶颈
趋势来看，目前优势企业纷纷开始转向高效单晶路线，主要原因包括低成本高转换效率的电池技术的产业化、低成本单晶硅片的供应、多晶路线的转换效率接近瓶颈等几个方面，未来隆基的低成本硅片+全球领先企业的低成本/高
硅片的全球龙头，隆基股份的发展空间巨大，增发融资将很好的支持产能扩张，以适应行业需求的快速增长。
盈利预测与投资建议。考虑到电站业务的业绩增量，我们略微上调公司盈利预测，预测公司2014-2016 年每股收益分别为0.52、0.90 和0.1.19 元，维持买入评级。
，主要原因包括低成本高转换效率的电池技术的产业化、低成本单晶硅片的供应、多晶路线的转换效率接近瓶颈等几个方面，未来隆基的低成本硅片+全球领先企业的低成本/高转换效率单晶电池技术将引领能源变革，实现
光伏发电成本的快速下降和应用规模的爆发式增长。高效单晶路线将需要产业链重构，未来专业的硅片企业将服务全行业，专业的一体化产能将只覆盖电池片和组件两个环节，作为硅片的全球龙头，隆基股份的发展空间巨大，增发融资
众所周知，制约光伏发电行业发展的三大瓶颈是并网消纳难、电费回收难和项目融资难。此次国家能源局推出新范本，业界翘首以盼，期望对化解前两难有所帮助（若前两难解决，融资便不成问题）。但仔细推敲其中的条款规定
情况更加严重，这实际上就是阶段性产能过剩，是严重的资源浪费。而在中东部地区建设分布式光伏项目，一不占用土地，二则发电高峰时段与用电高峰重叠，自发自用和上网售电都可全部消纳，不存在瓶颈。将国内光伏项目
%的贷款。银行与投资人、电网公司订立借贷三方协议，保证发电收入优先用于还贷付息。这样，既解决了项目投资者的融资难问题，也解决了银行担心的资金回收风险。银行解除了后顾之忧，投资者获得了优惠利息的长期贷款
发展基金承担的上网电费部分按照国家法律法规和相关规定执行。
五、新范本的两点遗憾
众所周知，制约光伏发电行业发展的三大瓶颈是并网消纳难、电费回收难和项目融资难。此次国家能源局推出新范本，业界
文本）》（以下简称新范本），这标志着光伏发电等可再生能源购售电合同终于有了量身定做的合同文本。对于运营期长达20-25年的电站项目而言，《购售电合同》的重要性毋庸置疑，而实践中，电费收益权质押又是电站融资的
，将使弃电情况更加严重，这实际上就是阶段性产能过剩，是严重的资源浪费。而在中东部地区建设分布式光伏项目，一不占用土地，二则发电高峰时段与用电高峰重叠，自发自用和上网售电都可全部消纳，不存在瓶颈。将国内
订立借贷三方协议，保证发电收入优先用于还贷付息。这样，既解决了项目投资者的融资难问题，也解决了银行担心的资金回收风险。银行解除了后顾之忧，投资者获得了优惠利息的长期贷款，这样大家就有更大的积极性。对于
消纳，不存在瓶颈。将国内光伏项目大力度向分布式转移是合理布局、促进良性商业盈利模式形成的重要举措。
二是从国外建设太阳能项目经验看，他们都把建设分布式电站作为主体。德国太阳能已占全部能源的5
商品房一样给项目60-70%的贷款。银行与投资人、电网公司订立借贷三方协议，保证发电收入优先用于还贷付息。这样，既解决了项目投资者的融资难问题，也解决了银行担心的资金回收风险。银行解除了后顾之忧，投资者
众所周知，制约光伏发电行业发展的三大瓶颈是并网消纳难、电费回收难和项目融资难。此次国家能源局推出新范本，业界翘首以盼，期望对化解前两难有所帮助（若前两难解决，融资便不成问题）。但仔细推敲其中的条款规定
，将使弃电情况更加严重，这实际上就是阶段性产能过剩，是严重的资源浪费。而在中东部地区建设分布式光伏项目，一不占用土地，二则发电高峰时段与用电高峰重叠，自发自用和上网售电都可全部消纳，不存在瓶颈。将国内
三方协议，保证发电收入优先用于还贷付息。这样，既解决了项目投资者的融资难问题，也解决了银行担心的资金回收风险。银行解除了后顾之忧，投资者获得了优惠利息的长期贷款，这样大家就有更大的积极性。对于尚未起步
光伏电站，将使弃电情况更加严重，这实际上就是阶段性产能过剩，是严重的资源浪费。而在中东部地区建设分布式光伏项目，一不占用土地，二则发电高峰时段与用电高峰重叠，自发自用和上网售电都可全部消纳，不存在瓶颈
订立借贷三方协议，保证发电收入优先用于还贷付息。这样，既解决了项目投资者的融资难问题，也解决了银行担心的资金回收风险。银行解除了后顾之忧，投资者获得了优惠利息的长期贷款，这样大家就有更大的积极性。对于
