营收预期

上半年分布式光伏推广不利的原因在于商业模式不成熟和项目运营收益率存在不确定性。我们认为这些风险将通过保险（放心保）、政策加码和商业模式探索得到解决。三季度是分布式预期持续改善的阶段，分布式将逐渐上量
和融资模式的创新，包括众筹、互联网金融、融资租赁、与信托/基金合作、境外低成本资金等。多地分布式光伏推进缓慢2014上半年分布式推广不利的核心原因在于商业模式不成熟和项目运营收益率存在不确定性，风险

　2014上半年分布式推广不利的核心原因在于商业模式不成熟和项目运营收益率存在不确定性，风险来自三方面：发电量波动（气候和电站质量导致）；自发自用比例不确定（极端情况为业主无法长期用电或其他因素导致
和余电上网的收益，分布式每度电实现1.12元收入，按17万度电的预期发电量，合计年收入19万元电费。555元的发电量保险仅增加0.29%的运维费用，即使考虑物质损失险，增加1.1%的运维费用，对IRR

索比光伏网讯:国泰君安 刘骁 洪荣华　　上半年分布式光伏推广不利的原因在于商业模式不成熟和项目运营收益率存在不确定性。我们认为这些风险将通过保险、政策加码和商业模式探索得到解决。三季度是分布式预期
运营收益率存在不确定性，风险来自三方面：发电量波动（气候和电站质量导致）；自发自用比例不确定（极端情况为业主无法长期用电或其他因素导致的自用比例大幅下滑）；并网和电费收取风险。这些因素导致银行贷款对分

英利预期内的表现。之前赞助南非世界杯曾取得过相似的成果，这也是我们为什么会再次出手赞助巴西世界杯的原因。英利宣传负责人王志新向法治周末记者提供的一组数据显示，2009年英利的产品销量为525兆瓦
，2010年赞助世界杯后，销量上升至1.06G瓦(1G瓦为10亿瓦)，净营收约为18.94亿美元，较上年巨增72.3%。2011年销量达1.64G瓦，产品销售实现3%至5%的溢价。然而，自2011年起

仪欣喜之余也冷静表示，这是英利预期内的表现。之前赞助南非世界杯曾取得过相似的成果，这也是我们为什么会再次出手赞助巴西世界杯的原因。英利宣传负责人王志新向法治周末记者提供的一组数据显示，2009年英利的
产品销量为525兆瓦，2010年赞助世界杯后，销量上升至1.06G瓦(1G瓦为10亿瓦)，净营收约为18.94亿美元，较上年巨增72.3%。2011年销量达1.64G瓦，产品销售实现3%至5%的溢价

策窗口期,分布式推广难题有望突破。上半年分布式推广不利的原因在于商业模式不成熟和项目运营收益率存在不确定性,风险来自三方面:（1）发电量波动(气候和电站质量导致);（2）自发自用比例不确定;（3
。因此,三季度是分布式预期持续改善的阶段,同时分布式将逐渐上量,四季度爆发式增长。银行贷款放开和金融创新将解决分布式融资瓶颈。随着分布式IRR 风险的解决,融资难题将迎刃而解,银行贷款也有望逐步放开

，下半年将再次迎来安装高峰。专家认为，随着扶持和补贴政策的逐渐明朗，我国光伏需求量有望超预期，产业景气度呈上升趋势。在此背景下，A股光伏概念股也有望获得提振。　　【概念股解析】　　爱康科技：电站收购
提示（1）光纤、电缆、海缆下游需求不及预期（2）光伏背板市场开拓低于预期（3）分布式及地面电站进展不及预期。 下一页 余下全文

瓦ink"光伏发电项目和沧州5万千瓦ink"光伏发电项目的管理运行。本次中电投拟注入两处光伏发电资，而非外界普遍预期的良村热电（公司已参股49%）股权。也与当初中电投关于将公司打造成热电产业平台的承诺有些
清洁能源公司转型，但未来大股东旗下光伏、风电及生物质发电等新能源项目会否全部注入则仍有待观察。此外，中电投旗下的良村热电项目，其拥有51%股权，公司拥有49%股权，资料显示，2013年良村热电营收为

预测：首航节能是国内最大的空冷系统解决方案供应商之一，在空冷业务领域有稳定增长的市场营收。据该公司业绩快报，2013年全年公司总营收为97565.06万元，利润总额为18685.75万元，比2012年有
所下降，原因可能是2012年的订单量较小，在2013年释放后导致增收减缓，而2013年的销售订单还尚未转化为具体营收，到2014年其营收预计将出现一定增长。首航节能在空冷市场的整体表现也被多家券商持续

的考量投建此项目？您在投资该电站之初，是否有考虑到可能会达不到您的预期？王晓义：北京桑林蓝天公司三年前决定投资CIGS光伏电站，主要是为确认CIGS薄膜电池能不能作为一个能源产品并网发电。至于第二个
问题，我觉得任何一款高科技产品必须有它的运用市场，才有生命力，能够达到这个诉求，就是我们的期望。记者：就目前电站的运营情况来看，发展量如何？是否存在率减？目前营收情况如何？您预计大概多长时间能收回