营收状况

基调。以企业业绩为例：无锡尚德2010年一季度总收入同比增长86.3%，达到5.88亿美元；英利绿色能源总净营收为3.59亿美元；天合光能销售收入同比增幅为155%；晶澳太阳能营收更是去年同期的8.2倍
企业业绩为例，2010年第二季度无锡尚德总营收首次突破6亿美元，达到6.251亿美元，同比增长94.8%；但从净利润来看则为亏损1.749亿美元，汇兑损失是其中的重要因素。除了欧元大幅贬值的冲击之外

无锡尚德为中国第一家赴美上市的光伏企业，虽然近年来例如英利、天合光能等光伏新贵的兴起对尚德形成一定的挑战，但是，从出货量来看，尚德目前仍然是老大，本文将回顾尚德近年来的财务数据。一、营收状况：出货量
节节攀升 产品平均售价不乐观无锡尚德的净营收由2005年的2.26亿美元大幅增长至2009年的16.93亿美元，复合增长率达64.45%，2010年前三个季度净营收已经达到了19.93亿美元，公司预计

将回顾尚德近年来的财务数据。 一、营收状况：出货量节节攀升 产品平均售价不乐观 无锡尚德的净营收由2005年的2.26亿美元大幅增长至2009年的16.93亿美元，复合增长率达64.45
%，2010年前三个季度净营收已经达到了19.93亿美元，公司预计2010年全年营收将高达27.8-28.3亿美元，预计2011年营收将高达34-36亿美元。 无锡尚德的营收主要由三块构成，分别为光伏组件

需求下，加速了交货速度，直接结果就是订单出货比下滑为1.16。而这结果也与主要太阳能电池设备供货商第三季的财务营收报告相符。订单出货比是将特定时间内的订单总额除以出货总额，是设备供应链需求和供给的比值
水平，而且大厂如Applied Materials也成为首家在一年的设备订单量达到10亿美金的设备厂商。另有许多设备供货商也表示其2010年太阳能电池设备的营收也超过5亿美金。Solarbuzz资料

盈利状况考察完中国在美上市光伏企业的产销格局和营收构成之后 ，我们再把目光转到它们的盈利状况上来。　　1. 毛利率大全新能源的毛利率遥遥领先，这主要得益于今年以来多晶硅材料的供不应求，平均售价有明显

营收与出货量在初步了解了11家在美上市中国光伏企业的产销格局之后，我们再来考察一下它们在2010年第三季度的营收状况和光伏产品发货情况。具体数据如下图所示，（其中大全新能源的发货以多晶硅材料为主
，单位采用公吨）：　　1. 净营收与市值 2010年第三季度净营收的三强是无锡尚德、赛维LDK和晶澳太阳能，它们分别代表了光伏组件、硅片和光伏电池的供应商。根据截至2010年12月6日的市值进行排序

交货速度的直接结果。而此一结果也与主要太阳能电池设备供应商第三季的财务营收报告相符。 过去，订单出货比广泛运用于半导体产业诊断其总体市况；一般说来，B/B值大于1(或等于)即表示市场需求强劲；反之
产业的B/B值资讯仍前所未见，而Solarbuzz在太阳能产业首创此一观察讯号。太阳能电池设备供应链的报告与太阳能产业的其他报告相比，的确一直不被重视，所以对设备供应商而言要将其出货状况与产业均值和

/B)数字为太阳能电池制造设备供应商在2010上半年强劲的订单需求下，加速交货速度的直接结果。而此一结果也与主要太阳能电池设备供应商第三季的财务营收报告相符。 过去，订单出货比(B
。太阳能电池设备供应链的报告与太阳能产业的其他报告相比，的确一直不被重视，所以对设备供应商而言要将其出货状况与产业均值和目标市场做一比较时，是一大难题。

目前，太阳能硅晶圆价格今年可说是一路向上调涨，随着硅晶圆位于产业产能供应瓶颈再加上产能的开出不如下游太阳能电池厂的速度为快，故一直呈现供不应求，订单超过产能可供应的状况。以国内太阳能硅晶圆厂绿能则指
相对具有议价能力的环节，仍会与客户再沟通，期望能将价格稳住。而随着中美晶合并营收已连续14个月创新高，但因产能增加已达瓶颈，近月中美晶合并营收创新高的幅度已缩小，未来营收将维持高档稳定，将待明年2月后

向上调涨，随着硅晶圆位于产业产能供应瓶颈再加上产能的开出不如下游太阳能电池厂的速度为快，故一直呈现供不应求，订单超过产能可供应的状况，以国内太阳能硅晶圆厂绿能(3519)则指出，今年持续出现订单是产能
再向上，但就订单面来说，仍是非常热络，完全没有客户砍单的情事发生，而硅晶圆位于产业链中相对具有议价能力的环节，仍会与客户再沟通，期望能将价格稳住。 而随着中美晶合并营收已连续14个月创新高