营收出货
做缓冲
为了因应双反调查，不少中国业者在上半年提升对美国出货比重，其中以天合光能（Trina Solar）最为积极，第二季对美国出口比重占六成以上。林嫣容表示，2014年一至五月中国组件输往美国
。
反倾销公布前夕市场凝滞 电池片价格跌幅一次到位
台湾则在第二季受惠于中国对美国的出口热潮，不少电池厂营收屡创新高。林嫣容进一步指出，上半年出口近4GW的电池片中有五成输往中国
得到解决，盈利明显提升，而分布式电站在明年将迎来爆发式增长。本文将重点关注公司向电站运营商转型。2013年制造业回暖，2014年预计继续回升，我们通过分析研究光伏上市公司2013年年报营收变化、盈利能力
进一步下降；3）企业出货量维持在高位。回顾全年毛利率走势可以看到， 一季度部分企业开始出现显著回升，主要源于产业链价格在2012底的大幅反弹；二三季度，产业链价格平稳，但企业发货量同比增幅在30%以上
报营收变化、盈利能力、偿债能力以及库存等，认为当前行业已经回暖，但是今年利润将迎来分化。盈利能力改善，毛利率逐季上升，从2012年四季度以来，主要企业毛利率延续上升趋势：1）2013年抢装导致价格上涨；2
）企业非硅成本进一步下降；3）企业出货量维持在高位。回顾全年毛利率走势可以看到， 一季度部分企业开始出现显著回升，主要源于产业链价格在2012底的大幅反弹；二三季度，产业链价格平稳，但企业发货量同比
、补贴得到解决，盈利明显提升，而分布式电站在明年将迎来爆发式增长。本文将重点关注公司向电站运营商转型。2013年制造业回暖，2014年预计继续回升，我们通过分析研究光伏上市公司2013年年报营收变化
硅成本进一步下降；3）企业出货量维持在高位。回顾全年毛利率走势可以看到， 一季度部分企业开始出现显著回升，主要源于产业链价格在2012底的大幅反弹；二三季度，产业链价格平稳，但企业发货量同比增幅在30
屋顶的小型装置)。用赞助世界杯的方式说服相关的政府部门并不合适。更重要的是，英利的亏损不是销售量上不去，而是销量越大多亏损越多。十年来，英利不惜代价地扩大产能，ink"光伏产品出货量暴涨687倍
！金融危机、反倾销、原材料价格大起大落、欧洲诸国新能源补贴减少什么不利因素都不能阻止哪怕是干扰英利出货量的上升。历经了十年的风风雨雨，英利光伏产品的出货量居然拉出一条完美的曲线。不幸的是，出光优产品的价格却随
的光伏电站开发。随着国内光伏市场需求的启动，公司光伏电站系统集成业务的市场开拓呈大幅增长。2012年公司完成光伏系统集成451MW，新能源股份有限公司实现营收22.88亿；2013年公司新能源光伏电站
、风电场建设规模超过800MW，新能源股份有限公司实现营收45.8亿。根据NPDSolarbuzz发布的报告，特变已成为中国最大光伏承包商。
2014年新能源业务板块的上游多晶硅和下游
保证、抢占市场份额，不太可能把成本上升的压力转嫁到终端客户身上。能够支持光伏企业这样做的原因主要是光伏市场形势的好转。
行业摆脱低迷状态以来，今年第一季度晶澳又迎来了一个盈利季，出货量和营收、运营
疯狂生长、产能严重过剩的时代。
而按照行业统计，多晶硅料成本占组件成本的30%左右，生产1瓦太阳能电池约需硅料6克。照此计算，英利全年4吉瓦组件出货量约需要多晶硅20000吨左右，晶澳2.7吉瓦
，为了保证、抢占市场份额，不太可能把成本上升的压力转嫁到终端客户身上。能够支持光伏企业这样做的原因主要是光伏市场形势的好转。行业摆脱低迷状态以来，今年第一季度晶澳又迎来了一个盈利季，出货量和营收、运营
。照此计算，英利全年4吉瓦组件出货量约需要多晶硅20000吨左右，晶澳2.7吉瓦2.9吉瓦约需硅料15000吨左右。从今年年初开始，多晶硅价格从十七八美元/公斤上涨到二十一二美元/公斤，涨价幅度也不小。但
保证、抢占市场份额，不太可能把成本上升的压力转嫁到终端客户身上。能够支持光伏企业这样做的原因主要是光伏市场形势的好转。行业摆脱低迷状态以来，今年第一季度晶澳又迎来了一个盈利季，出货量和营收、运营
，英利全年4吉瓦组件出货量约需要多晶硅20000吨左右，晶澳2.7吉瓦2.9吉瓦约需硅料15000吨左右。从今年年初开始，多晶硅价格从十七八美元/公斤上涨到二十一二美元/公斤，涨价幅度也不小。但似乎
，为了保证、抢占市场份额，不太可能把成本上升的压力转嫁到终端客户身上。能够支持光伏企业这样做的原因主要是光伏市场形势的好转。行业摆脱低迷状态以来，今年第一季度晶澳又迎来了一个盈利季，出货量和营收、运营
。照此计算，英利全年4吉瓦组件出货量约需要多晶硅20000吨左右，晶澳2.7吉瓦2.9吉瓦约需硅料15000吨左右。从今年年初开始，多晶硅价格从十七八美元/公斤上涨到二十一二美元/公斤，涨价幅度也不小。但
