营收业绩

% 。康跃科技与羿珩科技主业迥异，主要从事内燃机涡轮增压器产品的研发、制造及销售。受到商用车及工程机械不景气影响，公司业绩出现下滑，2015年，公司实现营收1.91亿元，同比下降21.43%，实现
总部位于河北，今年1月在新三板挂牌，主要业务是生产光伏组件封装装备。公告披露，2013-2015年，光伏组件封装装备营收占羿珩科技主营业务收入的比例，分别高达60.83% 、86.71% 、95.11

迥异，主要从事内燃机涡轮增压器产品的研发、制造及销售。受到商用车及工程机械不景气影响，公司业绩出现下滑，2015年，公司实现营收1.91亿元，同比下降21.43%，实现净利润502.80万元，同比
在新三板挂牌，主要业务是生产光伏组件封装装备。公告披露，2013-2015年，光伏组件封装装备营收占羿珩科技主营业务收入的比例，分别高达60.83%、86.71%、95.11%。康跃科技与羿珩科技主业

业绩好转 Q4 是关键。Q4 营收虽然下滑 10%，但营业成本同降32%，导致毛利率较去年大幅提高 25 个百分点。而政府补贴中大部分也都在 Q4 确认。最终 Q4 实现归属净利同增 162
系统以及封装组件设备等环节的公司将率先受益。华创证券表示，在国家政策扶持之下，国内光热发电在经过数年技术研发、项目试验后，进入爆发式增长的快车道。光伏概念股一览阳光电源：公司是光伏逆变器全球龙头，业绩

收到政府补助1.38亿，较去年大幅增加。最终实现归属净利润同增114%。 全年业绩好转Q4是关键。Q4营收虽然下滑10%，但营业成本同降32%，导致毛利率较去年大幅提高25个百分点。而政府补贴中大
。期间费率下降1.6个pct主因营收增加分母效应所致。资产减值损失较去年增加335万元。最终归属净利润同增116%。 产品结构调整助盈利改善，纯碱提价提供业绩弹性。近年来普通平板玻璃产能过剩严重

股东。考虑到二股东为财务投资人，我们认为后续天津东皋膜产线建成后仍将有继续增资的可能。设立分公司专营充电桩和光伏产品，我们推测公司具有进军智能微电网的可能性。业绩预测：不考虑公司充电桩和光伏产品营业收入
，不考虑继续天津东皋膜的可能性，且预计2016-2018年公司对天津东皋膜投资收益1200万、7000万、9000万元。同时调低环网柜营收增速、调高JP柜营收增速。预计2016-2018年归母净利润

低压电器产品的营收情况也出现不同程度下滑。财报数据显示，2015年正泰电器全年实现销售收入120.26亿元，同比下降5.80%；实现归属于母公司的净利润17.43亿元，同比下降4.88%。其中，低电压
电器主业营收为117.07亿元，同比下滑6.58%，但毛利率同比增加了1.73个百分点。 为了解决业务类型单一的掣肘，正泰电器提出，在十三五时期，将以成为全球领先的智慧能源解决方案服务商为愿景，通过促进

低压电器行业产销量最大的企业。但近年来因国内经济下行压力持续加大，经济新常态下，对低压电器产品需求的持续稳定增发带来了一定挑战。受此影响，作为行业龙头的正泰电器亦难独善其身，其传统低压电器产品的营收情况也
出现不同程度下滑。财报数据显示，2015年正泰电器全年实现销售收入120.26亿元，同比下降5.80%；实现归属于母公司的净利润17.43亿元，同比下降4.88%。其中，低电压电器主业营收为

膜产线建成后仍将有继续增资的可能。设立分公司专营充电桩和光伏产品，我们推测公司具有进军智能微电网的可能性。业绩预测：不考虑公司充电桩和光伏产品营业收入，不考虑继续天津东皋膜的可能性，且预计
2016-2018 年公司对天津东皋膜投资收益1200 万、7000 万、9000 万元。同时调低环网柜营收增速、调高JP 柜营收增速。预计2016-2018 年归母净利润分别为1.24、1.95、2.36 亿元

行业产销量最大的企业。但近年来因国内经济下行压力持续加大，经济新常态下，对低压电器产品需求的持续稳定增发带来了一定挑战。受此影响，作为行业龙头的正泰电器亦难独善其身，其传统低压电器产品的营收情况也出现不同
程度下滑。财报数据显示，2015年正泰电器全年实现销售收入120.26亿元，同比下降5.80%；实现归属于母公司的净利润17.43亿元，同比下降4.88%。其中，低电压电器主业营收为117.07亿元

1.02亿元，同比增长43.87%。公司自重组以来发力分布式系统集成业务，提供一站式服务鑫阳光平台，积极推动度电成本下降，实现营收与业绩的高增长。 盈利预测与估值:公司积极扩产高效组件，同时我们看好公司
储能产品在澳洲的预定量已经超过1，000套，预计2016年将实现约10，000套销量。 一季报业绩延续高增长，符合申万预期。2016年一季度营业收入29.10亿元，同比增长167.33%，归母净利润