营收业绩

鑫新能源三家光伏上市公司。2015年8月，濒临破产清算边缘的超日太阳能经协鑫集团牵头重组后更名为协鑫集成，重返A股资本市场并成为光伏行业黑马。该集团在重组时曾向股东作出业绩承诺，重组后2015年
、2016年实现经审计归属于母公司所有者的净利润分别不低于6亿元、8亿元。2015年，协鑫集成实现归属于上市公司股东的净利润约6.26亿元。但该公司业绩自2016开始持续疲弱，受行业组件价格下跌拖累，其8

曲线上市，中盛光电为何选择嘉泽新能?此外，蹊跷的是此次资产重组的双方主业并不相同，更为重要的是中盛光电的营收为嘉泽新能的10倍，而具体的重组方案又将是怎样呢? 3年后借道上市 中盛光电计划了3年的
一些。 重组仍存变数 在此次中盛光电借道上市过程中，似乎也并非如想象的会平坦顺畅，原因则为中盛光电与嘉泽新能业绩的悬殊与业务之间的不完全匹配。 据了解，中盛光电所处的行业属于电力、热力生产和供应业

运营领域有所布局。但两家公司的业务侧重点不同。嘉泽新能虽然涉足光伏行业，可其90%的营收来源于风电领域。而中盛光电从事国内外光伏发电项目的开发、转让和EPC总承包业务，是一家不折不扣的光伏一线企业。一份
来自业内机构的排行榜显示，中盛光电2016年实现营业收入56.60亿元，位列国内光伏企业第16位。对比之下，嘉泽新能的业绩数据相形见绌。该公司2016年财务数据显示，嘉泽新能报告期内实现营业收入为

月4日表示，本项目投资协议的签订符合公司未来的战略规划和产能布局，项目的实施将 进一步提升公司单晶组件产能，保障市场单晶产能供给，提高公司市场份额和经 营业绩。 除了隆基外，2017年宣布投资额
最高的当属位于四川的通威。从1月到11月，通威股份已宣布在四川、内蒙古投建多个光伏能源项目，累计投资额高达330亿元，按照其预测，项目完全投产后将新增营业收入在415亿元以上，相当于2016年营收209

示，本项目投资协议的签订符合公司未来的战略规划和产能布局，项目的实施将 进一步提升公司单晶组件产能，保障市场单晶产能供给，提高公司市场份额和经 营业绩。除了隆基外，2017年宣布投资额最高的当属位于四川的
通威。从1月到11月，通威股份已宣布在四川、内蒙古投建多个光伏能源项目，累计投资额高达330亿元，按照其预测，项目完全投产后将新增营业收入在415亿元以上，相当于2016年营收209亿元的两倍。随着

示，本项目投资协议的签订符合公司未来的战略规划和产能布局，项目的实施将 进一步提升公司单晶组件产能，保障市场单晶产能供给，提高公司市场份额和经 营业绩。除了隆基外，2017年宣布投资额最高的当属位于四川
的通威。从1月到11月，通威股份已宣布在四川、内蒙古投建多个光伏能源项目，累计投资额高达330亿元，按照其预测，项目完全投产后将新增营业收入在415亿元以上，相当于2016年营收209亿元的两倍。

股份有限公司分列第二、第三名。而且，在2014年双双亏损之后，两家公司业绩都出现明显上扬。财报显示，天能动力2014、2015、2016年的公司归属股东净利润分别为负3.05亿元、6.11亿元、8.59亿元
，超威动力上述三年的归属股东净利润则分别为负2895.5万元、3.32亿元、5.04亿元。不过，在业绩提升的同时，两家上市公司受困于价格竞争等多方面原因，毛利率等问题却也始终未能得到改善。天能动力半年报

研究机构：安信证券 分析师：邓永康,傅鸿浩 撰写日期：2017-11-01事件:公司发布三季报,前三季度公司实现营业收入159.37亿元,追溯调整上年业绩后同比增长12.2%,归母净利润19.7亿元
替代提升市占率,预计配电电器将维持20%-30%增长。4)建筑电器新品陆续推出,预计可维持20%-30%增长。三季度ink"光伏业务增长主要来源于运营收入的增长,根据公司披露的截止3季度装机数据

已经完成了对新疆协鑫多晶硅项目的4.5亿元投资。经过保利协鑫、天津中环、内蒙古中环共同增资，内蒙古中环协鑫注册资本已增加至30亿元。 根据公告，2017上半年保利协鑫营收达到人民币114亿元，较
同期大幅攀升103%。 业绩方面，协鑫新能源在2017年上半年光伏能源业务收入飙升95%，达到18亿元人民币，股东应占溢利分达4.81亿元，暴涨188%。 协鑫集成：光伏和储能协同发展 作为协鑫系