营收下降

餐饮业等行业，后期随着消费升级和制造业转型，电力行业的投资在经济发展的后半段比重明显下降，属于先高后低。我国的经验充分说明了电力行业是国民经济重要的基础工业，建设周期长，需要在做好用电负荷预测的基础上
优质订单60亿人民币，在直流和交流特高压变压器的市占率中均处于第一。电力装备的海外业务，特变目前在一次设备中海外营收和增速都是第一，已经是先行者的地位，17年5月份在京举办一带一路首脑峰会，我们预测峰会

盈利水平的提升。公司的营业收入主要由光伏电站的运营收入和印刷线路板销售收入构成。2016年上半年，公司光伏电站实现营业收入9.29亿元（2014年：0.01亿元；2015年：6.88亿元），占比逐渐
水平（2015年：2.89亿元）。盈利指标方面，2016年上半年，光伏电站毛利率继续保持高位，约为74.5%，并较2015年有小幅度增长（2015年：72.1%）；销售净利率则下降较为明显，是因为随着

东旭蓝天新能源股份有限公司(下称东旭蓝天)于2月20日晚间发布2016年度报告称，公司2016年实现营收37.74亿元，同比增长约126%，净利润1.75亿元，同比增长183%.对于业绩上涨的原因
结构调整战略，近年来，国务院及行业主管部门陆续出台了一系列政策文件以支持光伏发电产业的发展，我国光伏发电行业得到了蓬勃的发展。随着国家产业政策持续支持、光伏系统发电效率继续提升、上游成本下降、产业技术进步

主体能源。煤炭产业是国民经济基础产业，涉及面广、从业人员多，关系经济发展和社会稳定大局。近年来，受经济增速放缓、能源结构调整等因素影响，煤炭需求大幅下降，供给能力持续过剩，供求关系严重失衡，导致企业效益普遍
工作方案》，国发 〔2016〕61号文件。方案提出到2020年，单位国内生产总值二氧化碳排放比2015年下降18％。在清洁能源方面，方案提出到2020年：力争常规水电装机达到3．4亿千瓦，风电装机达到

产业是国民经济基础产业，涉及面广、从业人员多，关系经济发展和社会稳定大局。近年来，受经济增速放缓、能源结构调整等因素影响，煤炭需求大幅下降，供给能力持续过剩，供求关系严重失衡，导致企业效益普遍下滑
〔2016〕61号文件。方案提出到2020年，单位国内生产总值二氧化碳排放比2015年下降18％。在清洁能源方面，方案提出到2020年：力争常规水电装机达到3．4亿千瓦，风电装机达到200GW，光伏装机达到

2月16日，芯能科技发布2016年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入1.15亿元，同比下降28.34%，主要原因系公司扩大自持分布式光伏发电业务，大力投入自持分布式光伏电站的建设所致；实现归属于
挂牌公司股东的净利润7771.28万元，同比下降35.43%，主要原因有两方面，一是公司对4家公司在合并日之前实现的净利润计入相应年度的非经常性损益，二是公司因实施股权激励计划增加2016年管理费用

新材料为主体的产业结构布局。然而，由于行业整体下降，锦纶竞争激烈，业绩也出现了明显下滑。自2014年1月以来，它已连续多个季度营收不济。最近依然羸弱：去年第三季其营收6.03亿元，同比降18.89
%，前三季营收17.23亿元，同比下滑21.51%。2016前三季的净利仅为-3475万元，较之前年同期重挫142%。而从2014年第三季以来，公司整体业绩差强人意。将一部分股权换成现金、大股东席位让渡他人

出现好转，其营收为48．4亿元，同比增长32％，净利润亏损是4198万元，与上年2．87亿元的亏损相比已大幅缩减，不过到了第四季度，形势急转直下，爆出巨亏近9亿元。这一行为立刻引来证监会问询，并对公司因
解释亏损原因有三，（1）2016 年下半年光伏市场行情大幅下滑，公司主要产品销售毛利率下降；（2）由于下半年美元汇率大幅上升导致汇兑损失激增；（3）公司调整业务结构，收缩EPC 工程总承包业务，减少

*ST。这令众多中小股东被高位套牢，有数据显示套牢资金高达约50亿元。值得注意的是，2014年，公司前三季度业绩虽还没有扭亏，但同比已出现好转，其营收为48.4亿元，同比增长32%，净利润亏损是
分的补贴受益，该公司全年亏损超过6亿。公司年报预告解释亏损原因有三，(1)2016 年下半年光伏市场行情大幅下滑，公司主要产品销售毛利率下降;(2)由于下半年美元汇率大幅上升导致汇兑损失激增;(3)公司

这两个问题导致的营收压力。汉能光伏集团光伏扶贫项目负责人王飞告诉记者，企业并非纯公益机构，逻辑简单直接，首先要有盈利。地方政府能从这样的扶贫项目中获得多少实际的好处，同样不好说。在村干部益西看来，已经
可再生能源专业委员会政策咨询部主管彭澎坦言，“现在弃风、弃光的限电比例很高……不得不承认，现在整个电力市场处于供过于求的阶段，电力市场针对各个能源形式的消纳水平都有下降”。根据当前的电力供求情况及走势