能源市场体系

变压器销售，建成后还能为公司带来稳定电费收入。工业节能市场化加速，公司显著受益高效节能电机改造。13年以来深圳、上海、北京、广东、天津碳排放交易所陆续启动运行，开始交易。碳交易市场体系的建立是节能环保从
新能源汽车、3D打印、机器人等多个新兴领域打开多个增长点。盈利预测与估值。预计公司13-15年EPS至0.32、0.45、0.59元，当前股价对应21、15、11倍PE。维持强烈推荐评级。风险提示：收购整合不达预期风险;毛利率下滑风险;汇率风险。

所陆续启动运行，开始交易。碳交易市场体系的建立是节能环保从治标向治本转变的制度设计，以市场化的机制将节能减排的压力传导到企业，利用强制性制度保障，迫使企业主动节能减排，促进经济结构转型。而我国电机耗电量占
电机向大型电机转换，下一步电机电控一体化将是战略发展方向，有望在新能源汽车、3D打印、机器人(59.000, 0.47, 0.80%)等多个新兴领域打开多个增长点。 盈利预测与估值。预计公司

变压器销售，建成后还能为公司带来稳定电费收入。工业节能市场化加速，公司显著受益高效节能电机改造。13年以来深圳、上海、北京、广东、天津碳排放交易所陆续启动运行，开始交易。碳交易市场体系的建立是节能环保从
新能源汽车、3D打印、机器人(59.000, 0.47, 0.80%)等多个新兴领域打开多个增长点。盈利预测与估值。预计公司13-15年EPS至0.32、0.45、0.59元，当前股价对应21、15、11倍PE。维持强烈推荐评级。风险提示：收购整合不达预期风险；毛利率下滑风险；汇率风险。

能源的新型能源，如果没有包括技术、利用方式以及商业模式的创新，乃至颠覆性的发展模式与发展思维创新，光伏又凭什么取代已然存在了数百年的传统能源，难道仅仅依赖政策的推动吗?这显然不是一种可行的路径。对于光伏

，作为一种志在替代现有能源的新型能源，如果没有包括技术、利用方式以及商业模式的创新，乃至颠覆性的发展模式与发展思维创新，光伏又凭什么取代已然存在了数百年的传统能源，难道仅仅依赖政策的推动吗？ 这显然

能源的新型能源，如果没有包括技术、利用方式以及商业模式的创新，乃至颠覆性的发展模式与发展思维创新，光伏又凭什么取代已然存在了数百年的传统能源，难道仅仅依赖政策的推动吗？这显然不是一种可行的路径。对于光伏

情况的比较，而不是跟历史电价比较。因为电价的决定因素太多，改革只是其中一个因素，不固定其他因素的比较只能是个逻辑错误。比如，德国电价上涨的基本原因在于可再生能源附加的大幅增加，这与其是政府管制还是市场
电价的主体部分），但是从投入看，我国的火电机组的投资成本仅相当于美国的70%，其他的基础投入，比如劳动力、水资源等成本也低。欧洲的不含税终端电价目前与我国相当，上网电价由于可再生能源基于边际成本报价的

新增光伏装机超过8GW，其中大型电站超过6GW，分布式光伏装机约2GW。下一步，工业和信息化部将深入贯彻十八届三中全会精神，加快建设统一开放、竞争有序的市场体系，继续落实《意见》各项要求，重点做好以下
推动光伏企业兼并重组;三是支持高效太阳能电池研发、分布式应用及光伏应用检测平台建设等重点领域，并会同有关部门制定发布《新能源集成应用工程实施方案》，提升产业核心竞争力;四是加强产业配套环境建设，完整标准体系，尽快成立中国光伏行业协会，促进行业自律和可持续发展。

光伏装机超过8GW，其中大型电站超过6GW，分布式光伏装机约2GW。下一步，工业和信息化部将深入贯彻十八届三中全会精神，加快建设统一开放、竞争有序的市场体系，继续落实《意见》各项要求，重点做好以下工作：一是继续
兼并重组。三是支持高效太阳能电池研发、分布式应用及光伏应用检测平台建设等重点领域，并会同有关部门制定发布《新能源集成应用工程实施方案》，提升产业核心竞争力。四是加强产业配套环境建设，完整标准体系，尽快成立中国光伏行业协会，促进行业自律和可持续发展。