胶膜

、通威股份;竞争格局稳定的胶膜行业龙头福斯特。 2018年光伏玻璃相关企业毛利率与统计净利率统计 资料来源：公开资料整理 目前的光伏玻璃行业与三年前的单晶硅片行业格局类似：呈现寡头格局

传统能源发电成本，光伏装机需求旺盛，利好我国光伏设备出口。光伏发电板块景气度的提升，受益的存量可转债正股包括通威股份、中来股份和上海电气，此外，福斯特发行可转债的预案已经获得证监会批准，该公司是光伏胶膜
率高于5%，导致性价比偏低。此外，我们建议关注福斯特将要发行的可转债，该公司是光伏胶膜龙头，可转债发行预案已经获得证监会核准。

开始介绍用POE替代EVA封装双玻的种种好处。 由此，尽管POE由于粒子成本高，市场未被打开，POE胶膜的价格远高于EVA胶膜，但开发了白色EVA解决方案的海优威、福斯特、斯威克等也
纷纷开始关注POE胶膜的开发。而那些感受到双玻挑战的背板企业，如赛伍、中天、度辰等，也纷纷开发POE胶膜，以期赶上双玻时代。 随着POE胶膜开发的成熟，双玻市场占有率的提升，终端用户对边缘封装材料

国金证券指出，公司在光伏胶膜领域全球市占率50%左右，龙头的地位非常稳固，涉足电子新材料领域，前景广阔，给予公司2020E年28倍目标PE，对应目标价48.9元，首次覆盖给予增持评级。随着POE胶膜
、白色EVA胶膜及感光干膜出货量增长，公司未来2年业绩将保持较快增长，预测2019~21E年净利润为7.78、9.12、10.67亿元，同比增长3.54%、17.27%、16.92%，对应EPS1.49、1.75、2.04元。

乃至国家安全都有重大现实意义。 苏州赛伍应用技术股份有限公司研发总监 李新军 双面双玻封目前装胶膜仍以POE封装为主，未来会被上EVA 下EPE方案取代。双面电池片由于成本不高于单面

光伏玻璃龙头信义光能、福莱特玻璃(A/H);大幅扩产单晶硅片、优势PERC产能的隆基股份、通威股份;竞争格局稳定的胶膜行业龙头福斯特。 目前的光伏玻璃行业与三年前的单晶硅片行业格局类似：呈现寡头格局

回暖也验证行业需求拐点出现，福斯特8月胶膜出货6900万平，环比7月增加1000万平，信义光能也表示玻璃几乎没有库存。 华创证券指出，电池价格方面，单晶料、单晶硅片、玻璃等环节目前供需持续偏紧
，PERC电池环节当前价格已经跌破旧PERC产线的现金成本水位，价格将止跌回升。随着四季度国内外需求共振向上，产业链有望迎来量价齐升，单晶硅片双寡头隆基股份和中环股份、电池片及硅料龙头通威股份，光伏逆变器龙头阳光电源、组件厂商东方日升、光伏胶膜龙头福斯特等公司有望有益。

，印度贸易救济总署(DGTR)还建议对从中国、马来西亚、沙特以及泰国进口的光伏组件用EVA胶膜征收反倾销税。 来源：印度贸易救济总署(DGTR) 2、装机预期下调后市场仍值得挖掘 在印度制造

EVA玻璃胶膜、高温高压抽真空，再到自动修边及封装，全流程近20道工艺都不需要人工操作。 △智能车间里的机械臂 以往一条生产线需要25人左右，现在只用6人，他们在智控平台上观察自动化生产线是否

玻璃胶膜、高温高压抽真空，再到自动修边及封装，全流程近20道工艺都不需要人工操作。 △智能车间里的机械臂 以往一条生产线需要25人左右，现在只用6人，他们在智控平台上观察自动化生产线是否