股价危机

。我们调整了公司的业绩预测，预计公司2010~2012年EPS将达到0.70、0.99和1.49元，对应当前股价市盈率23、16和11倍，维持公司买入评级，上调目标价至22.5元。 　　风险因素
3成以上。 　　盈利预测与估值:我们预测公司2011-2013年EPS为1.57元、1.91元2.33元,以2011年22倍PE计算,公司合理股价为34元,以2012年22倍PE计算,公司合理

竞争厂商的股价回升，SunPower大涨为10%，First Solar涨6.7%。对中国光伏工业来说，这还不是唯一的坏消息。来自多个渠道的消息显示，在2007-2011年间平地而起的中国太阳能多晶硅
工业正面临灾难性的危机。目前除了徐州中能和重庆大全等4～5家几家厂商还在维持正常生产外，其余二十多家厂商已经停产，有些厂商停产已经接近6个月。一家外国多晶硅厂商的代表很直白地对我说，尽管他们目前也不

%，而部分美国竞争厂商的股价回升，SunPower大涨为10%，First Solar涨6.7%。　　对中国光伏工业来说，这还不是唯一的坏消息。来自多个渠道的消息显示，在2007-2011年间平地而起
的中国太阳能多晶硅工业正面临灾难性的危机。目前除了徐州中能和重庆大全等4～5家几家厂商还在维持正常生产外，其余二十多家厂商已经停产，有些厂商停产已经接近6个月。一家外国多晶硅厂商的代表很直白地对我说

　　 美国商务部5月17日公布对中国光伏电池及组件的初裁结果。当天，在美上市的中国太阳能企业股价暴跌，无锡尚德电力收跌5.75%，常州天合光能收跌7.88%。与此对应的是，美国本土的
太阳能公司股价急剧上涨，First Solar暴涨9%，Sun Power更是飙升14%。美国对中国输美太阳能产品征收高关税，保护本国企业利益之意明显。但是，光伏产业作为一种高科技产品，早已形成全球化的

。根据美国商务部的决定，尚德电力将被征收31.22%的惩罚性关税，天合光能将被征收31.14%的惩罚性关税，其他企业在31.18%-249.96%之间不等。闻此消息，中国在美上市光伏企业股价纷纷下跌，其中
;晶澳太阳能下滑4%，至1.19美元。与中国光伏企业纷纷下滑形成鲜明对比的是，美国太阳能企业股价纷纷大涨。 First Solar股价涨幅发到9%，SunPower劲增14%。英利回应美国反倾销调查初裁

25%，而新增的能源需求绝大部分将来自于新兴市场。发展新机中存在危机奥朗德承诺到2020年减少25%的核电设施。在今年早些时候的一次演讲中，他表示核电将仍是法国能源组合中不可或缺的重要部分，但所有
也成为前总统萨科齐实施的对法国高收入高管限薪的最大受害者。同时，EDF遭受亏损，近3周股价下降3.2%，在过去一年中股票价值损失43%。法国著名资产管理公司黎世留财经的分析师丹格表示：奥朗德的胜出

在美国双反悬而未决、欧债危机影响、国内产能严重过剩这些重压之下，国内的光伏企业正备受煎熬。光伏行业正在面临一轮前所未有的寒冬。近日记者获悉，赛维LDK与光伏企业亿晶光电的诉讼仍在审理之中，该诉讼涉案
下，亿晶光电背负的官司无异于地雷。值得一提的是，在美国上市的赛维LDK当前深陷裁员风波，无论是业绩还是股价均大幅下挫，而作为被告的亿晶光电近两年来也是岌岌可危，光伏行业的颓势已然尽显。不管最终胜诉的是哪一方，可能都改变不了目前的现状。

上吊死的国内晶硅制造业已经形成的庞大产能迅速出现闲置，产品出现积压，资金链断裂，使得大部分光伏企业陷入今天的困局。 依赖外需显现弊端 受欧债危机的影响，去年以来，欧洲各国纷纷削减光伏补贴，原本占据
的众多中国光伏概念股的股价上可以看出，人们对中国光伏产业的热情已经跌到了谷底。11月10日，尚德电力股价为2.69美元、昱辉阳光为2.11美元、晶澳太阳能为1.95美元、赛维LDK为3.63美元，其余

2011年以来，随着欧洲债务危机的深化，德国、意大利等欧洲国家纷纷下调对产业的补贴。欧洲市场需求大幅下降，中国光伏企业陷入困境。光伏产品价格的大幅下跌以及企业盲目扩张导致成本的增加，2011年度
增长的神话破灭，风电行业整体从辉煌期进入寒冬。新票一路狂跌。风电龙头股，的股价已从2010年11月的26元跌到不到8元。的股价则从同期的32元跌到现在的10元左右。2011年，全球最大的风电设备制造商维

局面，企业抱怨组件当白菜卖，这是宏观发展不平衡的结果，是父债子还。以往规模扩张带来的危机，今天要用价格屠刀来刮骨疗毒。诚然，价格下跌也是趋势，纯属必然。企业要做的是，随着产业引入培育阶段到发展阶段
上确保了利润的丰厚，这与成本最低化有本质的不同。 从光伏四巨头2008年到2012年4月5日的股价表现来研究，我们发现，起点一样，终点也差不多，但明显不同的是FirstSolar的市场收获要2倍于