美国厂商

全球60-70%，福斯特，Eva胶膜全球市占率60%，硅料/电池/组件等环节几乎也都被中国厂商承包。 从硅料/硅片到电池片/组件，再到上游设备。这个行业几乎所有的产值和核心环节都在中国
最高的电池制造设备，国内公司都已经开始主导。 几年前一条线(GW)八亿、十亿的投资，已经被中国设备厂商干到了两亿三亿 ------性能可能还更好。 关于光伏设备，可以借用一篇卖方报告的总结

60-70%，福斯特，Eva胶膜全球市占率60%，硅料/电池/组件等环节几乎也都被中国厂商承包。 从硅料/硅片到电池片/组件，再到上游设备。这个行业几乎所有的产值和核心环节都在中国。 两年前，国家
的设备端，哪怕是技术含量最高的电池制造设备，国内公司都已经开始主导。 几年前一条线(GW)八亿、十亿的投资，已经被中国设备厂商干到了两亿三亿------性能可能还更好。 关于光伏设备，可以借用一篇

尺寸，对于组件制造企业都不是问题，对于上下游的企业，包括玻璃、逆变器、支架厂商也能克服，来匹配组件尺寸，但运输则是个大问题。全球统一规格的集装箱不会因为一个光伏企业而改变，那是世界的标准，这便是制约
产品的需求，Hi-MO5产品也将以隆基效率迅速实现大规模量产，今年第3季度产能即可达到12GW。明年一季度，Hi-MO5还将在东南亚实现量产，满足美国客户需求。 从晶科的158.75的开始

、新特、大全新能源分别取代德国瓦克、韩国OCI、美国Hemlock成为全球排名2-4位的硅料企业。2019年全球前5家硅料企业市占率61.3%，相比2017年提升10.3个百分点
现收缩与调整，一体化布局的企业可依靠组件终端品牌和渠道优势带动上游电池、硅片环节出货;同时在面对收缩的市场需求，组件环节竞争更加激烈，具有上游电池片及硅片产能配套的一体化厂商，在市场竞争中具有更大的成本

进入多结(multijunction)结构时代，多结结构的高效源于其第一性原理的化学结构，十多年来美国国家实验室的光伏效率路线图早已有确定性观点。硅料和硅片的产业成熟为多结电池做好准备。多结结构的长周期
PERC依然是主流，生命周期尾声并不意味着产品消失，而是边际增益下降，更多表现为存量博弈，比如166、180和210的尺寸之争。组件厂商有品牌有渠道，未来转型方向待定。电池领域HIT项目在今年落地

集成电路材料。其中 IGBT 元器件主要生产厂商为德国英飞凌公司(Infineon)和美国安森美半导体公司(ON Semiconductor),IC 半导体主要生产厂商为美国德州仪器公司(TI)、意大利意

提出并主导了原装家用光伏系统品牌;三年后再一次采访张兵，经历531洗礼之后的户用光伏市场，正在经历补贴退坡和疫情的双重考验，很多厂商和经销商也选择了退出，而天合富家原装家用光伏系统已经升级到了第六代，张
分布式光伏是重要的战略市场，特别是随着系统价格的下降，未来有着巨大潜力;二是天合创始人高纪凡的个人情怀，高总最初投身光伏的时候，就是因为受到美国克林顿政府百万屋顶计划的影响，所以把清洁能源带进千家万户

，导致出口表现比4月稍稍有所回落。 在我国光伏组件主要的出口市场中，欧洲市场贡献了大部分的出口增速。印度、美国等地区因疫情仍未缓和，经济暂时停摆导致进口需求明显下降。此外，新兴市场出口好于预期，本月除
。正泰太阳能自2006年开始进入国际市场，截止目前，正泰光伏组件销往泰国、西班牙、美国、保加利亚、荷兰、土耳其、印度、罗马尼亚、南非、韩国、日本、越南等55个国家，全球累计投资建设光伏电站超过4000MW

美国太阳能行业协会(SEIA)和伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)在最新发布的美国太阳能市场报告中公布了创纪录的第一季度数据，为过去基本上未受冠状病毒影响的太阳能行业提供了一张快照
。 实际上，今年前三个的光伏发电新增装机量高达3.6GW，是美国有史以来安装量最大的第一季度。但是根据根据SEIA的数据，今年美国的屋顶光伏面临着麻烦，与COVID-19疫情爆发之前的预测相比，安装量将

资料来源：中金公司研究部 国内需求确定性高，逆变器和EPC龙头盈利能力获得支撑 考虑到下半年国内光伏装机有望达到37.6吉瓦，超过去年全年装机量，我们认为聚焦国内市场的EPC承包商和逆变器厂商有望
发生。因此我们认为电池环节一线企业将受益于需求环比改善带来的毛利率修复。 图表: 电池厂商毛利率环比修复 资料来源：Solarzoom，中金公司研究部 硅片价格探底或尚未