维持不变

本周国内硅料行情价格弱势维稳。国内一级免洗料报价基本维稳略有松动，二级料本周报价不变；而进口料方面，也基本上报价变化幅度不大。本周目前国内硅料无论是价格还是成交情况都在走弱，国内硅料厂家反馈目前虽然
；单晶125硅片市场鲜有报价。本周国内硅片行情价格弱稳，价格虽无太大变化，17.6%效率段的硅片价格基本维持在6.2元/片左右，但实际订单方面，本月订单跟前期相比有所回落，除一线大厂订单排满外其余部分硅片

生产成本比较高的，目前还处在亏损状态。生产规模1-9月产了9.8万吨，预计全年产量将会超过12万吨，进口量将超过8.5万吨，这不以为着表观消费量达到25万吨。那么产能的利用率维持在比较高水平，有些企业在
价格保持稳定，而单晶电池均价继续回落，目前国内需求复苏依然不明显，故而价格进一步上升得到不支持。组件方面，本期组件均价保持稳定，晶硅组件和薄膜组件均价分别维持在0.621美元/瓦和0.641美元/瓦

组件报价0.54-0.88美元/瓦，均价维持在0.621美元/瓦不变。本周多晶硅价格依然延续上周跌势，一级致密料和菜花料成交价均有下滑，企业致密料主要成交范围在15.5-15.6万元/吨，菜花料主要
为0.58%；156mm多晶硅晶圆报价0.85-1.05美元/片，均价维持在0.880美元/千克；156mm多晶硅电池片报价为1.23-1.98美元/片，均价维持在1.385美元/片；晶硅太阳能电池

现金流预期，前者介于2.40-2.80美元之间，后者位于3-5亿美元之间。全年出货量预期也维持不变，介于1.8-1.9吉瓦之间。 美国SolarCity三季度营收额环比增长20% 但净亏损增至
公共事业级光伏电站尚未售出。First Solar表示在继续开发这些项目同时明确最佳的销售战略。此外，三季度运营中的现金流为4700万美元。 First Solar维持2014年每股收益及运营

，从产业投资布局角度判断公司后续仍将增资加大持股比例；主业手工具增长平稳，经营性现金流持续流入，判断外延式并购战略将推动公司快速发展；维持2014-16年EPS0.55、0.65、0.78元不变，考虑到
项目开发资金需求，公司电站运营龙头地位持续巩固。维持推荐评级。我们看好公司电站规模的持续扩张，预计2014、2015年EPS分别为0.36、0.90元，对应PE分别为56、22倍，维持推荐评级

中的现金流为4700万美元。First Solar维持2014年每股收益及运营现金流预期，前者介于2.40-2.80美元之间，后者位于3-5亿美元之间。全年出货量预期也维持不变，介于1.8-1.9吉瓦之间。

，三季度运营中的现金流为4700万美元。First Solar维持2014年每股收益及运营现金流预期，前者介于2.40-2.80美元之间，后者位于3-5亿美元之间。全年出货量预期也维持不变，介于

明确最佳的销售战略。此外，三季度运营中的现金流为4700万美元。 First Solar维持2014年每股收益及运营现金流预期，前者介于2.40-2.80美元之间，后者位于3-5亿美元之间。全年出货量预期也维持不变，介于1.8-1.9吉瓦之间。

旧小区改造计量箱协议库存招标采购项目1 个包，中标的电能计量箱数量为19.05 万只，中标总金额为1.04 亿元。 投资策略：光伏：行业复苏趋势不变，长期关注细分行业龙头阳光电源（300274
），分布式关注林洋电子（601222）、爱康科技（002610），集中式关注特变电工（600089）、森源电气（002358）。电池：维持对骆驼股份（601311）的买入评级，建议关注新宙邦（300037）等锂电池材料企业的投资机会。 风险提示：经济下滑；政策支持低于预期；新能源汽车发展低于预期。