维持不变

将光伏建设向Ⅱ、Ⅲ类资源区疏导之意明显。同时，在前一轮价格调整中维持统一的0.42元补贴不变的分布式光伏也制定了分资源区的补贴政策，价格首次大幅下降，最大降幅将近50%。降幅虽然大于地面光伏电站，但

%和23%，远超之前约10%的市场预期。其中Ⅰ类资源区作为弃光限电重灾区，在此次调整中降幅最大，与其余两类资源区价格差距拉大，国家将光伏建设向Ⅱ、Ⅲ类资源区疏导之意明显。同时，在前一轮价格调整中维持统一
的0.42元补贴不变的分布式光伏也制定了分资源区的补贴政策，价格首次大幅下降，最大降幅将近50%。降幅虽然大于地面光伏电站，但叠加脱硫煤标杆电价和部分地方补贴后，相对于地面光伏电站仍具备价格优势

回避的议题，行业不能一直抱着燃煤标杆电价加补贴的政策一成不变，否则，在电力交易中的竞争力将大受影响。根据此次研讨会传出的信息，未来新能源政策的改革方向，可能将是价补分离以及最终补贴收益由定额补贴
调度，还是在限电地区的新能源保障性发电量，其主要目的，均是在维持行业的一个相对稳定的收益水平，而非暴利。无独有偶，与之一脉相承的是，在今年5月份，发改委价格司电价处负责人侯守礼也表示，我国将考虑价格政策

电力行业管理手段以计划为主，电源、电价、电量均受到政府的严格管制。电源管制主要体现为项目核准，通过控制新增供给能力来满足电力需求的预期增长，试图实现并维持电力供需平衡。电价管制主要体现为政府直接制定上网
销售电价。 总体来看，放开发用电计划后，上网电价与销售电价将由市场机制决定，克服计划管制下电价固化不变、调整滞后的弊病，有助于向发用双方提供灵活高效的价格信号，充分激发市场活力，为电力服务创新

大股东南瑞集团于2013年11月承诺将在重组完成的三年之内，解决南瑞继保、中电普瑞、普瑞特高压与公司之间的同业竞争问题。目前距离承诺时点临近，年内资产注入预期强烈。 维持盈利预测与评级不变：公司
上半年各项业务增长强劲，且存在集团资产注入预期。我们维持盈利预测不变，预计公司16-18年分别实现归母净利润15.4亿元、18.3亿元和21.4亿元，对应EPS分别为0.63、0.75和0.88元/股

。尤其建议对分布式光伏发展给予支持，考虑到自发自用分布式实际规模较小，补贴缺口压力不大。建议可以维持分布式补贴不变，如果实在需要下调，建议三类地区按照光照资源差别进一步细分补贴，北方降低至0.35元/瓦
%，2030年达到20%的战略发展目标将受到一定影响。尤其是如果大幅度降低补贴，自发自用分布式光伏发展更加困难，相对而言的电网输配电成本始终维持在较高水平，这样即使燃煤价格企稳回升后，燃煤火电大用户直接

。建议可以维持分布式补贴不变，如果实在需要下调，建议三类地区按照光照资源差别进一步细分补贴，北方降低至0.35元/瓦，长江以南地区仍然维持0.42元/瓦补贴或者微调即可。2、建立透明合理的补贴价格
%，2030年达到20%的战略发展目标将受到一定影响。尤其是如果大幅度降低补贴，自发自用分布式光伏发展更加困难，相对而言的电网输配电成本始终维持在较高水平，这样即使燃煤价格企稳回升后，燃煤火电大用户直接

项目的平均股权内部收益率将下跌到个位数(图2)。尽管如此,我们预计三类地区的平均股权内部回报率将维持于约12%,我们认为这对很多太阳能运营商仍然吸引。风电市场亦存在不确定性。虽然下一轮风电电价修订将在
最终公告中,一类地区和二类地区的电价仅分别微调至0.90元人民币/千瓦时和0.95元人民币/千瓦时,而三类地区则保持不变。(2)在2014年9月,有媒体报道称2016年的风电上网电价将下调0.04元人

，补贴缺口压力不大。建议可以维持分布式补贴不变，如果实在需要下调，建议三类地区按照光照资源差别进一步细分补贴，北方降低至0.35元/瓦，长江以南地区仍然维持0.42元/瓦补贴或者微调即可。2、建立透明合理的

，补贴缺口压力不大。建议可以维持分布式补贴不变，如果实在需要下调，建议三类地区按照光照资源差别进一步细分补贴，北方降低至0.35元/瓦，长江以南地区仍然维持0.42元/瓦补贴或者微调即可。2、建立透明合理的