终止协议

一场突如其来的IPO财务核查风暴，吹散了多少人一夜暴富的美梦。 他们曾经离财富这么近，现在却是那么的远。 截至4月3日，共有166家拟上市公司终止审查，其中4月3日当天就新增43家。虽然
，斯菲尔在成功过会的11个月后，在这次史上最严厉的财务审核中，成为了2013年首家过会后撤材料的拟上市企业。 过往很少过了会的企业还会主动撤回材料，终止审查。这次有4家过了会的企业都遭遇这种情况

，却并未改变薄弱的市场竞争力和利润率。尚德电力在光伏组件产业链中的主要参与环节只有光伏电池制造、光伏组件封装和光伏系统整合，多晶硅和硅片等原材料主要通过和上游供货商签订长期协议来保障。而根据全球知名
，当时市场的多晶硅零售价超过159美元/公斤。然而，进入2008年10月，多晶硅价格暴跌，到2011年年底仅为35美元/公斤。尚德电力不得不终止长单合同，并为此向MEMC公司赔付2.12亿美元

福莱特光伏玻璃状态变为中止审查，中止审查只是过渡，在光伏行业遭遇如此困境的时候，很难独善其身摆脱终止的命运。一位业内人士告诉记者。而作为PE的黑马，博信资本如何实现白马的转型，则是更为值得思考的问题。7拟
上市项目4个失败123家企业撤回材料，47家获得了VC/PE机构支持。数据显示，截至3月29日，2013年终止审查企业达到了123家(不包括2012年撤材料的遵义钛业)，其中上海证交所5家，深圳中小板

。 3月12日，尚德电力公告，尚德3月15日即将到期的5.41亿美元可转债中，约60%的债券持有人已经签署了延期协议。债券持有人同意，除非有任何导致提前终止的事件发生，否则不会在2013年5月15
压力，防止政府被迫接盘，尚德电力原董事长施正荣决心用自己的方式解决这场债务危机。 施正荣认为，只要保住尚德电力的核心资产，与国内债权银行达成贷款延期协议，海外投资机构为了避免血本无归，只能选择在

协议。债券持有人同意，除非有任何导致提前终止的事件发生，否则不会在2013年5月15日前行权。罢免了施正荣的董事长职务后，尚德电力的董事会并没有让公司走出危机。3月14日，尚德电力宣布：没有完成将于明天
协议，海外投资机构为了避免血本无归，只能选择在尚德电力破产前，将5.41亿美元可转债变成股权。届时，不仅可以解除危机，尚德电力还可以获得重生的机会。对于施正荣的方案，无锡市政府和国内8家债权银行都表示过

，这笔可转债已经违约，债权人要求尽快付款。但尚德电力已与拥有可转换债券超过60%的持有人签订了债务延期协议，同意将其偿还日期从3月15日推迟至5月15日。但事实上，有信息透露，根据该债券的招股说明书，延期
多晶硅价格暴涨，尚德电力与美国MEMC签订了固定价格的多晶硅十年期长单。不料，进入2008年10月后，多晶硅价格暴跌，2011年，尚德电力不得不终止长单合同，并为此向MEMC公司赔付2.12亿美元。曾有

，这笔可转债已经违约，债权人要求尽快付款。但尚德电力已与拥有可转换债券超过60%的持有人签订了债务延期协议，同意将其偿还日期从3月15日推迟至5月15日。但事实上，有信息透露，根据该债券的招股说明书
2008年10月后，多晶硅价格暴跌，2011年，尚德电力不得不终止长单合同，并为此向MEMC公司赔付2.12亿美元。曾有专业人士评价说，政府对企业过猛的助推导致企业好大喜功，降低了对市场风险和低谷的

反对意见，认为协议价太高，但施正荣认为这是决定成败之举，拒绝了该高管的意见。之后的故事已为外界所熟知，由于多晶硅价格暴跌，施正荣无奈以2.12亿美元违约金终止与MEMC的合约。但他并不承认这是自己战略

可以80美元/公斤采购多晶硅，当时市场的多晶硅零售价超过150美元/公斤。然而，进入2008年10月后，多晶硅价格暴跌，到2011年底仅为35美元/公斤。尚德电力不得不终止长单合同，并为此向MEMC公司
，20日，全球光伏行业巨头英利绿色能源与多晶硅巨头保利协鑫能源强强联手，共同签署深度战略多边合作协议。根据这份协议，未来双方有意在产业链优势分工、硅片产能配套和供应链等领域展开全面合作。

，尚德电力宣布：与拥有可转换债券（息票利率3%）超过60%的持有人已经与尚德签订了债务延期协议，签署延期协议的债券持有人同意，若公司在2013年3月15日未能支付到期的债券，除非有任何导致提前终止的