竞争加剧

。 投资建议：建议关注晶体硅生长设备龙头晶盛机电、光伏切片机龙头上机数控、光伏电池设备龙头捷佳伟创、丝网印刷设备龙头迈为股份、光伏激光加工设备龙头帝尔激光、光伏组件领先企业金辰股份等。 风险提示：宏观经济下滑;行业景气度下降;市场竞争加剧;政策推进不及预期;技术转化不及预期;扩产进度不及预期等。

家，具体情况如下： 整体来看，光伏属于重资本行业，企业的资金需求量较大。现阶段，随着政府补贴的退坡，光伏企业压力加剧。通过上市募集资金扩大规模，增强竞争力，成为越来越多光伏企业的选择。而另一方面，资本向头部企业集中，也会推动行业进一步整合。

，预计今年年底将达6290t/d。而信义则现已拥有总计7800T/D的太阳能光伏玻璃生产线。 双雄绝尘而去，让竞争对手难以望其项背。二者瓜分了全球超过一半的市场份额，而这种集中化趋势还在加剧。 作为
自竞争对手的紧追猛赶让李贤义深怀危机感。今年2月，最大竞争对手福莱特成功登陆A股，成为唯一一家A+H股光伏企业。手握上亿元募集资金后，福莱特正在加快推进年产90万吨光伏组件盖板玻璃项目。 目前，信义和

技术进步一直在持续地进行着，而且成本下降的幅度和速度是非常可观的。技术进步、规模效应、竞争加剧等因素叠加在一起，使得2010~2017年，全球主要国家集中式光伏发电成本下降了40%~75%，甚至在好几个国家
光伏市场的下一批增长主力。 刚刚过去的2018年，虽然531政策的急刹车使得国内需求快速下滑，但得益于光伏企业在前几年里积累下的经营状况改善，在加上差异化竞争和光伏领跑基地建设的双轮驱动，龙头企业纷纷

PERC切入到异质结技术生产领域，设备价值量将会得到大幅提高。 风险分析。全球光伏市场新增装机不及预期;国内光伏政策波动对于行业稳定发展产生一定影响;行业竞争加剧导致公司产品毛利率下滑;相关公司在异质结电池领域的研发及市场推广不及预期。

乘用车装机64.32MWh，专用车装机22.45MWh。 不过，补贴退坡、上游原材料价格波动加剧，下游市场倒逼降低价格、市场竞争加剧等压力已导致大部分圆柱电池企业在新能源汽车领域发展受阻，进而转型到

能源转型韧性，为经济社会发展提供高质量的动能。 清洁能源将占半壁江山 在今年《展望》中，再次突出了世界能源转型清洁化的趋势。世界一次能源需求将持续增长，考虑贸易摩擦加剧，影响技术扩散和能源效率提高，需求
推广应用。2035年前后氢能汽车商业化成本和便捷性可与传统汽车竞争。 国际氢能学会(IAHE)副主席毛宗强指出，氢能在发电、取暖和交通领域都有很大的应用。而驱动氢能发展一个主要因素是应对气候变化的紧迫性

能源转型韧性，为经济社会发展提供高质量的动能。 清洁能源将占半壁江山 在今年《展望》中，再次突出了世界能源转型清洁化的趋势。世界一次能源需求将持续增长，考虑贸易摩擦加剧，影响技术扩散和能源效率提高，需求
推广应用。2035年前后氢能汽车商业化成本和便捷性可与传统汽车竞争。 国际氢能学会(IAHE)副主席毛宗强指出，氢能在发电、取暖和交通领域都有很大的应用。而驱动氢能发展一个主要因素是应对气候变化的紧迫性

止跌回升。而单晶料、单晶硅片在第三季度供需已紧张，第四季度供需将紧张局面将加剧，各环节盈利能力或将提升。 行业呈寡头竞争格局 从细分行业属性看，光伏玻璃是一种工业标准品，良率、窑炉规模、原材料和
燃料动力成本控制是行业核心竞争要素，同时该环节还具有技术、审批、资金、认证和客户壁垒，壁垒较高，且行业技术迭代相对较慢，行业将呈现寡头竞争格局，2018年光伏玻璃CR2和CR5分别为48%/70%，同比