科华

智慧电能建立在科华恒盛高端电源技术发展及应用基础之上，云动力数据中心解决方案的成熟和生态节能数据中心技术应用，以及在光伏

%。产能的释放将带来业绩的快速增长。　　盈利预测与估值：我们预计公司2010-2012年完全摊薄EPS为0.67元、0.92元和1.35元。结合发行的中小板公司及同行业可比公司（尤其是科华恒盛）估值情况

2010-2012年完全摊薄EPS为0.67元、0.92元和1.35元。结合发行的中小板公司及同行业可比公司(尤其是科华恒盛)估值情况，同时考虑公司产能投放及逆变器业务增长情况，我们认为合理的估值区间在29.50

1.35元。结合发行的中小板公司及同行业可比公司(尤其是科华恒盛)估值情况，同时考虑公司产能投放及逆变器业务增长情况，我们认为合理的估值区间在29.50~33元之间，对应20011年32~36倍PE
1.27元,对应市盈率20倍、15倍和11倍,暂"未评级",将持续关注。我们对公司组件业务的领先地位及电站开发方面积极看好。科华恒盛：不间断电源 不间断复合30%成长投资要点1. 优质的管理团队,清晰的发展

需求的持续超预期，逆变器行业的销售增长也将持续超预期。推荐逆变器子行业的国内龙头阳光电源。关注市场新入者科士达，科华恒盛。风险分析：整个太阳能光伏板块受到全球市场疲软影响持续走弱。

，企业的规模越大生存与发展的机会将会越多，即所谓"剩者为王"，那么谁是最后的"剩者"呢。还记得在2月18号曝出山东巨皇联手美国加州太阳能、中国建材集团台湾科冠股份、安徽泰德光伏、厦门科华、合肥阳光电源

技术落后的小企业，规范行业竞争。因为大企业的技术已经达标，所以我们非常欢迎新标准。 厦门科华恒盛股份有限公司相关负责人对记者表示。

2012年将是艰难一年，行业整合趋势加强。相比之下面向国内市场的光伏并网设备更具前景，特别是中小型的屋顶光伏系统有望今后在国内得到大范围推广，短期建议关注具有金太阳认证资质，技术和市场优势明显的光伏逆变器龙头阳光电源及新增弹性的相关设备公司正泰电器、科华恒盛。

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