科华

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逆变器产能的快速增加,价格下降也将导致今年逆变器毛利率下滑至平均30%左右的位置,此时兼具技术、品牌和服务的企业有望获得更大份额。目前国内有10余家上市公司已经或准备进入光伏逆变器行业,从企业竞争力和业绩弹性的角度分析,我们看好阳光电源、科士达、科华恒盛和汇川技术的未来发展。

具有优势。随着逆变器产能的快速增加，价格下降也将导致今年逆变器毛利率下滑至平均30%左右的位置，此时兼具技术、品牌和服务的企业有望获得更大份额。目前国内有10余家上市公司已经或准备进入光伏逆变器行业，从企业竞争力和业绩弹性的角度分析，我们看好阳光电源、科士达、科华恒盛和汇川技术的未来发展。

光伏应用市场加速启动带来的光伏并网设备需求，特别是中小型的屋顶光伏系统有望今后在国内得到大范围推广，短期利好具有"金太阳认证"资质的光伏逆变器龙头阳光电源及新增弹性的相关设备公司正泰电器、科华恒盛。

光伏并网设备需求，特别是中小型的屋顶光伏系统有望今后在国内得到大范围推广，短期利好具有“金太阳认证”资质的光伏逆变器龙头 　　阳光电源(300274，收盘价26.34元)及新增弹性的相关设备公司正泰电器(601877，收盘价14.55元)、科华恒盛(002335，收盘价16.99元)。

光伏逆变器龙头　　阳光电源（300274）及新增弹性的相关设备公司正泰电器（601877）、科华恒盛（002335）。

拓展太阳能背材膜等高端薄膜 买入　　科华恒盛（002335）：不间断电源 不间断复合30%成长　　爱康科技（002610）：太阳能边框开启市场EVA胶膜厚积薄发 　　光伏产业或回暖 发电终端补贴7元每

。结合发行的中小板公司及同行业可比公司（尤其是科华恒盛(加入自选股,参加模拟炒股)）估值情况，同时考虑公司产能投放及逆变器业务增长情况，我们认为合理的估值区间在29.50~33元之间，对应20011年
EPS分别为0.68元、0.91元和1.27元，对应市盈率20倍、15倍和11倍，暂"未评级",将持续关注。我们对公司组件业务的领先地位及电站开发方面积极看好。科华恒盛：不间断电源不间断复合30%成长投资