福莱特

、多晶硅、电池片、硅片等环节具备市场份额和成本优势的优质龙头。 重点推荐：行业格局最优、量利齐升的光伏玻璃龙头信义光能、福莱特玻璃;盈利能力触底回升的多晶硅和电池片龙头通威股份，以及大全新能源;产能快速释放、成本持续优化的单晶硅片龙头隆基股份;建议关注EVA胶膜绝对龙头福斯特。

组件价格相反，光伏玻璃的价格一直坚挺向上，9月份光伏玻璃市场价从26.2元/平米提升至28元/平米。而目前行业内小厂均出现涨价，中建材已确认3.2mm提价至29元/平米;大厂方面，目前信义光能和福莱特

东兴证券指出，全球光伏装机需求旺盛，双玻组件兴起进一步提升光伏玻璃需求。光伏玻璃行业集中度不断走高，高壁垒塑造双寡头格局，龙头企业产能扩张势不可挡。供需紧张价格坚挺，光伏玻璃量利齐升。预计公司2019-2021年归母净利润分别为8.07亿元、10.81亿元和12.86亿元，对应当前股本下EPS为0.41元、0.55元和0.66元，对应2019.11.01收盘价21.65倍、18.25倍和15.02

有望达90GW，全球装机需求有望达120GW。建议关注：隆基股份、通威股份、阳光电源、中环股份、ST 新梅、福斯特、福莱特、中来股份、东方日升、林洋能源等;海外建议关注：大全新能源、晶科能源、信义光能等。

增量，这也是导致光伏玻璃价格上涨的原因之一。2018年底，国内超白压花玻璃生产企业共计20家，排名靠前的企业有信义光能、福莱特玻璃、亚玛顿镀膜玻璃、中建材等，行业呈现寡头竞争格局。 扫描下方二维码，关注智新咨询微信公众号，了解光伏行业深度信息

头企业竞争力和出货量。推荐：隆基股份、通威股份、中环股份、阳光电源、东方日升、正泰电器、林洋能源、 大全新能源、信义光能、福莱特玻璃、晶科能源等。

755.82亿元;其中1-6月份增加投资金额76.18亿元。 光伏项目投资预算规模超10亿元的企业共包括通威、中环、隆基、特变、中来、福莱特、东旭蓝天、东方日升、易成新能、南玻A、太阳能、爱康、阳光电源

，光伏玻璃是一种工业标准品，良率、窑炉规模、原材料和燃料动力成本控制是行业核心竞争要素，同时该环节还具有技术、审批、资金、认证和客户壁垒，壁垒较高，且行业技术迭代相对较慢，行业几乎已经形成以信义、福莱特
为首的寡头竞争格局： 从已经公布的市场数据来看，21家光伏玻璃企业的产能分布已定，光伏玻璃的产能瓶颈首先是超白玻璃原片： 从上图可以看出，信义福莱特的超白玻璃原片占据了行业62%的市场，并且只有

10月16日福莱特玻璃(6865.HK)现报3.61港元，跌3.48%，暂成交316.8万港元，最新总市值70.4亿港元。港交所最新权益资料显示，福莱特玻璃被股东蒋锦志于10月10日在场內以每股
平均价3.8424港元减持34万股，涉资约130.64万港元。减持后，蒋锦志的最新持股数目为44,961,000股，持股比例由10.07%降至9.99%。此外据悉，福莱特玻璃将于10月24日发布财报，曾

的先发优势。信义与福莱特作为光伏玻璃龙头，同时也是早进入该行业的企业，在产品品质与认证、区位布局、规模效应、成本技术水平等多方面已取得显著优势并筑起较高的行业进入门槛。 光伏玻璃行业龙头优势及行业
价格测算 资料来源：公开资料整理 三、中国光伏玻璃行业竞争格局分析 需求确定性高增长、竞争优势突出的光伏玻璃龙头信义光能、福莱特玻璃(A/H);大幅扩产单晶硅片、优势PERC产能的隆基股份