硅片新产能

硅片为衬底，而N型硅片目前普遍采用直拉单晶工艺，但在光伏制造中直拉单晶一直未能突破生产能耗高及光衰减等瓶颈。公司依托新研发的旋式铸造单晶炉生产的旋式铸造单晶晶体位错少、单炉产量高，在质量接近齐平的

价格优势成为清洁能源的核心路径。 霍焱分享了几组数据，十年前，光伏硅片的价格约100元/片，去年最低是3元/片左右，2021年由于原料价格上涨，报价约5元/片。去年在煤炭最紧张时，秦皇岛5500大卡
业态不一样，上游硅料行业开发周期长，下游快，造成了时间差。2021年12月开始，硅片价格持续下降，我们估计2022年会到达平稳状态。 天合光能股份有限公司(天合光能，688599)中国区市场总监唐正恺

晶体硅料、硅料拉晶、光伏电池片、光伏组件相关产品制造、光伏发电、储能等光伏产业链产能一体化布局。 面对是否会补齐硅片部分产能的问题时，孙岳懋表示，是否扩产要看市场的情况，如果市场有需求可以考虑来做，但

因素影响，成为了有史以来市场最混乱的一年，集中表现在新资本涌入、产能疯狂扩张、产业链价格紊乱、企业茫然而被动。与此同时，老红能够感受到隆基、通威所表现出的定力，就像不久前隆基的李振国在接受采访时回顾
，海量的新资本涌进光伏产业，不断侵蚀光伏企业已有的市场地位。在这一不利背景下，隆基、通威两企业仍旧保持了较好的任性。例如能源一号总结隆基：2021 年的整体出货量将同比增长37.6%+至80GW+

上扬，加上通威新增产能投产，一季度净利润有望达到25亿。 03 上机数控 2021年归母净利润16.3-18亿元 同比增长207%-239% 上机数控是最早进军硅片环节的新玩家之一，且经
营策略颇为激进，在短期内就充分利用自身在光伏设备上的优势，成为了产能领先的硅片供应商，2021年底已达到30GW。 此举让其从2020年就开启了业绩暴走模式，成为了光伏黑马。2021年，上机数控业绩

造成一定影响，初步预计两家合计减少0.8-1GW硅片供应，短期内造成供应短缺的现象。但长期来看，一线企业在2月有望将开工率提升至7成左右，新产能的释放也将弥补供应短缺部分。从需求的角度来看，硅片存在

过剩，但由于硅料供给受限，叠加生产的库存收益，因此2021年硅片行业整体毛利率水平仍 相对较高。然而，2022年随着各硅片新扩产项目逐步投产，硅片年末产能有望达到509GW，其供给较硅料将进一步宽松

企业开工率快速提升，硅料企业基本维持正常生产，但扩产释放量不及预期，目前硅片企业开工率提升所需的硅料供应，基本来源于现有企业的在产产能及正常流转库存。若硅片开工率仍有继续提升的计划，在新增产能大量释放

散单，复投料主流成交价在23.0-23.7万元/吨，在产多晶硅企业均有新单签订，大多订单执行到春节后。本周硅料价格开始企稳回升的刺激因素，与前两周跌幅开始收窄的原因基本一致：一方面硅片价格已呈现持稳
基本维持正常生产，但扩产释放量不及预期，目前硅片企业开工率提升所需的硅料供应，基本来源于现有企业的在产产能及正常流转库存。若硅片开工率仍有继续提升的计划，在新增产能大量释放之前，有两方面市场预期需留意