硅片供应

CPIA统计单晶PERC组件的成本下降至1.45元/W左右，其中组件非硅成本占比46.9%。未来硅片和电池片环节成本下降空间有限，降低封装成本的性价比变高。 叠瓦技术将电池片切片用导电胶互联，省去焊
正在扩产的预计有10GW左右。参考硅片金刚线切和PERC电池片的产业化进程来看，我们预计2019年叠瓦组件产能将加速提升。据CPIA统计，2018年全球组件产能达到152.8GW左右，中国组件产量为

)。给予以上公司买入评级。 新能源发电：本周光伏方面，整体供应链价格平稳，静待国内需求回温，单晶PERC组件、半片组件、大硅片组件订单热度明显优于常规多晶组件。国内市场方面，考虑到政策出台后还需2-3个月
力新能源车市场，我们判断新能源车行业已经由抢补贴向抢市场转变，汽车电动化趋势已经形成。本周光伏方面，整体供应链价格平稳。全年来看，二季度为行业低点，也是较好的配置时段。 我们依然看好今年国内光伏市场

原因是组件表面的高电压(P型硅片的电池为负高压，N型硅片的电池为正高压)，而仅靠改善EVA胶膜的性能则是不够的，需要从电池制造、热熔胶膜原料、组件结构、组件搬运和安装、系统设计和防护等多方面来预防蜗牛纹和
PID现象的发生。尽管如此，在硅料为王、电池为爷、材料为孙的年代，组件厂把巨大的压力转给了材料供应商，而EVA胶膜供应商也不负众望，针对这两个现象，从自身做了一些改善，配合电池的一些改善，也取得了很好

1. 据媒体报道，自年初以来偏光片市场供应持续偏紧，海外厂商调价动作频频。台湾偏光片大厂明基材料为了应对偏光片供货紧张的局面，日前已经提高了其用于32英寸LCD面板的偏光片产品的报价，同时保持其三
条偏光片生产线全部满负荷运转。明基董事长陈建志日前表示，目前偏光板供应吃紧状况还会持续下去，产能预计满到年底。 2. 据报道，近期光伏产品价格触底反弹，多晶硅产业链持续上扬。硅料价格继前期触底反弹

，因此对内层的使用要求不如空气面保护膜那么严苛。 从光伏组件的结构来看，若将晶硅片比喻为组件的心脏，那么光伏背板可以比喻为组件的盔甲，而空气面的氟膜保护层则可以形象地比喻为防弹衣。防弹衣的存在可以显著
证光伏组件的长久运行。 结束语 随着近几年光伏行业的发展，光伏组件背板用氟膜国产化趋势也越来越明显，国内部分一线组件大厂已经开始把国产PVDF薄膜录入合格供应商BOM。光伏市场瞬息万变，唯一不变的

生产厂家库存压力较大，国内各多晶硅企业成交虽然仍低迷。 供需方面来看，4月国内多晶硅市场目前仍供应相对过剩，但价格已经行至谷底，所以市场跌幅有所放缓：一方面供应来看，承接3月走势，国内原有产能几乎均保持
正常开工率，检修装置较少，且新增产能产量逐步释放，供应压力较大，再者，部分二、三级多晶硅料的少量低价成交被用来压低市场主流价格，市场仍没有太强利好，下游买盘观望兴趣浓厚。但4月下游普遍对市场看空预期有所

(个股资料 操作策略 股票诊断) 隆基股份:单晶硅片价格上涨,产能扩张稳步推进 隆基股份 601012 研究机构：中泰证券 分析师：邹玲玲 撰写日期：2019-02-25 事件:(1)2月
22日隆基调整了单晶硅片价格,单片价格上涨0.1元至3.15元/片,涨幅3.28%;(2)收到配股核准批复文件;(3)投资建设古晋年产1GW单晶电池项目,项目总投资额约8.4亿元;(4)投资建设保山

预计五一假期之后将迎来电池片价格小幅度反弹，但是大涨的可能性并不大。 硅料价格 本周国内硅料价格基本持稳，五月有永祥、中能、中硅、神舟、OCI等检修或减量，硅料的供应减少，价格的支撑看来较四月
强，后续价格甚至有小幅涨价的可能。 另外，五月初国内适逢五一假期，因此部分的价格变动预计在节后才会较明显。从下游的需求来看，整体的需求比原先预想好，因此在供应减少、需求不退的情况下，上游对于五月的

初始全投资成本的40%，下降到2元/W以下。据CPIA统计单晶PERC组件的成本下降至1.45元/W左右，其中组件非硅成本占比46.9%。未来硅片和电池片环节成本下降空间有限，降低封装成本的性价比变高
正在扩产的预计有10GW左右。参考硅片金刚线切割和PERC电池片的产业化进程来看，我们预计2019年叠瓦组件产能将加速提升。据CPIA统计，2018年全球组件产能达到152.8GW左右，中国组件产量为