硅片供应

，部分改造为单晶Perc，部分停产，而单晶硅片扩产缓慢，目前只有70GW的供应量，抑制了单晶电池的供应，是一种结构性矛盾。另一个原因，上半年海外需求占大头，日本、印度的财务年度是3月底，欧洲下半年
假期较多，越南赶630。 毫无疑问，随着下半年单晶电池线扩产改造，年底会超过100GW，和单晶硅片扩产，年底会达到90GW，供过于求的局面将很快来临!

地位，2019 年一季度自德国进口多晶硅数量同比增长 1.02%，自韩国进口数量同比大幅下降 37.6%。 二)随着我国单多晶硅片出口价差逐渐缩小，单晶硅片出口数量占比不断增大。据海关数据
统计，2017 年我国单晶硅片与多晶硅片出口比例约 1:2;2018年我国单晶硅片与多晶硅片出口比例提升至 3:4;2019 年一季度，我国单晶硅片与多晶硅片出口比例进一步提升至约 1:1。 三)市场多样化

15GW单晶硅棒硅片项目开工仪式在银川经开区隆重举行。在开工仪式上，隆基乐叶与北京能源集团(以下简称京能集团)签署了战略合作协议。隆基乐叶光伏科技有限公司总裁李文学、京能集团副总经理王永亮作为双方代表参与
将在国内光伏电站开发与建设、低度电成本的光伏系统设计方案、光伏电站运行维护、全球范围内的高效光伏组件供货等领域进行全方位合作。 签约仪式后，京能集团副总经理王永亮一行共同参观了银川隆基的硅棒、硅片

大幅下降 37.6%。 (二)随着我国单多晶硅片出口价差逐渐缩小，单晶硅片出口数量占比不断增大。据海关数据统计，2017 年我国单晶硅片与多晶硅片出口比例约 1:2;2018年我国单晶硅片与

措施终止实施。受此影响，德国取代韩国成为中国第一大多晶硅进口来源国地位，2019 年一季度自德国进口多晶硅数量同比增长 1.02%，自韩国进口数量同比大幅下降 37.6%。 二)随着我国单多晶硅片出口
价差逐渐缩小，单晶硅片出口数量占比不断增大。据海关数据统计，2017 年我国单晶硅片与多晶硅片出口比例约 1:2;2018年我国单晶硅片与多晶硅片出口比例提升至 3:4;2019 年一季度，我国

本周国内单多晶硅片价格继续维持上周水平，变化不大。多晶硅片方面，目前国内下游多晶需求有一定起色，主流大厂订单以及产能排期情况较好，但在市场多晶硅片整体产能供应较为充足的情况下上涨仍显乏力;价格方面，常规

随着太阳能行业在2019年向p型和n型技术的转移，硅片供应依然保持紧张。单晶硅片生产商天津中环半导体(TZS)继续扩大硅片产能并继续实施工业4.0战略。 2018年年末，TZS太阳能和半导体行业

基本等于光伏组件全寿命周期所发的电量;而且光伏在生产过程污染很严重，中国火电生产的光伏组件供应国外新能源市场，是把污染留在国内、清洁电力让外国人用了。 说句题外话，听到这样的话，欧盟和美国的政策制定者
估计都要气哭了，他们费尽心力搞双反、贸易战就是希望能把自己国内的光伏组件制造业拉起来，到了中国这边竟然是牺牲我国内的电力、供应外国了。 这个谣言可以分解为两个问题，第一，光伏组件全部生产耗电到底有

2019-2020 年会出现抢装潮，但日本市场主要由海外产能供应，因此只出现了19%的小幅增长。 表2：2019年1季度，组件出口前十名国家 3、市场关注国家变化情况 1)美国市场的变化 受
效应。 3、单晶占比的变化 1)硅片端单多晶持平 随着我国单多晶硅片出口价差逐渐缩小，单晶硅片出口数量占比不断增大。据海关数据统计，2017年我国单晶硅片与多晶硅片出口比例约 1:2，2018

2019年国内光伏新增装机或达50.9GW的判断。天风证券也预测，下半年国内装机需求有望回升，由于海外市场景气度仍然维持较高水平，可以预期下半年光伏产业链将处于供应偏紧的状态。 东吴证券分析师曾朵红则
，光伏产业链价格或迎接底部回升趋势，而龙头个股估值普遍在20倍左右，成长属性下估值具备优势。安信证券建议，可关注单晶硅片龙头、多晶硅料以及高效电池片龙头的投资机会。 中金公司(港股03908)重点推荐