硅料产能

2月7日，通威股份（SH:600438）发布公告，公司拟与乐山市人民政府、乐山市五通桥区人民政府共同签署《投资协议》，拟在乐山市投资建设建设年产12万吨高纯晶硅项目及相关配套设施，总投资额约为60亿元。按照规划，项目计划将于2023年6月底前开工，力争于2024年内投产。通威股份在公告中表示，项目的建设旨在推动公司2024-2026年高纯晶硅业务发展规划有效落地，并充分发挥公司已有的技术研发、成本

些利润较薄或者亏损的环节，就会出现投资减少甚至资本退出的情况。硅料产能的释放是导致春节前硅料价格下降的因素之一。“虽然下游需求依旧旺盛，但一些环节的产能已经远超市场需求。”屈放表示，这会加剧行业的竞争

，硅片厂开工下滑引发硅料需求萎缩、成交下滑，其背后仍是供需关系。在硅片库存消化殆尽之前，硅料需求仍需等待。同时我们也注意到，硅料环节投产周期约为一年半，一批2020年、2021年开工建设的硅料产能将在今年

销售量也大幅增长。受自供太阳能电池比例上升影响，公司光伏组件盈利能力有所增强，对公司业绩产生积极作用。此外，受光伏产业链下游其它环节扩产较快影响，多晶硅料环节整体依然供应紧张，造成报告期内硅料价格处于较高水位。报告期内公司多晶硅料产能基本处于满产状况，为公司带来较大利润贡献。

的企业的贷款将来成为坏账。对于光伏的融资便利应该收紧，想跨界、扩张都需要自筹资金。光伏洗牌的时刻应该在24/25年，因为通威在云南和内蒙各20w吨的新硅料产能要在24年才能投产，相比22年底的23w吨

，部分尚未开工的产能延后建设，减少市场供应，但无论怎么算，全年产出一定远超市场需求。近期多晶硅价格出现反弹，可以看作上下游的最后博弈，预计很快就将分出胜负，到四季度硅料产能严重过剩时，成交价很可能低于

一、Q&A1、运营商对组件价格降幅的预期以及供需双方博弈情况。(1)对组件价格的预期：从产业链上下游来看，由于硅料持续性生产的特点(中途停产会导致过高成本)，预计未来国内硅料产能会持续扩张，23年产
能将满足约6亿千瓦的光伏项目组件的需求(22年约3亿千瓦)，因此硅料产能扩张将带来组件价格的持续下跌。此外，由于硅料价格约占组件价格的60%左右，因此目前硅料110-120元/千克的价格对应组件价格