硅料业务

。 8 下一页 　　奥克股份：光伏辅料龙头，新材拉动增长光伏辅料高速增长，新材料项目开始爆发公司是光伏上游关键辅料，切割液行业的龙头企业。受益未来5年光伏市场40%以上的复合增长，切割液业务将

都有欧洲设备商提供。这个观点的也有一定问题。根据IHS Solar的硅料-〉组件的成本、价格研究，在欧盟双反调查涵盖的2011年7月到2012年6月间，硅成本在组件中的比重仅保持在20%左右，辅材与折旧
进口商不从中国进口，可从其他地方进口，因此消极影响有限。b. 设备及材料供应商们认为目前在中国的业务比例较高，若征税将影响其利益；欧委会认为中国光伏产业产能已经过剩，所以欧洲光伏设备及材料厂在中国

多晶硅成本类似，而双方所用设备往往都有欧洲设备商提供。这个观点的也有一定问题。根据IHS Solar的硅料-〉组件的成本、价格研究，在欧盟双反调查涵盖的2011年7月到2012年6月间，硅成本在组件中的比重
其他地方进口，因此消极影响有限。b.设备及材料供应商们认为目前在中国的业务比例较高，若征税将影响其利益；欧委会认为中国光伏产业产能已经过剩，所以欧洲光伏设备及材料厂在中国是市场的生意前景本身就不乐观，而部分

的一个案例是，去年6月，常州亿晶试图以其硅料、硅片做抵押向中国银行借款1亿元，但当时中国银行已大幅收紧光伏贷款，最终不得不在常州政府协调并提供4000万额度担保下，才勉强获得6000万贷款。根据上述
重点工作都是围绕赛维展开赛维、华融、地方政府之间的三角关系是又如何形成的？似乎也和地方政府在其中的牵线搭桥有关。前述华融内部人士说，当时赛维的这笔业务是华融南昌办事处推荐来的，而华融高管中有多位是

，金坛市政府已开始利用旗下城投公司为亿晶光电做借款担保。记者获得的一个案例是，去年6月，常州亿晶试图以其硅料、硅片做抵押向中国银行借款1亿元，但当时中国银行已大幅收紧光伏贷款，最终不得不在常州政府协调并提
地方政府在其中的牵线搭桥有关。前述华融内部人士说，当时赛维的这笔业务是华融南昌办事处推荐来的，而华融高管中有多位是江西人，因此这笔合作在当时顺理成章。信托之外，赛维与华融之间还有多笔融资租赁业务。而在

还为中投此举圆场，称这是中投就自身业务考虑而作出的交易，其仍然支持公司的业务发展。众所周知，成立于2007年的中投公司实质是中国的主权财富基金，其资金主要来源是中国雄厚的外汇储备，担负着外储保值增值
，2008-2009年前后的一年多时间里，中投已多次出手战略投资新能源、基础资源等领域。2009年6月，保利协鑫以263.5亿港元的价格全资收购江苏中能硅业，从一家原先以热电厂业务为主业的公司华丽转型

。　　后续政策带来投资憧憬 单晶硅概念股率先爆发虽然这六点措施均为指导性意见，并没有具体的执行细则和时间表，但是券商们对于后续的政策已经开始憧憬。而根据国泰君安的推测，国内6月可能会出台硅料双反，税率
分布式光伏发电所个股已经率先启动，涉及光伏发电电站业务的阳光电源涨幅超过8%，而特变电工涨幅也超过4%。不过在今日的市场上，最抢眼的当属单晶硅概念股。公开资料显示，今日光伏股两只涨停个股中，有研硅股主营业务

对多晶硅料的双反初裁可能在一季度公布，造成的市场供应缺口将助推公司多晶硅料制造工艺包业务的增长。预计公司2012、13、14年的EPS为-0.29、0.27、0.38元，对应的PE分别为-36、39、28倍，继续维持增持评级。

已经宣布退出铸锭炉业务，公司硅片装备的销售可能会回到正常水平。公司制硅烷的工艺包在2012年已经接到第一单，有此作为业绩基础，为公司承接项目奠定基础。商务部对多晶硅料的双反初裁可能在一季度公布，造成的
市场供应缺口将助推公司多晶硅料制造工艺包业务的增长。预计公司2012、13、14年的EPS为-0.29、0.27、0.38元，对应的PE分别为-36、39、28倍，继续维持增持评级。

未来10年内多晶硅价格不会跌破100美元。但是，此前两年硅料价格的波动已远远超出合同所设定的价格波动性假设。事实上，短期内供应激增导致多晶硅价格从500美元的高点迅速回落至20多美元。因此，这笔交易设计
关键是要明确基于风险的决策标准，即把对决策事项的风险评价结果作为决策的主要依据，这也是风险承受度融入业务管理和决策活动的结果。