硅料上涨

内急剧增加的情况下，叠加扩产周期超过18个月，硅料价格的上涨成为了当时业内的一致性预期。伴随着硅料价格的一路上涨，爱旭股份的股价也一路狂泻。而公司的经营业绩，也非常符合市场的预期2021H1营业净利润同比

材料的市场价格大幅上涨，2021年1-9月，硅料、硅片、电池片的市场价格分别约上涨150%、60%和10%，毛利率受原材料价格上涨的影响较大，组件业务的利润水平大幅下降。另外，2021年以来，境外

走势预测 硅料 预计2021/22年硅料仍是供需最紧子环节之一、景气延续，明年随新增供给释放，硅料环节价格或缓幅下行引导终端需求释放，但价格中枢仍高于历史平均。 在碳中和初期电力紧张及节能减排目标

。 硅片作为光伏发电行业的心脏，对产业链上下游均有较大影响。2021年以来，随着硅料价格上涨，硅片价格也水涨船高。以隆基股份单晶硅片P型M10 175um厚度(182/247mm)为例，2020年
%硅料产能已有长单锁定。而据平安证券分析，今年硅料供不应求的矛盾凸显，硅价加速上扬，近期多晶硅价格达到260元/公斤，是年初价格的3倍。 同时，硅片、电池片、组件价格也大幅上涨，给下游

爱旭股份亦上涨近4%。 消息面上，近期硅片和硅料价格相继下调，或将刺激下游光伏电站的装机需求。在碳中和背景下，2022年或将成为光伏装机大年。

以来，硅料价格首次下调。与本轮涨价前相比，目前硅料价格涨幅仍在30%以上。 出于刺激下游市场，减少库存等原因，隆基、中环两家硅片龙头在本月初率先启动降价，降幅最高近10%，下游电池、组件价格也有
所下调。有分析师指出，硅片环节产能严重超出下游需求，未来还有进一步降价可能。特别是未来硅料产量超出下游需求后，硅片环节可能出现新的价格战。 事实上，对硅料企业而言，降价有利于建立良好的企业形象和客户关系

价格从年初的3.88元/片和5.48元/片分别上涨至最高点的6.87元/片和9.1元/片，涨幅分别达到41%和32%。受此影响，国内下游光伏电站投资者选择了观望，光伏装机需求也大幅低于预期。不过，虽然
的装机预期较高继而提高了备货水平所致。不过，根据10月份和11月份的市场信息来看，年底的抢装潮并未如期而至，同时电池片、组件企业的开工率也处于历史同期最低。 虽然目前硅料价格仍处于高位，但随着协鑫

国际能源署(IEA)表示，尽管商品价格飙升，制造成本上涨，但今年的全球太阳能光伏开发量仍有望增长17%。 在全球绝大多数国家，公用事业太阳能项目提供了成本最低的新增电力，特别是在天然气价格上涨的
经济正在出现另一种迹象。 "我们今天看到的高昂大宗商品和能源价格对可再生能源行业构成了新的挑战，但化石燃料价格的上涨也使可再生能源更加具有竞争力。 Source: Corporate PPA

，10月上游新一轮价格上涨后下游需求承压且已传导至硅片及硅料环节，硅片价格松动后有望进一步推动硅料价格下跌，降价节奏有望保持平稳从而不会对一体化企业库存带来较大压力。本次上游价格下降后，一方面将给下游

、电站等相关个股亦有不同程度的涨幅，吉电股份涨8.75%，综艺股份涨5.6%，横店东磁、中来股份涨超4%。 而上周表现不佳的硅料、硅片等环节个股，今日似有止跌迹象，隆基股份涨0.43%，中环股份涨
1.14%，上机数控涨1.41%。 受此影响，中证光伏产业指数（CSI:931151）上涨1.09%，50支成分股中上涨家数超过50%。