短期涨价

硅粉供应不足，物流运输成本同步酝酿调涨价格，种种原因使得目前单多晶硅料价格调涨氛围相当浓厚。目前来看，单、多晶用料价格，预计将调涨每公斤1元人民币左右。不过价格的波动，将取决于疫情时间的长短。 硅片
出现短缺，供应短缺的情况将会更加显着。另外，海外厂的供货来源仍以中国为主，也出现难买得单晶硅片的现象。因此预判单晶硅片价格短期内将较平稳。 电池片 虽不少厂家受到停工影响，但单晶电池片开工率整体

原材料硅粉供应不足，物流运输同步酝酿调涨价格，种种的原因使得现况单多晶用料价格调涨氛围相当浓厚。目前来看，单多晶用料价格，有机会调涨每公斤1元人民币左右。 海外硅料的部分，由于节后汇率恢复到1月初的
1.43-1.54元人民币，均价落在每片1.52元人民币。 单晶硅片部分企业受疫情关系影响二月的产量，不过单晶大厂供货稳定，供应端尚趋近平衡，主要是物流配送至客户端需要花费更长时间，目前判断短期内国内

。 原材料硅粉供应不足，物流运输成本同步酝酿调涨价格，种种原因使得目前单多晶硅料价格调涨氛围相当浓厚。目前来看，单、多晶用料价格，预计将调涨每公斤1元人民币左右。不过价格的波动，将取决于疫情时间的长短
在节前出现短缺，供应短缺的情况将会更加显着。另外，海外厂的供货来源仍以中国为主，也出现难买得单晶硅片的现象。因此预判单晶硅片价格短期内将较平稳。 电池片 虽不少厂家受到停工影响，但单晶电池片开工率

;同时，由于疫情带来成本增加，部分环节可能涨价; 2)国内、国外物流受疫情影响大;事发突然，春节前各企业未做充分的备货，生产原材料供应紧张，产品出口也受很大的影响。 3)国内一季度新增并网量预期大幅
疫情导致全国范围内物流受影响，导致原材料供应紧张，从而产品产能下降。 春节假期前，企业只做了短期的备货。然而，由于春节假期期间，疫情突然、无预期的在全国范围内发生，随之而来的是全国范围内的交通管制

运营业务，当年增厚已终止经营净利润约10亿元;但由于组件均价下滑超20%，且原材料多晶硅供应短缺导致涨价，2017年盈利能力下滑明显;2018年得益于组件成本下降及美国反补贴税退款2.1亿元，公司业绩迎来
近年来短期偿债能力有所下滑，短期负债明显增加，截至3Q19流动比率、速动比率分别为0.95和0.75，存在一定的短期偿债压力。截至3Q19，公司资产负债率为75.1%，处于行业高位，债务负担较重;公司

狂欢 2004年开始，随着欧洲市场的火爆，硅料开始涨价，拥硅为王成了当时光伏行业的写照。 到2008年，多晶硅料一度到了400美元/千克的高值。对于硅料的价格，很多人出现的判断错误，认为硅料会一直
，光伏行业需要补贴，不能超越国家的财政负担，要有一定的计划。 其次，技术一直在向前发展，但有一个过程，并不是一蹴而就，企业的发展不仅要有短期目标，更要有长期规划。 任何一家依赖国家补贴的行业都不

涨价的发令枪，是硅料苦尽甘来的号角。 三、光伏企业盈利的三种来源 过去十多年的光伏产业，风起云涌、潮起潮落、几更兴衰。很荣幸，我是这期间很多故事的见证者、亲历者。从产业研究员成长的角度看，我能选择
下滑到了现在的1.5元/片。老实说，现在也作为产业一线人员的我，并不关心绝对成本是多少，哪怕我生产一张硅片的成本是50元也都能接受，只要别人生产一张单晶硅片的成本是100元并且短期

较大范围内成为最便宜电力能源，短期减排压力和长期对传统能源的逐步替代将支撑欧洲市场增长;中东及南美等新兴市场储备项目充足，装机贡献将逐步提升。全球主要国家将在2019-2027年陆续实现光伏发电侧平价
致函美国国会，提议延期ITC政策以确保太阳能光伏行业持续发展，目前尚未有结论，若该提议被采纳，则会成为ITC政策的第四次延期，虽然可能令短期抢装动力有所减弱，但有利于美国需求的持续性释放。美国国际贸易

美国人工等安装费用较贵，组件在占居民/工商业的成本占比仅为20%左右，综合来看，本次关税传导至安装商和居民/工商业用户的涨价仅为5%左右影响甚微。 综合以上因素，美国居民/工商业分布式未来也会保持
下滑，仍有超预期可能。 4.对中国制造企业影响较小 201法案对美国光伏的需求实质上已经产生了一定短期影响：造成了前期抢装与观望期的搁置。但中长期影响有限