盈利预测

大股东南瑞集团于2013年11月承诺将在重组完成的三年之内，解决南瑞继保、中电普瑞、普瑞特高压与公司之间的同业竞争问题。目前距离承诺时点临近，年内资产注入预期强烈。 维持盈利预测与评级不变：公司
上半年各项业务增长强劲，且存在集团资产注入预期。我们维持盈利预测不变，预计公司16-18年分别实现归母净利润15.4亿元、18.3亿元和21.4亿元，对应EPS分别为0.63、0.75和0.88元/股

预期和前期业绩预测。上半年订单饱满，接近去年全年收入。公司网站前期公布，截止6月30日，公司实现订单8.55亿元，其中鼓风机2.35亿元，压缩机2.9亿元，汽轮机3.02亿元，锋陵军工0.28亿元
设备需求从周期性转为长期性研究机构：高盛高华证券分析师：侯雪婷撰写日期：2016-09-20建议理由9月1日，中移动宣布了新的光纤光缆和其它光设备的集采公告，我们认为该消息令光迅科技的盈利可预见性上升

蓬勃发展阶段。尽管经历过630抢装潮之后业内预计第三季度的光伏装机量将下跌80%，但我们认为短期的调整不足以影响光伏产业长期的良好发展势头。根据IHS的数据预测，未来三年内全球将建造约272GW光伏电站
多重先决条件。通过中利科技和联合光伏两家上市公司的电站盈利模式对比分析后，我们认为EPC/BT模式收益率显著高于运营模式，且前者的资金压力会小一些，但是EPC/BT模式不仅需要较强的路条获取能力，还需要很好的资金运作方式以及广阔的销售渠道

影响光伏产业长期的良好发展势头。根据IHS的数据预测，未来三年内全球将建造约272GW光伏电站，至2050年，全球光伏累计装机量有望达到4600GW，光伏发电量将占全球总发电量的16%，成为全球最大的
提升来应对国际巨头带来的挑战。光伏电站EPC/BT模式收益率高于运营模式，但需要多重先决条件。通过中利科技和联合光伏两家上市公司的电站盈利模式对比分析后，我们认为EPC/BT模式收益率显著高于运营模式

人民政府为投资商提供手续办理绿色通道，并将整个光伏基地汇集站及线路、信息管理系统、交通道路、供水供电、沉降观测、辐射观测系统及光功率预测系统等作为公共基础设施统一建设运行。8.投资商承诺遵循统一建设
光伏基地公共设施的规定，接受公共设施的建设成果，按照基地统一技术要求开展建设、管理、运行、评估，并分摊费用（统一招标确定）。9.投资商无不诚信行为和盈利性倒卖项目的行为，2013年1月1日至今无高价转卖

绿色通道，并将整个光伏基地汇集站及线路、信息管理系统、交通道路、供水供电、沉降观测、辐射观测系统及光功率预测系统等作为公共基础设施统一建设运行。14投资商承诺遵循统一建设光伏基地公共设施的规定，接受
公共设施的建设成果，按照基地统一技术要求开展建设、管理、运行、评估，并分摊费用(统一招标确定)。15投资商无不诚信行为和盈利性倒卖项目的行为，2013年1月1日至今无高价转卖(0.3元/W以上)光伏前期

范围内企业2016-2018年盈利预测调整了+44%至-79%,以主要反映更新后的部件价格假设。我们看好轻资产型EPC(工程、采购和建设)解决方案提供商,因为这些企业目前正受益于系统集成成本的下降而且

发行及债务置换将能够大力改善联合光伏的资产负债表，这将进一步推进公司获得更高的装机容量增速，同时更低的债务成本将改善公司的盈利水平。我们据此将这些有利条件置入预测模型当中，并得到16-18年净利润预测

/股，拟募集金额不超过38.3993亿元，部分用于安徽、青海、吉林、河南等地的风电及光伏项目，其他用于补充流动资金。公司目前股价6.58元/股具备较强安全边际。盈利预测与评级：我们认为此次定增实施
承担长春、吉林、四平、通化、白山、白城等核心地区的民用供热及吉林、四平部分企业工业用热。2016年以来公司下属的火电项目盈利逐步好转，未来公司有望通过提升工业供热比例，提升供热负荷等方式扩大供热业务盈利