盈利预期

；过去5年，我国光伏电站建设以更快的速度复刻了同样的历程。但是，在过去两年里，情况有了变化：光伏发电不再理所应当地超预期发展，而总是出人意料地低于规划目标。在西部大规模建设光伏电站的时代已经
年会上，农业部国际合作司原司长冯玉林表示。市场无形之手已决定西部光伏发电的无效率。在东部建光伏农业项目，光伏发电并网瓶颈打破，盈利能力增强，同时与现代农业相结合，将弱盈利项目变为强盈利项目，不仅不再

索比光伏网讯:SMA Solar Technology（德国，Niestetal）董事会正在调整其2016财年销售和盈利预测。新预测预计销售额将为9亿欧元至9.5亿欧元（以前为9.5亿欧元至10.5
亿欧元），预期EBIT将大幅增长至6000万欧元至7000万欧元（之前预期为8000万欧元百万至1.2亿欧元）。对预测做出调整主要是由于2016年中期以来，全球所有太阳能光伏市场的价格压力以及主要

SMA Solar Technology（德国，Niestetal）董事会正在调整其2016财年销售和盈利预测。新预测预计销售额将为9亿欧元至9.5亿欧元（以前为9.5亿欧元至10.5亿欧元），预期
EBIT将大幅增长至6000万欧元至7000万欧元（之前预期为8000万欧元百万至1.2亿欧元）。对预测做出调整主要是由于2016年中期以来，全球所有太阳能光伏市场的价格压力以及主要太阳能项目的大幅

分别为0.44、0.54、0.63元(原预测值为0.91、1.20、1.50元，调低原因包括资本公积转增股本、产品降价致盈利预测下调)，参考可比公司平均估值水平，给予公司2017年31倍市盈率，对应目标价16.74元，维持买入评级。风险提示光伏新增装机不达预期，储能政策不达预期，新能源车产业发展不达预期。

投资预期，平价上网的目标也能实现。除了电价，还要建立配额+绿色证书交易机制，推动绿色金融，支持可再生能源发展。中国光伏行业协会秘书长王勃华在会上透露，在汇总行业意见后，已经整理了14页的建议、意见，分别
优势较明显，且这些地区恰巧太阳能资源比较丰富。此外，有的企业上半年盈利较好，下半年较少或者稍微亏损一些，但可能全年稀释一下仍然可以盈利。去年到今年上半年，光伏行业市场需求很旺盛，但是下半年开始需求

帝国现存问题及未来预期解决方式。和大多数科技大亨一样，Elon Musk也对金融不屑一顾。对于像他这样的加州梦想家来说，无人驾驶汽车和太空旅行才是他们需要关心的。至于可转换债券和租赁会计，那是华尔街的事
年盈利共约80美元，但仅烧掉的成本就有近23亿美元。另外，公司结构发展也显得很随意，这其中既包括上市公司，也包括私有公司。这说明，这批产生于独角兽浪潮之前的公司，并不能像Uber这种科技公司一样获得

光伏产品价格持续下降，光伏组件自年初至今，价格跌幅较大，光伏发电成本进入下行通道。尽管补贴下调力度超预期，但在上游组件价格持续下行的情况下，光伏企业仍具有盈利空间。随着组件等上游产品价格的持续下行，光伏平价上网有望实现，行业迎来高速发展。

初以来，上游光伏产品价格持续下降，光伏组件自年初至今，价格跌幅较大，光伏发电成本进入下行通道。尽管补贴下调力度超预期，但在上游组件价格持续下行的情况下，光伏企业仍具有盈利空间。随着组件等上游产品价格的持续下行，光伏平价上网有望实现，行业迎来高速发展。

转增股本、产品降价致盈利预测下调)，参考可比公司平均估值水平，给予公司2017 年31 倍市盈率，对应目标价16.74 元，维持买入评级。风险提示光伏新增装机不达预期，储能政策不达预期，新能源车产业发展不达预期。

最大的清洁能源发电企业，不仅拥有西部地面电站，也具有大量的东部分布式电站；2)售电侧：在江西发力能源互联网示范基地；3)用电侧：公司或将积极参与储能布局。盈利预测与投资建议公司募投项目投产后，有望拥有
4GW装机容量，成为光伏电站运营商龙头，同时，布局能源互联网领域，发力运维、售电、储能等环节。我们预计2016-2018年EPS为0.40、0.49、0.61元，维持强烈推荐投资评级。风险提示：光伏限电超预期；能源互联网发展低于预期。