盈利空间

。煤炭供给侧去产能造成煤炭价格高企不落，煤炭企业盈利均大幅增加，煤炭企业净利润均呈翻倍以上的增长，而火电企业却在步履蹒跚，艰难度日。传统电力设备制造业承压，乌云密布。面对不太乐观的各类下游发电端
未来一个阶段，以5G 建设为大背景的通信产业，以科技进步和消费升级而受益的智能手机产业均仍有较大的发展空间和投资空间。我们的观点：当前新能源整个行业发展受困于具体政策的迟迟未出;光伏新增装机今年放量

索比光伏网讯:Q1-Q3盈利7.51亿元,超预期:公司发布2017年三季报,报告期内公司实现营业收入66.42亿元,同比增长105.58%;实现归属母公司净利润7.51亿元,同比增长152.93
为0.26元。此前公司业绩预告前三季度盈利7-7.5亿元,实际披露业绩超预期。国内+出口双共振,主业迎来高增长:根据中电联的数据,前三季度国内光伏新增装机42.3GW,同比增长88%。作为国内逆变器及

安保。再就是来自网络空间的挑战。包括赛门铁克在内的网络安全公司接连警告说，黑客已掌握入侵电网的技术，乌克兰变电站遭网络入侵引发的大规模停电事件，有可能在美国重演。美国前任防长帕内塔曾指出，美国遭遇的
承诺提供土地用来布置太阳能发电设备，以降低工程成本。结果还是收效甚微：8个项目没有给国防部带来盈利或能源成本的节约，内利斯空军基地等需要自掏腰包向运营商买电。此外，并非所有基地都坐拥大片土地可供铺设

，煤炭企业盈利均大幅增加，煤炭企业净利润均呈翻倍以上的增长，而火电企业却在步履蹒跚，艰难度日。传统电力设备制造业承压，乌云密布。面对不太乐观的各类下游发电端，电力设备制造企业的业绩承压，未来更是乌云密布
通信产业，以科技进步和消费升级而受益的智能手机产业均仍有较大的发展空间和投资空间。我们的观点：当前新能源整个行业发展受困于具体政策的迟迟未出;光伏新增装机今年放量，龙头企业强者恒强;煤炭-火电企业跷跷板

涨价进一步压缩了利润空间，反应到报表上营收应该有明显下滑，同时净利润率预计不超过3%。 17年是户用分布式爆发的元年，18年继续放量，在刚刚结束的2017年PVCEC大会上正泰新能源户用光伏事业部
，18年户用可能达到的利润空间高达4-5亿，这对于正泰的组件产能来说是一个新的消化方向。 公司2017年前3季度期间费用同比增长18.28%至24.62亿元，期间费用率上升0.79个百分点至

不够完善，度电成本高。此外，非技术成本包括土地租金，并网成本、人工成本以及融资成本都成为行业发展不可忽视的问题。技术进步带来的电价下降空间还不足以填补这些成本的上升。目前投资光伏在很大程度上依赖于
转换效率的光伏设备、光伏微网系统等将是我国光伏产业技术创新发展的重点领域。随着未来的技术进步，储能技术与光伏技术深度融合、电网输配系统建设完善、光伏度电成本下降、弃光率降低，发电企业盈利能力有望提升

，技术不够完善，度电成本高。此外，非技术成本包括土地租金，并网成本、人工成本以及融资成本都成为行业发展不可忽视的问题。技术进步带来的电价下降空间还不足以填补这些成本的上升。目前投资光伏在很大程度上依赖于
、高转换效率的光伏设备、光伏微网系统等将是我国光伏产业技术创新发展的重点领域。随着未来的技术进步，储能技术与光伏技术深度融合、电网输配系统建设完善、光伏度电成本下降、弃光率降低，发电企业盈利能力有望

，技术不够完善，度电成本高。此外，非技术成本包括土地租金，并网成本、人工成本以及融资成本都成为行业发展不可忽视的问题。技术进步带来的电价下降空间还不足以填补这些成本的上升。目前投资光伏在很大程度上依赖于
、高转换效率的光伏设备、光伏微网系统等将是我国光伏产业技术创新发展的重点领域。随着未来的技术进步，储能技术与光伏技术深度融合、电网输配系统建设完善、光伏度电成本下降、弃光率降低，发电企业盈利能力有望