电站估值

设备，有望成为未来业务的新亮点。7、我们预计公司2011、2012和2013年将分别实现每股收益0.91元、1.56元和2.14元。参照同类上市公司估值，我们认为给予公司2012年22倍的PE较为合理
，对应的合理估值为34元。截止7月27日收盘，公司股价为25.46元，距离合理估值尚有较大上升空间，建议给予其买入的投资评级。豫金刚石：业绩符合预期 期待新业务1.事件公司发布业绩预增公告，今年上半年

成长性特点，短期由于西部光伏电站盈利较好，也会带来国内光伏装机需求的明显增长，光伏板块短期可能存在交易性机会。建议关注产业链一体化、规模大、估值低、正处于扩产期的单晶光伏企业海通集团；关注在西藏有光伏电站

有望反转。费用问题。今年由于公司的股权激励费用将近9千万，另外对于光伏行业的扩张发展，财务费用也会较高，我们估计这两项将近有1.5亿左右。对于长期没有影响，但短期盈利有一定压力。盈利预测与估值。我们
在海拔3100米的青海锡铁山中广核一期光伏电站顺利实现高海拔并网发电。据了解，中国南车株洲所自主研制的GTI-500型光伏逆变器采用独有的逆变器并联技术和无变压器设计，并已通过金太阳、TUV和CE等

明显增长，光伏板块短期可能存在交易性机会。建议关注产业链一体化、规模大、估值低、正处于扩产期的单晶光伏企业 海通集团 (600537：42.90，-0.79，↓-1.81)；关注在西藏有光伏电站的
日照条件看，内蒙、青海、新疆、西藏、宁夏等西北部地区太阳能资源丰富且幅员辽阔，适合大型光伏电站建设。预计太阳能电站的投资主体将以发电集团等大国企为主，其余为一些技术实力、资金和融资渠道兼备的民营企业

，因为这些省市光照时间较长，有利于当地吸引更多投资。此外，对于产业链较完善的光伏企业来说也受益颇多。有券商研究员则认为，新政策的出台，对估值的影响远大于业绩。其原因在于，光伏是一个全球性市场，尽管
国内市场启动，但是由于基数较低，政策对今年业绩的影响较小，国内市场将在2012年后真正释放需求。　　东部设厂企业颇感难受据了解，此次只所以将上网电价分档按照建设投产时间不同分档，主要是因为，光伏电站

、59X元，对应PE分别是0.36、0.40、0.48。我们认为公司前景可期，但目前估值过高， 故暂时不予评级。钢研高纳：业绩略低于预期、期待内外扩张事件：营业利润同比增长21.47%2010年1至3
估值评级我们预计公司2010、2011、2012年每股收益分别为0.41、0.75、0.99。考虑到公司的高成长性，同时具备新能源、高科技等多个热门概念，给予公司50倍市盈率，对应2011年37.50

特别提示：本报告所预期的二级市场合理价格并不是公司上市首日价格表现，而是基于现有市场估值环境的合理价格区间。 8 9 10
有望好于上半年。合理估值区间31.15-33.82元，维持推荐评级。预计公司10-12年每股收益分别为0.50、0.89和1.16元，鉴于公司的 11年存在产能扩张的可能性，我们给予公司11年

)对嘉汉林业发布质疑报告以来，彭博大型太阳能股票指数追踪的17家公司中，8家中国企业股价累计下跌13%，当前估值不到恒指成份股平均估值的一半，其中数间企业财务负责人先后辞职，穆迪亦指，江西赛维LDK

国企业股价累计下跌13%，当前估值不到恒指成份股平均估值的一半，其中数间企业财务负责人先后辞职，穆迪亦指，江西赛维LDK太阳能等5家中国企业存在“会计风险”，令投资者也开始对这批企业的预期盈利提出质疑

，恐怕引发新一轮的洗仓潮。自美国研究机构浑水(Muddy Waters)对嘉汉林业发布质疑报告以来，彭博大型太阳能股票指数追踪的17家公司中，8家中国企业股价累计下跌13%，当前估值不到恒指成份股平均估