电站估值

。2.短期有望带来投资收益，长期则有望带来巨额单晶硅片订单；根据隆基股份2013年年报显示，公司持有的Silevo10%股份以成本法核算的价值为7588.32万元人民币（对应Silevo估值约1.2亿美元
外高端产品竞争能力，未来将快速进入其他一线大厂。公司锂电池、微网业务进展顺利，目前锂电已小批量进入通信后备电源市场。预计公司2014至2016年EPS为0.99、1.23和1.48元。公司估值低于通信

源、气候变化方方面面的表现也都有非常密切的影响，所以我们下一步要对这样的报告给出的信息做进一步的思考。孙贤胜：中国油气投资　　比重将高于估值在《世界能源投资展望》报告中，有几点关键的趋势性认识：第一，油气
，而对天然气、煤炭等其他领域只有20%的投资。接下来的20年，欧洲的基础设施已经老旧，很多电站一直没有得到替换，欧洲将会投入约2万亿美元来提升自己的电力系统，仅次于中国。对于欧洲来讲，他们需要增加

页 设备国产化促使北斗行业估值修复北斗产业规模宏大，相关公司订单也有所斩获，北斗作为一个长期的、主题性投资机遇，大有国产设备化不可逆转的趋势，小有北斗卫星发射建网，我们仍然看好下半年北斗板块的估值修复行情

测算整个项目有望实现10.7%的内部收益率，建成以后自己持有或分批出售都是有可能的。待非公开增发资金到位就可以开展全面建设。 　　盈利预测与估值: 　　我们预计公司2014-2015年
; 　　根据隆基股份2013年年报显示，公司持有的Silevo10%股份以成本法核算的价值为7588.32万元人民币(对应Silevo估值约1.2亿美元)，此次SolarCity公告并未披露收购

的水面资源。根据公司测算整个项目有望实现10.7%的内部收益率，建成以后自己持有或分批出售都是有可能的。待非公开增发资金到位就可以开展全面建设。盈利预测与估值：我们预计公司2014-2015年EPS
法核算的价值为7588.32万元人民币(对应Silevo估值约1.2亿美元)，此次SolarCity公告并未披露收购Silevo的对价，但我们预计短期内给公司带来一笔可观的投资收益将是大概率事件。更重要的

。盈利预测与估值：我们预计公司2010-2012年完全摊薄EPS为0.67元、0.92元和1.35元。结合发行的中小板公司及同行业可比公司(尤其是科华恒盛（002335）)估值情况，同时考虑公司产能

国际。（3）风电：特高压今年大规模获批的可能性较大，未来风电的开发空间或因此打开。近期板块有所回调，主要受年报不达预期的影响，另外市场也在观望风电上网电价的下调。建议关注金风科技。行业走势与估值概况。从
TTMPE为37.05倍低于历史均值38.47倍。细分子行业来看，核电估值最低，为21.65倍；动力电池估值最高，为44.61倍；风电、太阳能估值居中，分别为30.89和43.99倍。光伏产品价格平稳

。产品高端化之路越走越顺：公司产品定位高端，如特殊钢与钛合金复合管、PF/TF导体铠甲、海水淡化钛管、核电包壳管与焊接钛管等高附加值产品的研发、生产、销售进展顺利，中长期发展动力充足。盈利预测、估值与
0.95、1.20、1.45元。随着公司近期股价连续下跌，估值优势逐步显现，我们首次覆盖给予增持评级。风险。LNG装备建设速度低于预期；核电重启不达预期。中核科技：特种阀门势头良好，核电阀门有望恢复增长

要达到相当的高度（比如50%以上），才可能启动业绩估值双升。4）行业的ROE水平处于整体平稳或上升。5）融资需要有足够多的盈利项目可供购买或自建。若企业能够在电站景气周期合理运用资本市场，便能在3-5

一定水平，从而使得业绩增速要达到相当的高度(比如50%以上)，才可能启动业绩估值双升。4)行业的ROE水平处于整体平稳或上升。5)融资需要有足够多的盈利项目可供购买或自建。若企业能够在电站景气周期合理