电池厂商

发展的方向之一。目前台湾太阳光电产业仍以硅晶圆太阳能电池厂商为主，薄膜太阳能电池投入厂商仍为少数，正式宣称投入者大约十家，并以投入硅薄膜太阳能电池技术为主。 但是国内厂商开始研发薄膜太阳能技术的时间远

短缺之苦的下游电池厂商心动不已。相形之下，天合光能虽然也在2006年12月登陆了美国纽交所，但却没有像无锡尚德和LDK那样被聚光灯包围。对此，高纪凡态度冷静。“现在光伏产业是一个长跑，说谁第一还为

建筑整合太阳光电系统(BuildingIntegratedPhotovoltaic；BIPV)。 目前，包括夏普、尚德等诸多晶体硅太阳能电池厂商业大举进入非晶硅薄膜太阳能电池领域。其中

小部分，不足以影响整体价格水平。我们认为多晶硅价格绝对不会无休止涨下去，因为按照目前的太阳能组件价格，中小电池厂商已经微利甚至亏损，硅料价格继续上涨，必然使光伏产业，特别是晶体硅光伏电池的发展受到极大损害
水平，因为硅料价格一下降，光伏电池的价格就能下调，从而刺激市场需求，光伏电池厂商随即扩产，又形成对多晶硅更高的需求，对其价格形成支撑。另一方面，多晶硅环节的集中度远高于下游，有更强的议价能力。这种正反馈效应

产业链价值，比如用以制成建筑整合太阳光电系统(BuildingIntegratedPhotovoltaic；BIPV)。 目前，包括夏普、尚德等诸多晶体硅太阳能电池厂商业大举进入

。我们认为多晶硅价格绝对不会无休止涨下去，因为按照目前的太阳能组件价格，中小电池厂商已经微利甚至亏损，硅料价格继续上涨，必然使光伏产业，特别是晶体硅光伏电池的发展受到极大损害。虽然我们坚定看好光伏行业的
价格就能下调，从而刺激市场需求，光伏电池厂商随即扩产，又形成对多晶硅更高的需求，对其价格形成支撑。另一方面，多晶硅环节的集中度远高于下游，有更强的议价能力。这种正反馈效应会推动光伏发电行业不断前进

1万吨。 随着产能的不断增加，2008年下半年，多晶硅产品会步入短期供求平衡甚至略微过剩阶段，以后可能出现供大于求的局面，一旦产能过剩，卖方市场转入买方市场，下游的硅片生产商和太阳能电池厂商可得

。 　　..除多晶硅供应不足以外，终端光伏市场火爆是今年以来多晶硅现货价格上涨的另一个重要原因。 　　西班牙第一期光伏补贴于9月份结束，相关厂商加紧备货引发整个产业链供应相对紧张，光伏电池厂商为防止违约也会购买
3月19日天威保变深度报告《新能源龙头——立足长远，坚定看好》相关内容） 　　..需要提醒的是，投资者容易出现以下误区：现货市场多晶硅价格的大幅上涨必定预示了下游的光伏电池厂商毛利率会下降。实际上

不足以外，终端光伏市场火爆是今年以来多晶硅现货价格上涨的另一个重要原因。西班牙第一期光伏补贴于9月份结束，相关厂商加紧备货引发整个产业链供应相对紧张，光伏电池厂商为防止违约也会购买部分高价现货硅料，旺盛
光伏电池厂商毛利率会下降。实际上现货市场购买比例都比较低，尤其是具有较强实力的光伏电池厂商，合约比例甚至会不断提高，毛利率仍可以保持稳定甚至提高；以无锡尚德和台湾昱晶为例，2008年合约多晶硅供应比重

美元的水平，多数分析师都认为，此价格难再有大幅提升机会。然而，在2007 年第四季度初成交金额再升至360 美元～ 370 美元，12 月更是创出每公斤400美元的天价。 　　由于下游太阳能电池厂商争相