电力销量

%，葡萄牙同比69%，欧洲放量表明车企严阵以待碳排放，同时也释放需求增加信号。1 月国内销量4.4 万，同比下滑54%，但电动政策回暖确定性增强，预计20 年产销160 万辆，海外162 万辆，合计
，同比+25%，预计吊装规模接近30GW，招标规模、招标价格预示行业加速向上，抢装力度持续超预期，龙头价量齐升趋业绩持续高增。推荐：隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能、日月股份。 电力

科士达是UPS行业国内龙头，数据中心业务受益于5G发展有望提速。科士达成立于1993年，专注于电力电子领域，UPS在国产品牌中销量第一。公司基于同源技术，主营产品从UPS逐渐拓展至数据中心关键
交系统延伸到物流企业，与地产、电力等多领域运营公司紧密合作。科士达去年与 宁德时代(155.500, 1.40, 0.91%) 成立合资公司，未来有望借力宁德时代在乘用车市场的影响力，在充电桩市场

、信义能源、晶盛机电、中环股份、晶澳科技、东方日升、阳光电源、锦浪科技;电力设备：国电南瑞、汇川技术、科士达、良信电器、正泰电器、信捷电气、特锐德;电车：宁德时代、德方纳米、恩捷股份、鹏辉能源、欣旺达
任何一块短板的其他企业的市场份额。 电力设备：电力设备上市公司本周基本都已复工，需求侧波动是最核心的业绩影响因素;电网行业为本次疫情影响最小的行业之一，继续推荐智能电网龙头。 根据对上市公司最新

，也可能见证持续稳定增长。 03 2020年，期望加入RE100的日韩企业数量将会上升，而这部分企业的供应商也将面临采购清洁电力的压力。在客户日益膨胀的可持续发展需求面前，日韩供应商是格外脆弱的
。 04 随着日本户用光伏上网补贴到期，且存在用电应急需求，日本的户用储能系统销量将超过2019年;然而，韩国储能市场2020年不太可能完全恢复。 05 2020年，日本有四座核反应堆因未如期建成

电力设备及新能源行业：1月行业洞察报告 1)新能源汽车：2019 年国内新能源汽车 120.6 万辆，同比下降 4%。其中，2019 年 12 月新能源汽车销量 16.3 万辆，同比

电力;3)聚焦于泛在电力物联网平台建设和应用场景的相关企业，重点推荐：远光软件、涪陵电力。 风险提示：新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期;电力设备方面：技术及应用场景变化的风险;国网投资及建设力度低于预期;核心竞争力不及传统IT企业;泛在相关投资规模低于预期等。

最新观点 1)根据国家统计局数据，1-12 月份，固定资产投资同比增速为5.4%，同比微增;其中基建投资增速(含电力、热力等)3.33%，较去年年底增加1.54 个百分点。1-12 月，制造业
整体投资增速3.1%，回升0.6 个百分点;12 月PMI 回落至50.0。 2)受新冠疫情影响，开年后机械板块短期下挫幅度较大，但长期不悲观。工程机械销量仍保持较高增速，12 月份挖掘机销量同比涨幅

、产品结构调整和产能升级，加大海外市场拓展力度，加快推进产能扩张速度。2019年，公司主要产品单晶硅片和单晶组件销量同比大幅增长，单晶组件海外销售收入和比例大幅提升，组件产品销售区域进一步扩大，生产成本持续
深化，煤炭市场运行平稳，市场供需总体延续了良性平衡的格局。报告期内，公司强化管理严控成本，煤炭产销量稳中有增。(二)其他影响：1、公司2018年8月收购完成公司控股股东山西煤炭进出口集团有限公司和山西

年，隆基股份主要产品单晶硅片和单晶组件销量同比大幅增长，单晶组件海外销售收入和比例大幅提升，组件产品销售区域进一步扩大，生产成本持续降低，毛利率同比增加。 东方日升：净利润9.70亿元到
%至3788.44%。 上海爱旭表示，本期业绩预增的主要原因为受益于国内外对高效太阳能电池需求的提升，2019年度公司单晶PERC电池销量同比大幅增长，带来销售收入和利润的增加。此外，伴随公司

多家电力公司于近日陆续公布2019年发电量情况和业绩预告，在光伏公司业绩向好的同时，传统电力集团则面临着能源转型的压力。 1月19日，国家能源局发布2019年全社会用电量等数据。2019年，全国全
生产能力(正式投产)10173万千瓦，其中，水电417万千瓦，火电4092万千瓦。 转型路口的传统电力集团 多家电力公司于近日陆续公布2019年发电量情况和业绩预告，火电仍是主要发电方式，但电源结构的