现金流

，将会影响发电企业的现金流，进而对实际的投资效益产生不利影响。光伏补贴拖欠，将影响产业链正常运行。 光伏补贴不能及时到位、近年接连下调也成为常态，有业内分析师称，此次下调并网电价在业内预期之中，而光

原有政策里，虽然有补贴，但由于欠补问题严重，这使得补贴反而成为阻碍光伏行业发展的一剂美丽的毒药。 由于补贴存在，让上游企业没有降价动力，而下游电站，高价买下了组件，却因为欠补问题，让企业现金流产生紧张
的问题。而电站一直是高负债的资金密集型产业，如果企业因为欠补导致现金流紧张，那么会阻碍行业发展。 所以，既然欠补，而且迟迟看不到补贴的希望，那么还不如不要补贴，去索要其他优惠。比如减税。 这方

结果。 1、为什么放弃投资地面电站? 2013年几乎所有同行都选择了用火电投资模式来投资光伏电站，我们也不例外!然而在即将投资的前夕，一次现金流的计算使得我彻底放弃了投资地面电站。原因如下： 首先
火电投资模式的好处是可以通过夸大造价抽逃资本金，从而为扩大规模赢得滚动机会。这个模式在之前二十年的电力建设中属于行业公开的秘密。事实证明，在缺电阶段这个模式可以保证现金流的支付和满足银行还本付息。其

对外阐述自己的商业经营模式，也不会被因为现金流断节造成无法偿债的问题受困。 以下是文件原文： 国家发展改革委 财政部 国家能源局关于 2018年光伏发电有关事项的通知 发改能源〔2018

为30~90天，而呆滞库存最早反映时间为180天以后，这会导致供应商货款支付在前，发现呆滞在后，如呆滞不及时处理，会使公司垫资3个月以上，导致公司资金使用效率低，影响日常运营的现金流，具有极大的

的局面。对于晶科电力这样的电力投资企业来说，脱离国家补贴限制，可以让我们面对投资人及银行方面更有自己的市场话语权，不会无法对外阐述自己的商业经营模式，也不会被因为现金流断节造成无法偿债的问题受困
钱晶：脱离国家补贴限制，可以让我们面对投资人及银行方面更有自己的市场话语权，不会无法对外阐述自己的商业经营模式，也不会被因为现金流断节造成无法偿债的问题受困。

。 同时，在当下的金融及产业政策的双严控下，当下企业的资产负债率、资金储备以及自身造血能力(经营现金流)显得至关重要。 据黑鹰光伏统计，截至2018年一季度末，资产负债率最低的企业为三超新材
，货币资金储备最多的企业为易成新能，经营现金流最为健康的为岱勒新材。 531新政出台后，资本市场的反应和洗牌比起产业层面更为迅速猛烈。截至7月20日A股四大金刚(线)上市公司中股价最高的是

交易，从市场直接获得发电收入，缓解发电企业的现金流压力和可再生能源补贴拖欠导致的盈利压力。交易的电量不再享受国家可再生能源电价附加资金的补贴，由各类市场主体根据能源转型的要求自发进行利益分配。 探索在

倒下会把风险扩散出来引发光伏业的系统性危机，危机扩散的路径大致为： 1. 那些大量债务到期，没有现金流入能力的公司率先爆发债务危机，出现给付困难的现象。 2. 作为行业大型公司的债务危机会迅速把风
;遭遇债务危机时，债权人会想到抛售电站获得现金流以偿还债务，当被迫出售电站时，又恰逢行业情绪的低谷，所以电站出售价格势必不理想，电站自产多属于高负债自产(电站自产负债率动辄80%)同时国内约三分之二的