现金流动

的上市独立发电商之一NRG Energy创立。简单地说，YieldCo就是把质量高、风险小、有稳定长期现金流的运行项目放在一起上市，然后把大部分（根据成长性需求，通常在75%-95%）运行现金流按期
分配给股东。因为其收益是稳定的、有保障的和可持续的，还有有成长性溢价和上市流动性溢价，因此YieldCo通常比它的母公司自己单独去融资成本要低很多。另外，YieldCo通常是开发、投资、运营母公司的衍生

在抽干流动性，最终导致现金流断裂。从2010-2012年的三年内，天威集团投资活动现金流共流出76亿元，非流动资产则在2011年末达到193亿元。庞大的资本开支和产能扩张，导致了后续经营开支的上升

的情况下，后续投资和经营活动反而是在抽干流动性，最终导致现金流断裂。从2010-2012年的三年内，天威集团投资活动现金流共流出76亿元，非流动资产则在2011年末达到193亿元。庞大的资本开支和

于通威新能源所属的渔光一体、农光互补、农户屋顶电站等各类光伏发电项目、补充公司流动资金、标的资产营运资金和支付此次交易的中介机构费用等相关交易税费。募集配套资金以发行股份购买资产为前提条件，但募集配套资金的
2017年三个年度累计实现的净利润不低于6.3亿元。如永祥股份实际净利润不满足上述承诺，则通威集团和巨星集团负责向通威股份以现金方式补偿。按照上述净利润及重组完成后的公司总股本计算的每股收益将分别增加

2015年利润，预计将为2015年带来1.5亿元的利润。公司资金充沛。2015年1季度末资产负债率30.4%，在手货币资金6.6亿元，理财产品等其它流动资产2.3亿元;同时，考虑非公开发行募集的不超过18
，现金充沛、光伏业务有望持续高速增长，受益能源互联网，有望打造新的增长点，LED业务快速突破。预计公司2015-2017年EPS分别为1.57元、2.12元、2.67元，对应估值分别为25倍、19倍

开发行股份募集配套资金20亿元，拟用于标的资产通威新能源所属的渔光一体、农光互补、农户屋顶电站等各类光伏发电项目、补充公司流动资金、标的资产营运资金和支付本次交易的中介机构费用等相关交易税费，发行价格不低于
净利润不满足上述承诺，则通威集团和巨星集团负责向通威股份以现金方式补偿。同日通威股份还公告称，为积极响应中国首倡、高层推动的一带一路国家战略，加速公司海外投资发展，通威股份拟在印度尼西亚投资新设两家

消费者供电，形成稳定的现金流，并产生一种有成长前景资产种类后，这一过程会自然地实现。 在中国，清洁能源已占到了中国发电装机容量的 1/3，为2亿家庭供电，其盈利率约为6%-9%。这些清洁能源受到了
个情况下，在清洁能源领域里，比起一个规模庞大、流动性差、基于计划的投资项目，投资者对于更容易、更有效率且更具有弹性的基于合同的项目更感兴趣。在能源项目安全性强（由长期收购合同背书）与回报率较低的背景之下

项目、补充公司流动资金及标的资产营运资金。 通威新能源主要从事光伏产业链下游的光伏电站投资和运营业务，正在建设的项目包括 渔光一体、农光互补、农户屋顶电站等光伏发电项目，申报的项目规模超过200MW
的净利润不低于0.9亿元；2015年度与2016年度累计实现的净利润不低于3.1亿元；2015年度至2017年度累计实现的净利润不低于6.3亿元；否则通威集团和巨星集团将向通威股份以现金方式补偿

、农户屋顶电站等各类光伏发电项目、补充公司流动资金、标的资产营运资金和支付本次交易的中介机构费用等相关交易税费。资料显示，通威新能源为通威集团的全资子公司，主要从事光伏产业链下游的光伏电站投资和运营
，2015-2017三个年度累计实现的净利润不低于6.3亿元。如永祥股份实际净利润不满足上述承诺，则通威集团和巨星集团负责向通威股份以现金方式补偿。同日通威股份公告称，为积极响应中国首倡、高层推动的一带一路国家战略